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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议1 ?2 u. f* N3 D$ t! d4 _
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任8 m0 M' _' Q; [/ V- _( s
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
; _5 X$ Z5 f1 ~0 b8 D9 r问的经历。( C9 J) T( W( c" {" p6 _& y8 A
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
/ J; g- }) C$ @4 U2 ^9 z3 K2 @& B资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
v+ J+ _5 F& P9 Y8 ^(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
* r& f4 F2 f" m; v) ?! f的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所8 n# q3 p: \+ D+ B( J4 n+ q/ a2 w
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻8 B0 F2 h+ g' O4 U
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细' A$ ^, T. o5 b5 A S# I
谈到。, A' L$ S: x5 y3 Y+ a
- K7 {7 X& K8 _( i工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，* A3 q J7 E# Z& _; x
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了3 ^) c1 { I# O8 q% T t
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20% X1 J% ?8 r2 A; }; F. P
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
/ p( @. R% \% E* E/ f利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想) r. J( L8 M% V: {4 W
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
+ f3 u9 m F+ `投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
, E. b3 N- O/ V7 W; f为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
3 @9 o; F* t8 A8 X+ T% I9 g正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
* ]* ~7 d4 u( [$ R9 z资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
5 z: S' {7 J0 n- s! @/ z9 w想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年" d9 o4 Y5 m5 j3 R6 H
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。7 l4 u. f/ F+ V1 P; s& n5 [
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后6 d% o& R4 \) L/ T M/ X
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得9 Q; B. E( h2 d6 f5 ?
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，6 f3 n# }1 w" C' Z4 ~
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
' M6 S& l% b: u$ W有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想$ a, q% t: x$ B) P: i
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
4 ? Z- ~5 }7 Z; T我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。# D/ j% C) v6 _% s, [
; e' `- L) B) u当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实# S& N" }* G* q' V: C) C
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
/ @/ {5 x% S' }9 _+ H其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
. P! X0 c, a+ }. I4 Z# Q! b* M付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
/ Z+ x9 Z( p1 O; R# j她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
( X5 m7 g* _( k, y, ^不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
1 r9 p* l+ c8 ~* Y/ C2 S的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。. ?/ [# C- |1 z6 @0 {
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，$ f7 c/ l- K u1 R
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不7 X0 }1 [( K4 \1 j V! v3 f4 |" u
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她3 [( {% `5 g5 h3 V# B! E
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年% O! u: |) ?3 @/ Y& S
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所( G6 p f! @/ W2 ^5 R
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何& `4 A7 v1 r7 p1 `8 P9 r, s! s
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese 5 k' |7 S7 o2 S! T+ ]0 h, @
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前+ a+ A6 x9 w3 X& m4 Z
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
- M/ |1 M- K- N7 G当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更6 e1 V2 v1 \' b/ G m
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的; |3 ?& v' i+ R6 h! \( Z
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺. U- H* ^5 M% d! ]6 r
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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& d- [* i! S n& B- @& E- x两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
$ `! }; }1 A& U* j7 [0 tfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的! r2 u! G' p3 Q' \% d
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
* s1 S5 X0 Z2 N/ r保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在7 z: |! S. c: g$ ^% e' |$ }
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
7 \. K% R, p4 q* k. y7 ]. W7 Xloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
9 E* E" f3 G4 g- I: B, \" `& v' e$ K票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于" d- ?) H8 R z$ T0 i; R+ h
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
0 \ C. L3 c4 H) v9 i! r4 E0 vmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在2 a z2 Z1 J3 ^3 M, Z9 M' M
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
* a6 w2 L9 T% x仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友! X. p' P4 w3 x# G! U
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕- P7 T8 E3 u! P' M& O. d
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷) X( p' Q/ G! ~, }
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但. E c8 p3 S4 W& X" I5 ^* Y, w
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷4 C! J* Z4 c" k o1 T, t, G' n
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定6 y+ e/ t; w- b( B
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未/ k% K# y0 [" v6 L$ \6 Z
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能9 I, T4 H: M* u8 f
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着200009 B: h$ ?2 }9 G9 W% K& g7 v& [" R
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个; c3 J! k! w5 c M
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
7 W; d! ]& c: G* \7 o也非常糟糕，大约失去70-80%。+ ^1 U' k. T+ w% F) m% x
& K' }$ [% S3 P$ V/ w; Q, Y p# y说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
$ @# I, Y. u& o起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可 L! V$ ~+ ^, p$ t+ k2 L( _
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
& _" X) @/ ~; ?. g# [! d想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
+ @- c$ c3 P/ W0 z$ _6 y以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱; Y2 }5 w, d2 r; G; R. l7 m( _
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
6 ^) R( s0 n# l6 L' m以为是，在这件事情上，完全暴露。
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; ]$ L; o; E0 ^3 {这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想/ r; S* T; a; V8 p8 T2 a$ q
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。* ~) b' M# ^3 K8 P8 v
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除; l( R' m" a* u0 O3 j
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
E) ^8 f% k% @8 U- T8 |& Z权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。$ {3 C: ~* s2 w; S7 I
# a& f p- Y2 U3 \! p' S* m% ^有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
1 y' D7 L: j7 _! J# V- `# Z必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
4 r7 I" h! \. r助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
5 C7 l$ @% S8 J# w; l资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那& |. f0 }0 ~2 z7 @8 s% r
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
! K( B5 f& e0 n2 W) G4 I7 _( `新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他0 j( q- C' R, M/ \! g
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
6 N: w3 `5 p( E6 M0 f' W除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales 8 E" E# G4 V2 B6 t! b+ Q. H
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不! U( Z+ p+ a; r' {
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很$ }0 U U1 u( N: C4 r! J! N* S
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
" Q( B( V! i2 S$ Y* H( q. b奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
9 G# H$ Q, b( N4 I- ~- H) w了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
! Q2 x8 _5 B+ n买者的头上。
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/ U' d5 d9 n; x5 K所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
# a: K U; ^5 l6 M r次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
# ^- R/ J% w8 F* l& |1 n种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资0 E, z, v- L4 Z
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理; a, ^$ f8 I, M6 Y6 j
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
^3 c) R+ V4 b' t0 C他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不: W, G% ]) N6 B3 I7 Y; E5 k* H
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮, s& j; v4 i% N! Z6 P7 k1 U
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。1 G7 W4 u, s3 K E/ s
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问& r$ C4 j; j+ ?! u1 a
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为( f8 o$ o: U' i2 L& Q
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法- u }+ Q4 m+ a* I" L- Y
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
6 Z' [0 J, s* g& E; \得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。4 d( w, |, _" G
- Q m3 m. F) D& Q* N第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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: ^( b& T6 e) w$ D8 r不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
) S2 c5 [) c( k6 U他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
5 Z/ w# h7 [ C7 z7 r2 D; x' O己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
- q1 N6 w* ~% t! {个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
! u/ U: Q. ]: h了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年3 `) V7 y' T- d* F+ g9 Z
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险* A* q8 P$ V, \/ h+ ]9 I1 s
费。# @* n6 _3 W- |8 F' Q
8 R0 b1 }8 M9 {) O4 S另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
2 `: H# m9 V! L6 L$ S是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
$ t+ J' @/ l: l7 j! A不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。% L! X+ W$ r7 G0 V- |9 ?" i
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
4 ? v9 F* T0 I9 j& u那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
0 S/ Y" x7 @9 U B4 c/ U* t7 ^8 R果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一, K2 H, E; V+ S0 v( e
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
: q! i* Y( }( ]0 ]4 |: U/ G糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间8 o: Q( L, O( V3 o
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百- T+ [0 R. V. ^$ x" c
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
6 D5 r, `0 g* @0 [( N- x6 F的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给! l [2 z& x: c* v
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋+ Y6 S/ u! c# u9 N
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
7 Z* n' h2 x* }3 X( Q3 k
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... ) w( |$ U9 w1 o6 `( a% y* k, S# D6 o
