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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
+ f# B+ Y8 M2 e+ q是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任6 K% a( R, E B
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
% f& V- b) r8 ]! I问的经历。
* L% m! \ P* }0 r: }% }& n
) V' V) S. i# V9 o% z+ V1 `* ]/ i应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投, U. y/ B6 V2 e
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
) M4 c( R0 W4 U$ K(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
. i9 [" [0 A# \# \; |的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
& Q# k6 |- R8 j, G1 q" w" x/ H! w/ T以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻. w, S+ A ?' ?& }0 `% A; ^
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
: ]- `- ?4 Y8 d; q谈到。$ O8 R3 w; T6 n2 \) _+ q! s
% \& j4 i% } G9 e' q工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
' I1 Y& ~: E9 z# h和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了5 _9 O; _* I3 o. ^+ }8 y
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
) ~5 r" g. i: I7 j, l万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不! }5 N" B3 O( w$ U( h) u
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
/ {* g i6 ^9 e1 o' l9 X/ }法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
) J) ?% c4 u5 }2 }& g8 Q投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因/ N: Q1 v. V ?) \
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
, W) s/ n% F8 a3 G9 R正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投' e$ P0 P$ M5 t& h' n0 h9 k; T
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
0 \) j5 Q$ _( U1 _* Y+ v想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
4 W- [ v6 R4 x$ c& g6 }- J; B保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。- g- N. l7 {( I+ P+ Y
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后0 c; |: I0 F: U# Y8 S
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
8 E$ [: A( _4 I! u8 J$ q太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
; m7 T: M6 N+ o `3 t- O投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
) w2 l& @# ^( `3 f有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想. y6 J$ l. C2 }
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而2 j3 Q [6 j/ q; N9 e7 o( |3 g; d, o' L
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
1 H. T: x$ i; ~. v在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
8 y! Q* S9 U, d其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
& H3 {/ C1 U) ?9 U/ p- X付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，4 d+ @; P+ i# N2 o+ k
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问! X, k5 ~6 j$ K
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
' ~& c. Y7 {" w/ A0 W的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
( ]5 u0 H7 y& E4 B2 k2 p5 n一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，6 r4 h8 V, U$ h
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
! B0 w/ n; E) o5 M' T" T然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她 o/ t/ e3 A+ p D/ H
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
- _, }( h' I: E, S9 x7 r" |9 a下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
& ^8 {8 o4 o6 q; N6 d+ @+ t' V# ?推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何, r7 s2 P& D5 x, e" L5 f
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
: q1 @; [5 U$ r. |. J$ q# Z' vfund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前0 b' a0 t: |1 U/ P F* C0 s
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
. e8 e0 v4 ?' ]2 {0 V1 n a当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更. `2 V: H* ?( n8 P6 |6 c
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的2 j& L. l }9 S
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺4 F0 v; B0 `3 k0 l
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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0 V2 M+ m/ d5 J0 B; Z3 x9 _两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
& p% ~" f3 A6 Nfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
, A) x9 }+ ^* t' b. } t8 [1 O- dloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
! g( Q( U+ Y/ n6 v保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
# s. s7 f* x0 j8 s' X5 {顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的2 E# l6 b1 P/ S/ w9 N# i7 p( J
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股) O6 O& N! b- f6 a
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
/ T& `1 X# A0 }4 J原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个# _6 J6 }" w* @, Y/ \4 _
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在) v: F6 w4 T8 e& g! ~! m
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
- w9 N. c. d* k3 a$ b: w6 Y仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友" Y( }! v) y7 U0 k$ R1 f; \* [
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
/ M! Y% v# ?$ G5 e. n Y1 h! }+ F已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷 r3 r' [' w- b, z
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但. f5 K; F" g; [2 W' u. O/ K
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
, j8 c( a4 z+ ^; H S! a款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定3 Z8 @' b' W) i/ I* H
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未* c5 m' H2 K3 y* e7 {/ ?2 A8 U/ G
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能+ `- I* m/ ~" M
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000! K/ }& x, f6 Q( E- ~7 U
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
2 F2 |+ C3 l' u1 o草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
0 K" Y+ N8 R" x% D3 k也非常糟糕，大约失去70-80%。6 x: f s6 K8 u- r9 m" X9 z- f
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想2 q* P& t% I; V! D
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可' y1 o3 u5 o/ ^
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回# ~/ U6 ~4 r X1 S* @8 B
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可+ q* i6 F) l# \
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
8 n' r6 B; Z: N' h2 L# n: b- S+ O滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自9 M5 R; k( V' M
以为是，在这件事情上，完全暴露。: ` p% X& v& D
: N* B: S9 A' L) s. C% P这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
$ ]8 ^, t+ U" {! Q5 C# N0 O- U先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。: f+ h/ I& J3 ~- Q$ X0 W
: a7 e' w5 s) ^/ a! D第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
, y* ^' V& |" T! _3 c/ V非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主/ u4 F( [1 ]! F- F6 a( e
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
3 [+ {5 p( G2 Z+ [必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮: p- P. H4 A. t: K" K
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
0 O- \* v, G$ B. f) m8 m4 f' e- W/ @资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
! d I) A. c/ ?+ |; a# b! x他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
0 F$ N& v, Z: T5 g( @' u新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他* k; ?7 E3 i1 X" T' ?% R8 z+ l$ V
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
' A& m0 q2 U% D' H* H除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
% W6 \. f# p# G# t3 Dfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不( Y. x1 e; l( y! i$ Y$ v
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
7 c* b' ` ]6 g/ U好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的& J/ q; C, e* x# o6 t4 C- T" C
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为) |; `$ w9 ?2 g Q
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购! U5 f; ^( |6 V" x* s$ n
买者的头上。5 m8 i, X% t; K2 F" c3 l" U, J! `2 ^+ e
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三7 m- G, _; S# S
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
( Z2 Y' ]" F2 R种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
) K4 |" x4 X/ z" @9 o顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理5 o# m; L3 M6 S- O: c5 f) @
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
4 J! ~/ Z: W8 W他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
8 d0 \: H3 v: p3 l" R告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
% Q/ j! J7 t. {+ E2 P" L半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。, d! Q" j( H V$ s+ O8 s& r$ ^& f
8 R+ |. e( C9 C2 Z9 ?当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问* }: p) ~$ ^* S0 g
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
* |' I" X& X3 Q- t& E8 V; k, N3 n并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法% w6 J- ^, M7 t _# V: S
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更: A4 [1 d2 [& Z' ~% \
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。# m. u: ]4 n t! j) }; d- s& q
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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! Q3 e$ H* m5 f7 Y7 {不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任7 e( O7 e0 N5 l0 P# G
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自: |2 ]& i1 {& S2 Q& {3 \
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
0 E5 X# x: O% z1 c. X' A F) d1 a个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
1 [' g5 }5 K: E了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
; ?9 y4 W; _( t就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
7 U1 ~( Z' Q0 K& Z' [1 m费。
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不1 ]# u$ |: F, `! }/ H6 D
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
1 V" B: z3 p- L4 c不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
7 _9 |+ o; |) P: d- E K) S9 ~$ q她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
) U$ r( {) g4 P/ w; I' N3 q那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
8 |% A; f* N1 A0 E果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
' d7 R3 K$ |, f" Z个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
6 e Q, Z& V {3 n* N! N糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
5 k, \, u5 U- F3 j内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
- ^/ g1 H3 \" t, T, `7 ^5 z; e把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
+ l, c2 T+ {# g1 f! V. F! b的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
) S( M5 O0 L/ H E" p9 r他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋3 I0 F* Y8 L/ ~ p: F0 f: Q6 q) \1 z# @
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
; _6 ]! U" H3 S" @: Q
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
