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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议! m$ E/ t% J; P
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
) p8 s5 W9 ^" P T2 y- i的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
/ _! {# \( c5 e3 Z问的经历。4 f* {: b' m0 g; k( o) I- v
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
& t0 B' P. ]$ j4 d资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
5 A. X, a2 Z8 V8 @' X(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资6 v3 _, z5 s0 i1 {: i# \
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所& E2 F/ y* N) d9 v
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
) t, @- r. C1 [找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细5 n4 K, ?- b% ]4 B: b
谈到。% i; H; L m0 s# ]9 q* Y4 m7 t; Z/ q
. t1 c7 Y2 S1 Q工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
5 {& Z) a ^# n% o和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
6 e K1 ?# ?$ A. y4 e一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
* z0 S) o! X' V q3 c& K K万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
# A6 W( o4 i" T7 P$ ]3 ~, u6 [0 N1 s+ j利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
5 D9 g5 C" G$ r: @; ~: }' a8 l法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
2 D5 }$ N0 w8 b1 j4 z投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
0 o' |5 A, z9 c; h为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
; K5 e5 V7 e' O正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投5 D$ j4 C# m. R8 ?/ ]
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
4 J) f U8 H( ^$ V5 n: h3 L$ r. H想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
$ S# L3 f1 `# ^4 b& h& d; C- l保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。9 w1 V8 _0 M/ O1 c* V: W# }! r
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后$ n" V w# G! J; O
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
7 F5 @3 _% F! {" F) {) S9 D1 J太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
- R) p8 R/ E; q5 u# Y: S& m投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
2 x3 Q" T) v& L7 S6 w有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
8 Q9 W! s* X7 t2 D多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
9 M( N& z6 b1 h7 [! @我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。7 J. M P$ u! d! k6 Z
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
/ R5 R, T+ o# {, D' [+ ^: B在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
7 {- h6 }" Z; k# W其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
8 i# Z8 ?% G; F4 e0 j" x付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
3 J0 w; o0 o: `7 @她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问% f- [; u) N% e- M/ K* N6 U8 M
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
K5 z6 _2 A; Z的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。1 S8 i2 D5 S; S0 H& K" j2 S
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，1 D# x8 T& v% |2 @0 o
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不8 s/ X5 k: _' Y4 M% g# {) h5 ?( e4 k- x% i
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她) s' U7 r+ |1 h7 W8 g# c z" ^+ V
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年. @' x2 _+ s) K" y
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所2 q0 s# D' p% d8 R1 D# m
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何0 h# k+ j4 b* Z' v( r [
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese ) `' e* ]" o9 v0 p$ I8 ?
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
" K, c% P* r6 ]因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我& f7 t8 E; V4 q' w
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
; f* b0 K1 u" I Q% H R" F大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
) g9 Y( t) O6 u是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
2 P( s1 a1 L% O! ` ?2 u* c7 H9 {! t多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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8 V' X+ l/ K3 K3 A两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour 8 m$ n+ d' O; W2 F
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
# {$ H* q/ t4 [# j3 L/ tloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的" c* j e6 z; i! n6 x1 B) c* r3 \
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在6 W/ ]9 B7 I1 t& A! O2 F
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的9 W# S1 o0 ? U- N5 i
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
b% V8 ^) |2 i5 d6 }+ H* Q票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于+ O6 U: e9 U$ h8 R }7 e0 ^4 B
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
& G! w$ |# Z. Y( @& h; O# nmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
4 E; c/ c0 j6 q3 ?- R. B+ z想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩( ?1 ^. q8 w8 ]) T9 Y8 S9 k
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
; J+ k% A9 ?" Z0 q+ s借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
( ?5 Y l* G' a; C, |已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷$ J5 O0 ^- e8 U* B: O; Y
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但6 u& B- q) S( Q% F1 l1 ?
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
: h; _- [' J1 }4 I+ U: p款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定9 `" h1 u5 R0 L7 \. s# q
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未, G) D/ c- t+ n+ W4 D+ X
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
" Q/ f" l% e+ F5 s: g/ i6 G9 {+ W再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
, f, z, p: b6 F8 \. u F2 |缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
/ P, E ~+ e) s+ B: U% C草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
: A/ g* P& G5 Y/ S也非常糟糕，大约失去70-80%。
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4 o/ t" r. s8 J; ~说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
0 `. {0 h3 ~) M起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可; \1 a ~; O! ^/ e" @5 A
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
# x T1 ?4 N n3 e& e4 U+ y+ ^想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可; \9 ]# v/ v- v9 T
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱3 g! i/ R/ D$ C+ P. U
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
4 h0 e( l7 a% t$ e0 z8 {以为是，在这件事情上，完全暴露。; Z. J, n8 t5 J. _
6 d1 [( Q+ A2 O5 Y. p% Z这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
! U0 X# K0 s) Y+ ?: [先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除, e& x5 g' [! a) K- Z$ z
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主" `0 g! k# i4 F6 j% C
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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, N7 x. H2 f0 y7 k/ x q有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就) [ j1 M$ B/ P) b0 i' p( S, h& _: P: ^
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮7 P" Y$ | N8 [. J: z2 _4 ^
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
( |7 J. p$ B8 `4 _0 W资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那6 P8 @) r! h7 s* c$ c$ b2 O u4 q
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个' a4 `" Q; [6 d7 }' ^$ d+ u# {
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他$ ]& W1 T& z2 a0 S) M
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏* i/ L; B7 R# m7 r& n0 u& F( L8 ~
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
# `9 b; e8 A# {" j% i1 L, Zfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不( }; Q; j' H5 ?0 V2 {5 N
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
/ p+ M! N9 c0 b" ?. o$ g! ?好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
# X& m% j, w- R; d奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为2 H5 H! M Y0 G4 H
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
3 Y* |. D+ q+ Q* j! {7 T/ b买者的头上。6 q( \ [8 A1 h3 s: _5 p: l
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
4 ]) b8 h/ g0 N4 G次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
! s. Q0 ]! {: s1 a种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
& k" a1 R; o" ]1 Y( G) x# ^顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
! u# [8 a0 W' C8 [& G由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
0 X( t% y. z0 H他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
% d3 x" B+ P) L- T告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
( l* a% r5 k1 t& v! E- l0 I半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。" i2 @ N8 n( L
4 K; R* l( r& x0 c当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
7 D1 N" d$ G6 r8 W) {5 I- Z有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
6 @: ~1 I0 f+ H6 @并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
1 {/ d4 c7 x1 I1 a; B/ z, I律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更! \7 V8 Y6 ?& K; G- z# P. p9 w& G2 t
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。' A" e: Q0 e* J) j
' X- Q$ u0 n, ~0 }+ i& H8 t第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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6 E! X; S- N! H/ A, g$ f. Q不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任0 K6 I% D2 t3 ~/ Z" P4 k
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
7 x) F4 \, J! m6 B2 J己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我- ~$ T6 h. y! g6 @4 j( _/ M' f
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
' U9 [; _1 f0 W H7 J6 @了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
) s5 p3 p" u7 \3 o就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
L6 G6 |$ i: e. Q3 N" X费。. r8 N* o8 K6 C% ?& t' g
$ d9 C/ y# b1 f另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
% k1 B3 u3 c& y# M4 r7 p5 D f0 X是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
4 O$ L6 Q7 S- n9 ^5 E不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。; v2 U9 v, B7 M! h" \+ b5 T
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
0 a2 d! O, w( z4 H7 S那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如* l) n' K* C- U8 f5 L
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一& H2 b; H* z* o, B: V7 s* q' D4 y3 Z. k
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
$ g3 W* X+ @4 a1 i& C糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间; v( g3 I) m1 t9 Y7 W
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百% F+ N8 P! b9 A& s* K+ z" o+ d
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心5 b, S8 Y" i5 M8 f% O9 T
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
. _4 Z$ B+ i! l9 _ ~9 ?3 u他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
& N: y( f& q0 p( ~友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
