埃德蒙顿华人社区-Edmonton China

 找回密码
 注册
查看: 2601|回复: 0

[投资] 消费者信心不足恃

[复制链接]
鲜花(70) 鸡蛋(0)
发表于 2012-11-30 11:25 | 显示全部楼层 |阅读模式
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
  消费者信心的乐观程度达到了近四年以来所仅见的水平,而与此同时,道琼斯工业平均指数却下跌了89点——这看似荒唐,但却是周三的交易日当中我们所目睹的事实。
/ \2 z; T( y9 L0 M+ f& A
+ _. T7 [: t4 w- D  是市场疯掉了?
; n' y2 M& e$ K. H' W7 f1 l8 i$ H/ F) v3 x
  千万别这么想。
9 x+ Y8 {! t' c0 m+ _0 v. S* B  r6 a$ a4 f$ X0 D: O6 M1 n
  关键在于,市场的反应其实是自有其意义的。这是因为,消费者信心是一个逆势分析指标:历史告诉我们,在消费者信心大跌之后,市场的表现往往会相对强势,而在消费者信心爆棚之后,市场的表现反倒不那么给力。
! v: Y. a) b) |2 t! j
# V$ N" X4 |$ ^: T0 e  这是我对Conference Board的消费者信心指数过去三十年的读数统计分析之后得出的结论。我对指数每个月的读数和之后一个月市场的表现都进行了统计。% y, u; H  L6 K) `* j8 {: k5 _' \' ?

' V# E) Y# N+ I+ W9 k2 |$ h  正如任何逆势分析家都可以预想到的,消费者指数出现较大的月度涨幅之后,市场的表现往往都不及平均水准。相反,当消费者信心指数大幅下跌之后,市场的表现倒是超过评价水准。4 \- d" w! x/ P8 b) b; S

0 I1 I0 z% {; Z- z  然而,当我们将消费者信心指数与之前的月份挂钩研究,我们所看到的情形则恰好相反。数据显示,当股市在一个月当中表现强势时,消费者信心指数随之大涨的可能性是很大的,反之如果股市表现不利,则消费者信心指数也往往容易下跌。
+ q5 `3 R' Q9 X! V/ V
1 L/ a2 V* `6 O! u6 ^: Q2 u) Q  因此,既然股市是在不久之前达到了牛市的新高点,眼下的消费者信心指数强势其实并不是什么特别值得惊奇的事情。+ c2 }& e6 @/ z8 l- X
  a! j5 R1 z" l( V' `+ q% ^
  那么,这些统计结果说明了什么呢?具体而言,与其说消费者信心是对未来股市表现的预言,还不如说是对过去股市表现的总结。如果一定要说消费者信心指数有什么前瞻性意义的话,那么我们只能很遗憾地承认,消费者信心指数较高的读数往往意味着股市不那么理想的行情。
3 a7 V9 y, F& y8 ~6 R, }2 ]8 a; p6 }5 A
  2002年,Fisher Investments的费舍尔(Kenneth Fisher)和圣克拉拉大学金融学教授斯塔特曼(Meir Statman)曾经有过一次研究,也得出了类似的结论。他们还发现,消费者信心与其说是一个领先指标,还不如说是一个滞后指标。
. A& ]+ w" J+ v  \0 c& n
# J8 d  R& v" b  “当股价下跌,消费者信心也会下滑,但是当投资者看到消费者信心下滑,他们倒不见得需要害怕股市会下跌。”两位专家在研究报告中写道,“在消费者信心低迷之后,股市回报率增加的可能性其实超过降低的可能性。”0 ]8 A; P2 F$ v0 H
( M9 F* Q. y, m* P' k
  因此,我们至此已经可以明确今天的结论:消费者信心确实达到了近四年的最高点,但是我们千万不能被这个冲昏头脑。(子衿)! l  j: u9 o4 R/ b9 i; ?

+ w) Z; e( c  w% O. f8 W5 r
您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

本版积分规则

联系我们|小黑屋|手机版|Archiver|埃德蒙顿中文网

GMT-7, 2025-5-28 18:05 , Processed in 0.162380 second(s), 9 queries , Gzip On, APC On.

Powered by Discuz! X3.4

Copyright © 2001-2021, Tencent Cloud.

快速回复 返回顶部 返回列表