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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
/ E* W/ B7 Q- }. z( N) Q是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任1 M/ p0 B# m$ N$ L9 @7 m1 o
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
7 Y/ N- t" g3 x8 p, m+ W问的经历。
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
0 A a+ v1 f, R) Y% W4 ~! y. @资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond ) |3 V! i q! Z6 U; b
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
5 u1 V/ \4 M& W' I的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所$ ^8 i) p' x6 l" t# v
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻 p0 _$ v: X: l" y
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
1 C/ s! k9 X3 l7 I2 Y8 h, s+ ]7 R谈到。
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8 X6 a3 B% F* }: @* ~工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，# a/ M4 H2 ` l [9 F
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
) Y$ M( i. I$ T# X% h' g一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多209 ~5 i4 n! D" ?3 | ?* Z |; k
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不+ C5 t% {. n u4 \
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
8 e9 f: {1 E) t0 T5 P: {& ^法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
* w9 W# j! v6 n0 Y, s7 ~& b投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因& o5 w$ m1 ], y: ~! }, B! p
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己# G# O8 ~2 _) F# p4 X
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投9 U! W$ H) K- G) K
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的9 N) q& A) R% H
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年: l$ t& u9 {0 E M$ V$ I0 a7 O7 x
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。# Q1 n: d' a6 e0 s6 H+ _
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后9 q5 T7 f I9 T( j! { `8 r1 H
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得# ~- g! W! b+ I1 h9 y8 E
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，7 S7 Y! ^ B; p! t4 l' v9 B$ j
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
: W& S! C. x. Q有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想, ~) q/ f; I$ |" F3 Z) H2 r# C
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
+ F9 }. F+ _. F V4 }- Z; c我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。: A8 x0 y( d2 V3 D
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
( M2 j& `6 q1 H在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
% X, m5 {: q; X# O4 p5 }7 e其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终* `: t* m; d- Z, O; L$ x% D. ^
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，! a7 a! z* z$ d7 B, d$ M& w
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问' t& f) n- _- X' S
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
: h5 D, j3 f X" f4 x的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。0 T4 h3 b- K3 D
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
: i- k5 _, v' A8 \4 y9 p& v) e/ S太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
& O/ F" R, A! }. ^! N/ u然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她( [; Z/ ]# S1 n! p
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年* t$ L' _7 w2 H: B l% w$ Y
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所, u8 S" e) x- z! Y
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
% ]0 d7 |! n1 A3 C# _" gdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
* F5 v5 X$ F t% Yfund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
, l3 P1 O) a/ K: }" f% J1 X C. i因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
1 T) o$ b6 ~0 K: F. @, w7 S当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
) [- r" R. ?6 p; o, x q' P大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
/ H4 `: T0 V- \7 u0 s5 m是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺0 o& t* k4 D5 r- u8 Q9 U
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。. F3 _# _& |- x
3 j" h" T! a+ m- W, x3 H6 R两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
4 b% g6 t$ N- a, f* a7 p6 rfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的( k m1 n! L6 E* v+ K. @. b
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的7 T8 u. ^) `( h
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在" O, C; c: P1 ?5 g# W
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的1 F+ A' U% ^# O2 b& J' D$ v6 o, o
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
4 \; ^! d4 y1 `) e) H i4 a. W票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
9 k( G& O8 g6 M4 F* M原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个( ]9 p- h, _3 j# j6 z3 H+ q- v- D
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
- a/ \5 z( w$ Y; ~% D" c8 x想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩7 m7 ^) G5 W: `4 Z: r# ]+ I
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
' O. r/ j ^& Z! q借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕- V, E6 x9 W) \7 Y
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
0 C( B( O; V, ^/ k多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但. ?3 Q0 I+ f$ j7 E. N9 u3 f* `
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
B; F$ {! M7 r0 F" j* L3 W8 T款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
1 ~: m j! G6 `# @- m了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
' `( H6 G0 Q( ^' Y+ @/ }* _见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能' e" A& A `8 \% _& j
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
- f6 Z h& O; Z a2 s( g: C缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
! ~6 v: h' d$ d6 V) Y草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
3 r7 ^, R; J2 }也非常糟糕，大约失去70-80%。' U! X3 t A* @" I2 N8 |& [4 [: f" z
& J+ e# g" L6 t6 I, D: Z说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想* m2 s* f' O# H# W' b, X
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可9 _+ A3 o9 g( r* t" R6 P9 g
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回4 E7 k, K9 b5 A) \3 M0 ? V
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可5 R; _& w$ `! ]- A
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱" u8 t: B9 u6 F, o7 M) T* i/ v
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
4 o+ ]& e7 @5 {( E$ W; u以为是，在这件事情上，完全暴露。( N$ e' s p5 z6 K) t8 k" y5 O
! L1 ?7 Y" U& e# k这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想; v6 X6 w$ R- `. a
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
7 U2 Z2 t4 D( M# w! P. S# u5 j/ D非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
9 k. [: p( k) E+ n5 K权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就. v% K& j7 p3 O2 W' L
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
& W% ], h u0 E+ {# w3 C/ \- Q% e助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的3 _7 q: s0 O" |. D& u# G, ~0 S
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
( h" z& {. q$ W0 h7 g他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个2 m4 {( \3 J! i4 _. S6 l
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他, G! m `- g# t: h0 p
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
; u$ ~# D0 r) T; z除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
/ h7 ?+ J" D: s3 e! R* Xfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
+ |/ Y; Q r& N9 c* p3 W' x* j收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很3 X& A% J* T4 h
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
1 Y6 G1 J/ h, P奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为5 q; x( f3 F$ E2 _0 m# I4 K
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
; T4 v5 ] K! I买者的头上。
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
/ Q' l6 j+ x" a6 L2 n# p1 s次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
& G( |. `) f0 F: b7 h2 w种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
& ^/ i3 K1 z" V5 F顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理7 O1 M8 S" ]+ V' f" e+ |
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过6 Y i! P8 ?8 O' U6 t
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不$ L7 [! N1 ?; o* I
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮, M7 _- t9 V4 Q) J# W' `
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。" p) r4 b# p; H$ V: v
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问0 p+ T3 u9 B. {1 c
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
- F& o6 |# a, {: C并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
# {# Z& n0 V r: P6 z9 K' J律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更; h( i' C1 ]! L U0 E
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。3 ?, Z) }: U+ P- ~4 I
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。( Y$ z# |) l" D2 _
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
/ k. d! l/ L" K( Z他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自 W# D, W! [4 ~) h
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
* | p6 l! H9 o6 [7 j5 P个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算5 {/ s6 h% u" q2 Z3 E3 B3 `8 D
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
- A1 R. J, N# U u6 s+ g- n就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
* F0 H" G3 t% j0 P& W费。
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! c' M' }# a# v6 Z, X另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
: A1 [( n. U9 T3 u1 e. w是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
( h8 |) f& q/ ^' Y1 K6 Q不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
" M* V$ C, I5 I# S l她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的 c' e9 q$ o; r2 P/ X5 C6 C
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如: Y7 e% U9 a# p
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一/ r- b' F# \! F3 a' a/ c8 r# r' f
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个2 `0 r7 @" @' W5 @$ T1 Q
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间* _8 d: e) O5 }1 ]
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
; ]" e" E0 @) o* `$ }, ?9 e把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
: J% B5 P; g) n的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
, v. B- }+ g: P/ x* [" N# C他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋! |' h% q8 z. _4 _/ @3 X
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
