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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
& b- C4 Z9 X2 {+ g' |6 T& K+ }是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
8 ] c( F& O2 ?/ O( h+ L的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾* @4 p& H* i2 i7 I4 _9 z7 ?4 @
问的经历。
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投6 e3 j: C1 U' B& a
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
+ Z: q% O* t7 Z' B. s* V( [(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
. M4 s0 @ i# j的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所" z `* O3 D0 S- y) K5 s0 X
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻5 [, b9 }6 Y* S/ m. g2 g- L
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细5 u# w; @1 `2 i8 e" w' W, v5 d
谈到。/ r7 p' X- ` }; p
E4 D- v. @; k1 I R1 t工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，" L1 d3 v U4 ]
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了& l& b. Y& X& g
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
% y5 ~' R, Z1 O0 x) X万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
. h- I: z6 f$ _ t. D7 k利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
1 |/ Q6 y4 a3 ]7 M$ ~3 c0 A a& C法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的9 H. e1 V7 u' B; E) _
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因 y; x8 v* l; }+ }* [4 s/ U, {) W
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
$ J4 I3 D! P' Q7 b正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
7 T& n$ ~5 n$ r资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
) S i7 N6 }" j. H2 {想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
L% G, ]) w, l$ x6 t' r1 M" E3 y保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
+ \& g0 {) B7 `& n4 i1 K* k在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
" v6 n, H8 l+ p, ^/ u; U9 c的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
6 G, T8 a3 E" m) t太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，& j5 L; A1 s# e: C0 b3 s6 N8 P
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
4 D$ @4 m; F, r" o& k有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想9 Q8 N/ v5 } N; U+ `
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
9 i5 ]: S) I# Z" f0 a, h4 _6 Z5 W我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实* }( o% R1 d, v
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，) \! e [0 q _
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终( T4 l! P6 v6 T- x" \( c+ i& t
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，6 j* Z- F( u/ r' X2 b
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
: C. e( n6 n+ I不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他3 s# E$ }+ R& i* {# p
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。. T- _6 R+ v4 w' \% }
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，# p h0 L) }/ J! b% y- x
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
: d- R, ~# E% ?) ]% R然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她( ]4 _& b* I3 Q$ O. c
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
: v5 G2 y+ R8 ?% Q下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
0 d3 O) o, G8 u8 y0 o1 N; t推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
) Y6 ?) N) C3 \8 q) x6 @8 ?diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese 1 b+ u0 P0 t9 V/ X' G7 u& _
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前4 p V4 O# C" T! I" ~4 k
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我/ w M- x8 t x2 ~
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
; @8 g k) s& t大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的; [6 b/ j$ t# W) u% g$ C. R
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺3 ~/ d( I! O/ y
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour 4 ` r! B/ m! N2 Y
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的( ~- _0 I: R* z2 ?
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
) W( u6 u+ n3 T保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在' U0 E3 p- J% Y9 u
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的/ G* l' s$ D9 n W" |1 F% {
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
( p8 Y$ }; G# Q+ l0 S3 l票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于! F- q" i$ v/ N6 ^& @
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
4 I' H* ^! ^3 [ s$ N' T% ^margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
4 j' f% {- b3 F3 X, N1 \想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
9 U% T7 t% [7 a% z% L' B, e仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友1 R4 m- F6 W0 B+ f3 Q
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕+ K1 o* T# O8 L7 _ H
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷, W3 D4 q/ B$ { Q2 Q
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
5 {0 Z! D- @! e8 ^不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
; v+ g0 \8 S p1 l款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定; `9 @1 M, S$ D8 l) ~
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
) y0 t/ L) @& K7 [# f+ L8 U见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能( Z% @5 x, [7 y0 j+ |
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
7 E. a( f* `: j) I缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
9 p. |2 p ?( \5 l2 C5 q; w5 M草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资% h; j& G. }7 L; z3 o1 s- X
也非常糟糕，大约失去70-80%。4 E: U9 R' m" [/ z
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
/ e, v i" F8 M; w* H% F. `起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可! K/ V2 W8 m% [
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
1 K: T" v- f- M0 k想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可2 G; I2 ` m% x, J
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
7 i7 j" u% m+ ]; `滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自! P1 F1 R8 I, E2 C0 l- ~
以为是，在这件事情上，完全暴露。
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# @7 [0 ^$ N1 l0 L! p这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
6 U6 l: d& [, z% A先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
9 R$ C5 E- W$ \% Z. U1 I9 B非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主7 ^6 O* C1 _8 z$ y# N& S
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。5 r- j6 [8 i6 j; b0 f2 E4 ~/ l
% V5 t! o$ ^+ I; V有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
, Z! b) i6 N0 S; Y4 V' n) i4 ? w必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
j' E; x. m' I" s- [( l; O ?$ C n助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
6 y- y0 X* m, _4 Q) N% G: w资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那5 H" a l. J1 |, H
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个. y4 i* t B9 m1 l7 w/ f
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
. I# h+ k% Q0 F替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
6 Q- U& r% j8 i& `除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
8 K4 c. ?1 ?: y. E# Y0 ifee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
( j& a$ Y1 \+ ]0 E7 n+ @* A9 R收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
, y2 v, M- F7 }) r( M! e4 s0 \好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
5 ?3 y5 }- [! H' [$ m奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为, ]! d) B: H) T) {
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
! I e! Y- ]. x- E买者的头上。
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
4 F! t, E5 x0 B8 A次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
3 S) K# O3 G8 n种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资1 [* J) u( Q4 L" D6 }
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理 `6 G8 g0 T! ?7 {
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过* p4 l) E+ p3 x' E; n6 V6 F# \
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
' c' I/ \9 e1 N( f* r告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
8 D" U; R: S) U( w半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。4 W4 d5 c: N7 c. e/ n# c
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问4 |! x+ M( W4 |. ^9 }- B
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为' R' G+ G1 a5 S9 H- z2 K8 c
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法1 k4 G- j0 s) c& K
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更$ D; \# D: c( I+ c# h7 w
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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, Q, b/ a, i; Q5 S! u第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。1 ^3 M7 O8 x' \' J" q9 ]" M
$ v! @9 x8 ~& l3 f不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
[) X6 v0 l& W5 c j5 K" Z他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自 ~3 Q. n8 Z; s; b# g( B
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
P, l2 F) E: e5 g, e; S( N3 ]! p1 L个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算$ x# d8 V' A, U6 y
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年" D% K: i4 S% e1 M, p
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
* \ U/ W7 {* M+ I& a费。
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- @9 @0 g1 X1 Y" q R2 z7 M另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
& R$ N7 s- z& v( H% C$ T/ Q是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
# u5 c$ T) F# z" c/ b; _不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。, k/ @6 B2 O" V' v# j3 R
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的; Y+ c2 x* a/ ]3 P& t+ b
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
7 ?; D- _. p* m9 g6 ?9 d果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一 D/ E& v* I8 a% [) U+ f4 U
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
/ O$ f0 D3 X, N6 e3 c8 q糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间: {: ~2 Q! Z0 ?, M1 s; v
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百( S d) n6 P9 S) i( t; ~- P6 B
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心+ g; @& b- u6 @) K
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给2 E0 Y6 B* g# H) G, p' n
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋9 w- Q. y" J% R3 S
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
) ^6 _1 W5 ^* y! Q- v
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
