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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议. B U6 ]( E+ y7 ^
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任' C, t: |9 S/ V# k; w% y: ~
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾* V$ r6 H- d" [
问的经历。$ }6 a0 P4 |: R" @; ^4 \! l
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
$ N1 c2 h( h" ` O资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
7 g. S7 w2 Q! n4 O(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资4 q, |& T# N5 z1 V, [$ [
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所5 g! j1 W0 e$ H7 M; |
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
+ w6 m. [4 R4 D5 X. v2 P* I找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
, k/ T) v5 D; }# v! O. D谈到。
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9 Q4 a! j* @1 a工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东， l* e' v& x! V) w
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
; \5 a- Q& u5 W一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20& I, s3 p' H, c+ L6 h0 Q
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
0 q' j$ O8 Q/ n0 |& F |3 z利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
7 K3 D$ A0 K- P; x2 q) S0 D5 Y8 c法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
# [3 |* P5 b3 w7 v' |/ d投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因4 D: U9 `5 ~) d) D2 i
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
) I' u) f7 }4 U6 n正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
2 s' M5 O9 S/ U# h; t0 F9 W资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
# Y$ Y* }# {2 _, |* o6 T想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
: v1 }) F- Y2 T P保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
1 G: l- m; g& p- [( [2 f! O. Q, }在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后 D$ V1 P! V, c) s Y7 F& F
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
: H' b, l; ?5 V2 _ y0 v太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
) F; A% E' M0 D4 w h( [( B投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没; @# P% }, b2 w8 }; @
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想+ [, }9 Z0 y& Y* V
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
; A3 x w/ F1 w4 t我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实" Q. e! R8 L4 b( u& g- M4 k
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
P% h! E$ }( [0 k- V其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终, a% ^; O; n% a1 B3 R; K
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，7 m% ]" G, i x1 m6 W+ `: E
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
8 F# T0 p: n9 P; v/ s4 o不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
) N1 \! Z( h" a4 ^3 U D7 V8 a8 d3 G的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。' l) A& g6 [( V5 i" g2 y1 X
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，( Z7 u! Z. U7 K4 I( n) h. Y% I
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不, }: i- }/ \. F; ?; A' n+ d" l
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
4 W- x) |$ w2 v1 I所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年* T3 K! k% L ?, J0 T
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
0 h6 h; @+ R/ t推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
( `- c' `. j. ^# |! b3 w* Pdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
0 P- H) S3 L1 N* v% u# ~fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
/ u2 J6 }9 W1 B" p2 r$ u1 r因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我- E1 t7 n, Z" w( O
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更; | k# I" q, D# e* x
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
6 p; w. P8 j' s o/ L" N3 d是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺3 r# {* E/ q/ L& [/ ?
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。. s3 c' v; N- ]0 c
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour ( E3 H4 o- ` e* ?' M3 O* n
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的! \7 H, Q5 p" l& p. x
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的6 s h4 W8 K3 F3 ^! f% I
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在3 J7 j+ C2 k {, b: [& {
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的 G9 y$ x& T/ E& C2 A
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股" _- K3 d8 U: C! F# l
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于4 }2 E U4 y% ?8 f
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
: q& U4 _7 d8 G$ u" s! smargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在$ O" D9 O/ ^& H" _
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩# `3 u5 s, a3 l; i" Z# Y
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
% x" E0 h0 E+ W. N借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕. [5 Y8 M5 e. z; R- L. A+ `: a! V0 |
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷* U! p7 L7 w% J1 v. x1 W
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
* N- l1 |) @2 Y/ n+ Z1 i B不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
- `! f$ c/ ~( ] L款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定. h; s' B" q8 U* z2 o) A& s
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未; w, Z; ^* b) ] ` n, k% K$ v
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能8 v: M C8 w/ ^3 M1 f+ T- g
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着200007 H+ _& `2 s& |
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个$ J h. ?/ L6 x/ e- H
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资! k$ I: ~5 S( ?: t; `7 B
也非常糟糕，大约失去70-80%。6 f' G* B8 O3 _0 F
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想6 e0 z) L2 g* M k4 o* G
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
9 {% `7 Q1 g3 i' w# W6 u5 `能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
8 G# ?: A+ @1 N( W想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
3 M7 B7 B ?) q4 A9 K, W) n0 k以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱1 J$ |4 I D9 w+ R+ u1 I7 |
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自6 }' o9 \: d: T
以为是，在这件事情上，完全暴露。
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6 L$ x5 `% h$ n/ V这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想8 k5 z% w/ f; ?- \
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。8 [! h( R$ @' a
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除7 V- }* ~* ~( Q! x) `& v
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主$ \' z2 P& u H/ i
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。% k( h& T k4 e1 u/ m5 j
) P7 t+ S$ q" B$ R/ ^/ j5 s有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就2 E8 h0 h" m( n$ c+ Q
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮0 N: M9 L! q0 k' b& M( o$ A+ D- ~
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
3 b$ E \8 L) ]1 R% ?) m资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
3 N9 t5 Z+ Y$ Y3 ?: h- Y他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个6 u8 v$ t0 X% e! [6 s7 K6 g
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他/ ]: j9 G. ?' W+ J
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏- O( ?4 _3 ?! E0 ^) X! F
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales 7 y' f! f6 d5 T$ S% q/ L* y! w
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
+ a* T% x5 _- N) B. y2 l* E收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
5 u! y8 x4 f u6 D2 M好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的% Y% E O3 q% E. o, R; G9 J
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为. l8 g# r1 N# v+ {2 ]: r
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
3 E* h, U5 f( q2 q) N2 u买者的头上。
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7 g9 Q# C0 B0 ~( K' e9 J0 M所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三& v a8 }: H3 l1 o0 L
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同. A: h- u% e$ v. M* z+ X& Z1 [
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资. `* N$ r, o. _& U; `* K! `
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
u0 v% | B: d* V! \3 @; s, Y由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
0 l+ M- U+ X }0 b/ p他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不5 Z* e; W! Z/ Q' P4 m+ W- g0 C# k
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
! J# O% O% T0 G4 n$ W半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。$ S: F% i, f3 t" p
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问; X' x# `6 ]3 w# M2 s/ F. }5 J
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
3 Q$ _1 F; c) ]% T并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法 v( y9 k! L; D* G, C( k
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
1 O v: R( v) Q- S+ C$ }+ t' _得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。# ~1 Y, O r9 z0 O) Y2 }
3 R1 X0 G* l6 h第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。8 h+ @9 H% V9 M0 W
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任: b* O9 h: z0 l7 U
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
) ]2 ^: s6 O! }己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我/ _- }! R; @# H
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算0 X# G. A/ g3 v/ H
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年6 V6 ?: q4 g" e
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险2 d( k/ z7 k% w
费。- }: q! ^( v) ~7 T7 c: M
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不. u2 f% T) \$ j* Y( P$ W
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
# h- h E& f; H) H6 X b不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
7 o) s7 X- w: y: [% k5 `她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的0 f) @* z# b. h4 R, j
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
1 w- | Z5 {% {" A( Y6 v果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
* x# M/ I7 T3 R个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个% T% D, D& P' ~0 @" T
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间, ~+ {1 r7 v4 \. O) H
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百/ J0 e9 d+ ?% L
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心0 o5 X# b+ i* o- U$ ]
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给: d' x- Y' j7 q% C$ u& F, A
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
8 n3 p+ Y* X! g, m9 e6 U友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
7 \& L) K5 K$ T3 K# t
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... . ^" y% _$ \ I
