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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
2 E1 x3 e/ P1 ]1 r; Z是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
) Q" u! X9 C( z的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾. `2 d) J' ^1 [- @. A! F
问的经历。
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( ]6 I. {( `6 ], I应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
7 {/ F4 P1 A# V7 ?3 M. L; M资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond 0 ?$ j7 q6 a( _6 i& f5 @8 L7 I8 g
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
' i0 Y1 O% n! C2 b& ?2 _的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
+ z3 N( m4 Q3 G以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
3 q, E1 t; u- N) E找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细; I( Y$ t( `% ?4 N! a+ z
谈到。: y- z7 C. P! }: U7 s- `
9 B9 y/ r5 B' H7 O" R# `; f工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，* g" M' I4 m( h4 b. v% o) R# F/ c
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了4 X$ v5 ?" _3 W, ~* A
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
$ N; P3 s% p( x$ O: W万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
4 `! G$ h# l1 u' s3 O; _8 ^ a利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想( i( X7 x6 _1 N' v0 \1 o. Q
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的4 c: f( T. H# e' e% A& G6 d8 m
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
) Q- K2 x4 f% D( R! z$ l为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己# l9 O+ }( ^; ]6 a, X
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
/ H- s6 E% J/ V8 A8 k资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的8 }7 V8 W' E( r/ ]& u% ^8 y
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
* {* w. }+ r. } `/ `5 T保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。! E2 S5 M+ D+ U0 J- ~/ T5 ^
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
$ L) u, r8 n# @8 ~- v! h4 I6 c& n的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得 a: v& t9 }# i- O$ o
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
& E: @9 o- m( H" p: f1 l. S' Q投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
- L1 O8 \6 ^+ }( G& R6 R: J+ U有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想( x" } M$ I2 f& f5 F
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
& G$ w2 j# n8 {% J m0 \我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。/ `& g$ N' ~6 w! H$ R5 y! w
) C- P+ }$ V4 e: i: s5 r当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实0 k7 |+ {$ D( X6 r/ W) o
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，: E d& Y) Y* O" |/ @8 V
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终' ?2 Z T% r+ @" v( {
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
$ Y' @: X' n9 H* u她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
3 { d+ `- f* Q1 \1 y4 f不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他: M3 x+ Q0 {) k) L+ w; x5 A
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。2 `+ o3 t( O* p- X: p9 ~8 i
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
/ ~% H9 @3 b! j( a3 W' C太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
8 r, S+ b& L2 Y. y& ]然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
& _% v m& ^. W2 p# `8 y所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
. I" c; {! e6 \/ Q, B. a( n下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所* H% I% t- o% I' A& _4 k
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
! q% x- |5 X& X" Q8 sdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
3 }) M0 D" J7 H, Jfund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前; B1 d' X" g* m2 W7 q0 ^% _) l
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
+ w: z4 \% P( C N当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
6 {; p' i$ ^3 C0 D7 h, G大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的7 f/ A8 B$ d9 R# I
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺& w a2 K' I# C* `$ z
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour % V& F" h6 r6 q, b
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的2 y) s$ p" ^5 r* l2 r: R r
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的& w3 a( p3 a& c4 b: g
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在+ N0 K, t2 s9 B- C& {
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的. z7 R3 g# x1 j8 o, i% \8 v
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
2 q8 f* U% N. B4 c" o票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
V& t5 g; i/ r, N$ {原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个- e& d/ b5 X! J# C3 L4 K
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在1 y# y8 ]& ]% w* u! j+ Y
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
9 [/ \) b! h7 ~& [+ Z* i仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友/ y9 `$ D1 w0 m3 r/ ^3 p
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
. B) H' B* u) e% p- L已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
7 l) s5 M, a/ D# N多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
* c7 O1 o- J, Q* U% K- ]不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
$ ]8 f6 j5 s _5 P$ Z2 E款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定3 H" J8 J. H% z1 a8 w4 U* V
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
& s2 a8 q5 X5 m见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能3 y# W+ f+ V9 ~6 b
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
9 n$ r+ m! o: ~$ [% O6 U缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
' `: T: b7 K/ C" g! H草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资! d. V' r F' {8 t
也非常糟糕，大约失去70-80%。& C8 P! L9 E4 X$ R+ _
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想4 k% b) K6 n# s6 x* ^
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可8 o4 r3 M' n& H7 E7 T! }4 m
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回$ q/ ?7 p/ o2 H- z5 M) ?& p
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可# I+ e6 E" e. ^" h
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱$ p5 ]2 | l0 ]; u$ J. a7 K: I, c
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自8 E, }' @4 n- Y8 V: J8 T/ r
以为是，在这件事情上，完全暴露。7 ~! A$ }$ n+ N9 |5 M
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想1 W d; M# U; k& }
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除 p8 F( f/ r6 h& S2 {* I7 L6 ^+ d" s
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主6 [! I/ p5 Z* h, [' [
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。$ u4 s% ?" q% k8 U
) Q3 ?$ i. F: G& g/ |4 @" E4 v有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
; ^/ n" K1 s. B2 P必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮' G0 [5 ?" P+ a
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的5 R, z0 R( [' l$ J# n, S4 _
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
/ \: a0 N0 `# p0 G! K他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个% G+ A; o1 v8 A l0 t' B6 T' ~( Z: |
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他1 X; b$ |& i! z# ~7 ^9 z
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
7 V$ p: {9 _9 v1 [* t7 O除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
p+ M/ E, c @9 e& Wfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不1 B1 I8 d# p+ R# |
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很2 l: e) k1 B. D/ `
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的1 p! i$ h3 F$ S, f5 z* x0 O$ d
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为- s9 Q8 p I$ F8 U8 J
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
. F8 P+ V" n8 ^. C. \买者的头上。
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7 k/ S7 M9 T( G/ x2 c0 J; k所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三+ P( h1 f+ I3 y* R# C' F4 H7 h8 \+ `
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
0 n& _7 S1 V' Q$ t2 J! I0 W* v种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
6 z/ m+ D1 ^5 D2 c T顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理' ~. I. ]& [" A0 T& Y
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
3 a4 c& c" r4 x/ e他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不% M% u$ U0 e- T
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮: [! n% J! ?+ T% P
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。1 m' g# s; \' s9 E0 I G6 l
0 R2 c5 L( O4 ?' M3 C当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
& P' X# v+ h9 P- |( v- O1 T5 ^0 ]% B$ D有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
* {; l+ K* B$ j& [3 p9 V" L8 o并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
$ i; z4 Q0 ]2 B; f律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更, Z( O: K: K7 T
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。8 c1 t- n' w- E
3 Q0 Z9 n* d. h. t$ ^第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任- `% j& x2 H% n h) z0 d, c
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自/ d; r8 Q* ^0 U6 X" _
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
, i, p9 ?9 s$ b- j6 U个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算8 @, F& f* ~/ d5 P
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年3 M) F1 k; C! v# [- M
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不 I. |8 B c0 P% L$ T/ V
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果# I/ J* w5 K% H6 T
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
8 E8 |+ T, W6 P* ]2 N4 N: ]! |$ z她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的5 F% X9 r) e" J
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
4 V3 B: t/ z, D: J果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
& k& g) x9 q$ T个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
6 _6 _& r+ v: N- r1 r" l9 R糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
, }6 P: j& \; p0 R内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百* }' ?$ L0 n( {7 j
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心" u# o- z. e$ J" O$ p2 F- R
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给: e k/ Q& I" \5 E+ f( ]3 K) r. p
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋' n9 s5 A9 C: B
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 7 `. r. _( v2 m3 G; Z6 x
