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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议/ @3 X2 |4 S0 U; A
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
}& h, y: ~0 o的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
. e" ]3 C$ }" L% t问的经历。
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9 \% c6 L( X7 ^8 O' Y应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
- x8 k `) a) d资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
% e( ]( [# U A! |/ X4 }1 c3 p: ^(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
# P2 j% e9 ^# C4 ~* g8 s" N的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
- w! e' Q, |% R5 ]: Z x3 d1 G8 W以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻; \! [) }* T. ~) v+ o
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细 D5 c& s! P% C- Z' I+ t2 ?" ]
谈到。/ l' z8 a- x- [7 z
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
, g+ v5 Q" [8 y, Y& d2 T8 V和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
! |9 X- N y6 g" m- g一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
1 q, X# G( N8 g4 ], s0 v万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不& U/ T; [3 I' L9 n2 @3 e# I
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想1 _. j) R4 w$ B* d0 k6 g8 E
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
; |" _' R2 P5 X! [投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因6 K" X4 `: y: {* u4 R7 ]" L! n
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
' V3 E. G! ]' L4 H9 X正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投7 I3 ^3 I- I8 T. e& i7 l$ P
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
1 @4 x% ?* S+ {, W0 W' i想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
3 G w. C, l# I# b保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
/ U4 B( r" h% |# J0 S" [在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后3 ?) q W7 A3 ?2 U
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得* M' ?/ y) @- v5 `! h
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
7 j# ]0 b& d B$ ?$ F$ z9 B投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
7 d3 A7 c% ?( E; R) r有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
, D- s# D% x8 h9 a& P多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而& ^& O. g0 c0 n$ @9 N3 P/ @# e
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。. r" }/ p" m; M6 E \4 ]) R8 l5 T: {
' E$ E t& l4 K当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
3 w& W! J" z3 q4 U6 E, K7 G5 j在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，* ?$ V9 }$ o. Z9 H, i# c1 f7 ~* n
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
" G) z1 O/ C& _( P; y5 A: M付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，# ^( D* s+ v8 }' ^
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
1 O5 v" g& w& k不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
( Y' k g2 D: h% j+ j0 h的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。( o+ N2 S) L: B( K4 {
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，% `: F! m( _) H' Z% ?: n
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不( N8 N) N$ r! b W' r% {) T' k+ @
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
; ^8 Q3 y$ x( ?+ o, p所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年- v; _& m+ v2 C. I. ~& j6 i) D7 Z5 B
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所# ]* f, v7 H, W
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
; m# _* @5 F) n7 Y- [5 V) kdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese + `8 J* @5 N: l7 \- Q
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前: r. X4 p; O( `9 b# X+ z
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
$ a6 I) q+ ^7 H) v, o* |- t当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
) u5 i7 ^9 C. t! Q; l大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的- ?( C8 w7 }* C2 g3 }, ^5 c
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺8 Z4 n1 _7 ^7 G& m5 `3 {
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。, `9 F4 \: n; }: Q9 a
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
% w+ n7 a) c nfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
. a9 u" K1 s! k" `8 K! ^, Dloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的" _( c0 W C) z9 Y6 r& r
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在) z6 A: f/ l/ L9 H8 {: i1 ?: G
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
( `: Y0 K5 O/ r# Z" Vloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
: @9 @& A% [# v0 Z& j Y票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
2 U( m1 u1 W% z% x- j- J/ e8 \* J原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个/ ~: {& M& i$ X" O. l3 H
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
' v; i5 o; W% e1 z/ U; T# |想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩* I; C: _' A# {) B4 p& Z. I
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
+ F; H# i6 v/ H3 @' I" }借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕/ |$ x" Q' J) f% g
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
5 s9 j# j v* E( O3 G1 m5 }/ h g多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
' I- h3 h6 R0 g g9 N. Q- J5 \+ D不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷/ t+ b' P6 j5 e7 W8 r' O" v
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
5 Z6 K3 S. r( q# I# P9 A* q5 Z. _ R了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未3 }: {- M, Z. L9 R; E
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
) E2 P/ k' I7 ]; N, x* u再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
6 p; C& @4 u5 d1 Y8 |4 N缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个+ }) E& x5 V4 M, A3 z: L. Z
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
: I+ p" G' `0 B% `0 k7 j; T也非常糟糕，大约失去70-80%。 @/ S0 \; h/ j4 Y; q3 Q
& ~! A' M3 B* |4 M4 w说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
8 ?+ Y$ u3 w1 z7 m( ]% T起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
N5 Z' h) w B能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回0 Z: P* b" W# X5 o
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
! t7 W5 w% ?4 m) z# H以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱/ G* [$ V$ Q$ S+ z6 x4 c* G" U0 i
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
! r$ n- s- R- `, b9 c, J1 s以为是，在这件事情上，完全暴露。
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# h F4 Y( p6 P0 v3 ~0 Z这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想( O+ p2 S5 a l2 }; [. P
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。3 ?& ^" L! m1 j5 X/ `% S* |* T0 n
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
, U$ h% Q# X f- j4 r: s非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
# O( E8 D9 [4 z W6 X权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。 z$ M# i# {2 q3 b R& Y
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
$ t C) f1 l( E/ T必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮7 Y6 r' @3 M6 t8 K A. f
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的- o+ n; `, Q) e& |* I! B+ w
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那4 s0 `; t) X; n3 U- N y
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个0 T! G7 j. g( \) z
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
3 y4 Y/ @! I. q替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
( A2 w& P$ T3 C除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
) a" C1 n8 ?6 q) ^8 h% d& vfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
+ X0 V" L1 S& A! b, F% m收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很: U! z: ~" ]+ s; I3 J+ w" [
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的4 r/ t7 ~ ]/ z( _; w# b( [8 m4 M
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
' ?. N/ H- l* C' l* s7 N- `! r' n$ W了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
* V3 U1 C) Q \4 e% k买者的头上。( \; x2 J% O# _- p& ~3 o& D
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三# z. o- M4 N* T6 {0 C3 {- T# v, @
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
; _9 h8 K# C& `$ l! o种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资1 p, l [$ d! E3 w- z& x
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
8 M* ~ Z- I/ J2 G由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过0 F Y& y( z# a+ r" @5 Y) O0 c
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不4 H9 m5 `# b5 e6 U
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
* |* ?3 @* \" C* z7 f% h半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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8 R7 n* o- ^6 X7 Y2 s当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问/ B B" v: s$ D
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
% V; R7 X6 ~7 J, S' M7 L0 U并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法$ v) c4 c7 E; z- |! Y
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
o; E8 f3 x. [9 K得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。* r- U8 o2 R' |5 ?- V
# X% [' ^& _0 D2 G) t5 |8 @$ c" ?. r第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
2 Q, N. q1 `* b, R2 k8 |5 j$ |" E他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自! ]; n# q h7 ]: {
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
& v" A* u+ H* d6 @1 {: B个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
; W- W8 H, q+ b; \了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年9 t- v- x3 d3 S* n
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
. H) j( h* o3 W4 q费。, T7 M' B8 i9 n$ f ?
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不% p" |+ W6 B# Z: ^/ C
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果+ k; n( A- Q' R: X, j3 t
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
" c" @- v: a( @* U她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
' d; z3 C$ h. R% d那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如9 d& U3 F" [+ a
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一; Z; Q7 r) x: C
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个1 O) a# z4 P$ C, k$ @
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间# F! _$ n, l; N1 Q$ q( b* K! p. `
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百! x: R6 M1 M& \( n
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心' K D; C& t, k' g* y
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给2 y" D& G, X4 t8 S7 t& ~/ w1 Z+ p& u
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
' Y' A% z+ ^3 G; `友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... & D& j5 H) ]6 c! P
