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[亚省新闻] 中国已抛售3373亿人民币美债!

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发表于 2021-2-21 20:49 | 显示全部楼层 |阅读模式
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这段时间,美债收益率一路高歌猛进。2月19日纽约尾盘,美国10年期基准国债收益率上涨4.07个基点,报1.3364%,创下2020年2月25日以来最高点; 20年期美债收益率上涨5.06个基点,报1.9710%;30年期美债收益率上涨5.18个基点,报2.1335%。那么美国长期国债收益率大幅攀升,意味着什么?
( c6 \( c% B- _美债收益率创1年新高,是好事吗?
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7 u5 Y1 l/ }. w5 Z& L( y/ [. \0 S8 K对于美国国债收益率创一年新高的现状,摩根大通认为近期美债收益率大涨趋势并不会暂时停歇。与此同时,摩根大通指出,如果美债收益率是出于“良好原因”上涨,对美股影响不大;反之是由于“不良原因”上涨,美股则将承受压力。
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这是因为美股和美债简单来看是属于负相关的关系,按照过往经验,只要美债收益率继续上涨,美股就会应声下跌。那么本轮美债收益率飙涨原因究竟是“良好”还是“不良”呢,我们来假设一番。9 N4 a* W8 [0 m/ L& N# ]

/ u; R7 S* u4 F; I: q一方面,美国新任掌门人强力推动新一轮的1.9万亿美元财政刺激措施;另一方面,美国疫苗接种速度加快、接种人数上升,美国社会有望更早恢复正常。备受疫情打击的美国经济似乎正在趋于好转,美债收益率也有可能基于这点上涨。
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8 M$ i0 V  h; ]( u6 W不过,美东时间2月17日,美联储FOMC公布1月货币政策会议纪要,美联储认为美国经济复苏程度还“远未”达到目标,重申未来将继续维持超宽松货币环境。换而言之,美联储已经表态,当前美国经济复苏势头仍然虚弱,显然近期美债收益率也不是因此大幅上升。
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$ n. C, }) [3 E6 G. B/ b* t/ v美元资产大幅缩水,中国已抛售3373亿美债!
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那么美债收益率上涨,很有可能就是因为投资者购买美国国债的需求萎靡。具体而言,长期美债收益率和价格成反比,当收益率攀升时,价格会急剧下跌,也意味着投资者购买美债兴趣寥寥,买的人少了,美债价格自然下跌。
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4 k+ O" Q8 V% z& y  x况且,站在美联储的角度来看,也不希望美债收益率大幅上涨,一是这会使美债投资者面临债券资产大规模缩水的情况,作为美债最大接盘侠的美联储会“血亏”。二是长期美债收益率曲线上扬也意味着投资者长期投资成本的上升,这对于美国而言并不友好,很有可能就此将美国经济全面复苏的苗头掐灭。
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# I. K3 p' l! `* ^- Q3 I0 b事实上,投资者不仅不买美债,甚至还持续推动一波美债抛售潮。美国财政部最新公布的国际资本流动报告(TIC)显示,2020年12月减持美债的就有中国、日本、巴西、印度、沙特、加拿大、法国、泰国、荷兰、以色列、墨西哥、菲律宾、意大利、澳大利亚、阿拉伯、越南等16国。  W( G8 [1 j' Y5 a7 P

7 Z! W6 d+ x9 h9 `: F7 c- k其中,2020年12月中国持有美债规模为10723亿美元,仍为美债第二大海外持有国。需要一提的是,2018年12月,中国还是美债最大的海外持有国,持有美债规模为11243亿美元。短短两年,中国就已经抛售了520亿美元(约合3373亿人民币)美债。' J/ f! ]! G6 \
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可以预见,在美债收益率持续上涨、美元加速贬值、美国经济复苏前景脆弱等错综复杂的背景下,包括中国在内,各国央行抛售美债的趋势大概率不会变。$ a. L  `+ W. i
鲜花(22) 鸡蛋(1)
发表于 2021-2-22 09:21 | 显示全部楼层
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