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2012年大幕落下,2013年徐徐开启,或许现在是时间来答复科技类股投资者的一些问题,解决他们的一些困惑了,毕竟现在也正是大家评估自己投资组合年度表现的时间。/ J; i$ a1 R. k
9 N6 t5 D+ a6 ~" a 想要知道为什么你的一些投资收获巨大,而另外一些却颗粒无收吗?我们还是看看互联网类股吧。
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% }8 I9 f& n% i, @ 之所以提到互联网类股,是因为如果我们对2012年当中,五支市值最大的互联网类股的相对表现进行一点研究,我们就可以得出两条重要的经验,让我们明年的投资更加有据可依。& d. w4 P; b2 U$ b
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第一条:以财务表现而言是最强势的公司,其股票回报率不见得一定会是最高。! L9 o4 x2 i/ ~0 Q I
4 {! h! S) X6 o5 n) b B! _ 第二条:买进股票的时机往往比股票本身还要重要。换言之,如果你想要在股市上赚钱,仅仅了解基本面研究的结果是不够的,各种图表和技术分析也必不可少。7 F" W1 P7 L$ F& r
7 S: P; D6 c0 n( D6 X. U, {2 K 对于骨灰级玩家而言,这些或许已经落入了常识的范畴,但是对于很多菜鸟,很多不谙门道的散户投资者却不是这样,他们可能想破头也不知道为什么雅虎(YHOO)股东今年的斩获居然会超过谷歌[微博](GOOG)。2 B! E5 k' O* K7 y
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事实上,我们也可以说,谷歌就提供了一个很好的例子,让我们看到了买进一家了不起的公司的股票,回报率不见得一定是了不起。
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( s' q7 W/ g9 o5 F- T. b; T* \ 专家们估计,搜索巨头2012年的每股净所得将达到惊人的约40美元。
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要知道,另外四支市值仅次于谷歌的最大的互联网类股亚马逊[微博](AMZN)、eBay Inc。(EBAY)、Priceline.com Inc。(PCLN)和雅虎的盈利加起来,也只是这一数字的几分之一而已。
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* {' e8 F0 S- N 利润涨不等于股价涨
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事实上,截至上周五,即12月28日收盘,谷歌股票的年度涨幅只有5%。2 |% S9 N O9 M9 s
0 C P/ \+ b( Y" c: j* t 可是,同期之内,eBay上涨60%,亚马逊上涨38%,Priceline.com上涨26%,雅虎上涨20%。% G7 ~& t( h+ M, g
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可能有人会说,一年表现偶然因素太多,不足以说明规律性的东西。那好,我们来看看近三年的整体情况——谷歌近三年总回报率14%,甚至不及雅虎的15%,只有纳斯达克[微博]市场平均水准的大约一半,而亚马逊斩获75%,eBay斩获110%,Priceline.com斩获165%。' ^, R1 n; |0 H" L
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谷歌和雅虎,大家都在做搜索,前者统治了搜索市场,而后者的份额现在还在持续流失,为什么居然近三年股票回报率是一样的?
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答案当然就在于时机。正如我们在夏季的一篇文章当中写到的,雅虎任命前谷歌高管梅耶尔(Marissa Mayer)为首席执行官,正是大好时机。
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雅虎股价的悲惨故事太严重太漫长了,这样一个亮点几乎可以担保百分百能够让股票价格窜升。
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. m: T8 f5 l" Q' R. c. @* A9 u* }: P 同样,如果我们回过头来审视谷歌股价近三年的走势,我们也会发现,其实我们有很多的机会可以入场,只要机会合适,回报率肯定不是整体统计显示的这样。
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8 M0 ~) p/ i2 u3 v* n 因此,我们就明白,必须要能够抵御住诱惑,不管一家公司的表现多么优秀,只要他们的价位接近多年以来的高水平,就不要轻易买进。; R/ Y1 Z( |; V, p
+ a( U' \! X/ l$ w- S4 _8 E- }' h 完全可以说,买进一支已经发布了强势财报的,被华尔街一致看好的股票,几乎就等同于自动选择了不靠谱的回报。
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成长和风险的报酬
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股票想要获得可观的涨幅,其实关键就在于,公司的成长预期必须很高,而这也就意味着变数较大。
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# m0 n& e" x% I1 T eBay、亚马逊和Priceline.com的情况就是如此,他们不管是今年,还是近三年的成长表现都要好于谷歌。谷歌进行了大规模的投资,尤其是对摩托罗拉[微博]的收购,现在还在消化当中,这些投资都影响了他们的年度成长预期,2012年已经降低到了一位数。4 b# K; K. j% Z$ [) b
6 C8 m9 u& h; v, V- T; G& o 相比之下,Priceline.com预计今年的每股盈利增长速度将为32%,名将为21%,而eBay的2012和2013年增长预期都有16%。
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- A4 B/ M5 W5 j8 G 当然,亚马逊的情况多少有点特殊。该公司的利润率一直是非常之薄弱,这在很大程度上应该归因于他们的资本设备和新技术投资。9 G3 {$ P* t/ L4 M4 J5 }- s
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他们今年估计也就是大致打个平手,去年也不过只有每股1.37美元。
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8 A" D! A4 ^/ U& z9 ?: Y 可是,在营收方面,亚马逊就可以同eBay和Priceline.com相提并论了,因此投资者也就在股价层面给予了他们相应的奖赏。尽管谷歌实际上统治了搜索市场,而那三家公司却还都有可能犯下战略性的错误,但是投资者更加看重成长。
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+ Y# m4 o. k( ~ 这或许就是互联网类股在2012年给予我们的最后一条经验:如果你想要成为一名科技投资者,想要在2013年有所斩获,那么就必须拥抱风险。
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6 D- P2 g( N$ v" J. } 这就意味着在大多数其他人都在卖出的时候去买进股票。如果你想要买有百分之百担保的东西,那你能够得到的也就只有谷歌2012年的这种表现。(子衿)! G* r' S, X: X: J4 J4 [
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