陈思进：加拿大版次贷危机即将爆发

东北老农民 · 发表于 2012-12-29 23:08

http://finance.qq.com/a/20121230 ... 012&ptlang=2052
美国的次贷规模其实不过一万亿美元，就闹得天翻地覆；而加拿大的人口只有美国的十分之一，就有8千亿加元（和美元等值）的加拿大版次贷。想像一下吧，加拿大一旦爆发次贷危机，会惨烈到什么程度……

加拿大版次贷危机即将爆发

加拿大房屋在过去的十几年中，因为房贷利率低、房贷易申请等因素，房屋价格上涨了近一倍。那么，象美国房市崩盘这样的悲剧会不会在加拿大重演呢？《环球邮报》就此进行了分析。

CMHC的历史

加拿大房贷有限公司（Canada Mortgage and Housing Corporation，简称：CMHC），成立于1946年，是由加拿大政府创立的，旨在帮助二战后退伍老兵建立家园。现在它已成为拥有上百亿资产的巨人，给银行注入资金、引领加拿大房市走向、为有较大房贷风险以及首付较少的买家承保。没有CMHC提供的房贷保险，很多人将无法从银行取得贷款。

近年来，加拿大家庭债务不断攀升、超过1.2万亿，家庭债务与收入比值达到164.6%，再破历史记录。渥太华作为CMHC的后台老板，正承担着8千亿房贷的风险，几乎相当加拿大一年的经济产出。

贷款期的长短对借款的人非常重要，假设一个房贷40万，利息4%，如果25年还清，总利息是23.1万，如果30年还清，多出的5年中将付利息5.3万。2006年，CMHC把房贷年限由30年提高到35年、40年。这样的政策帮助了象欧布莱（Sarah O’Brien）这样的一些人，她在26岁时以5%的首付买下了公寓，因是35年房贷，利率低，每两星期只需付$700加元。低利率与贷款容易吸引了更多的人进入房市，房屋的价格大涨，从2000年以来，加拿大房价平均上涨了127%。

房贷保险也非常昂贵，在1992年以前，首付少于25%，就必须购买保险；1992年以后，必须保险的标准降至20%。大约1/5的房贷需要购买CMHC的保险。政府通过CMHC也分得了一杯羹。

市场风险开始显现

CMHC前所未有的为加拿大人获得贷款大开方便之门，其收益因此从2000年的3.76亿大增至2006年的10.3亿。1996年，CMHC为1.31千亿房贷提供保险；2006年保险额倍增至5.76千亿。

2006年前，财政部官员开始酝酿如何在经济景气下，通过私有化将CMHC未来风险从政府帐户剥离。然而这一举措因2007年夏的美国房地产和次级房贷问题引发的双重危机而功亏一篑。

全球的萧条已经波及加拿大，油价大跌，制造业紧缩并大量裁员。加拿大财长范赫提（Jim Flaherty）及其同僚意识到，CMHC能够通过调控房市，有力的发挥政府缓解危机的杠杆作用，保证银行有钱继续房贷度过危机。

2008年10月15日起，政府将房贷保险的最高年限从40年下调至35年，且要求至少5%首付。此前一周范赫提命令CMHC，以购买贷款方式向加拿大的银行提供数百亿现金。CMHC因此购得690亿房贷，推动房市在短暂下滑后2009年再度回升，加拿大度过了危机。

对房市泡沫的恐惧

渥太华的计划实施效果超乎预期。至2010年初，房价上涨过快，令银行首脑们开始担忧。

从政府当年向《环球邮报》提供的文档中，可看出房市泡沫的风险，让加国财长范赫提一直如坐针毡。在这些反复修改的备忘录中，范赫提曾于该年2月16日仓促地提出对CMHC提供地产投资保险的新限制，并消减抵押贷款的额度。

尽管加拿大房市是否存在泡沫依然看法分歧，然而备忘录中强调，泡沫一旦发生所引发的经济风险后果严重：“房子是加拿大消费者惟一最重要的财产，也是加拿大经济版图中最大的一块。房价的波动，直接影响着消费者的财富观和消费方式。”

房贷保险的“沙盒”试验

范赫提对CMHC的限制对房地产的火热影响甚微。到2010年4月，温哥华房价上涨了19%，其势头令经济学家们担心失控。12月底，备忘录显示，财政部计划对房贷保险采取新一轮改变的“沙盒”试验以观其效。2011年1月，政府禁止提供如前文欧布莱所享有的35年贷款期保险，并进一步消减房屋抵押贷款的允许额度。

正常时期，那些举措足以冷却市场。但是由于2010和2011年欧债危机和全球经济复苏迟缓，贷款利率保持低位，致使房贷价格低廉。而银行间的贷款价格战使境况雪上加霜。

范赫提和加拿大央行行长卡尼（Mark Carney）一同出席了当年6月的G20峰会，得知欧元区灾难将维持数年，其间卡尼不可能提高央行利率。两人在返加途中酝酿出新一轮房贷紧缩计划，并于6月21日晨出人意料的公布：政府允许的房贷保险年限下调回25年，CMHC只支持百万价值以下的房产，并第三次调整抵押贷款法规。

CMHC的未来

范赫提最新法规出台6个月后，曾经的房市过热消失了。房价下降不大，但销售量回落。然而这种政府深度介入的房价调控行为，依然引发颇多争议，其利弊需要更长时间的考验。

CMHC的雄厚资本可对未来的风险损失提供相当的缓冲，但是否足够应付房市硬着陆的绝境？C.D. Howe Institute的副总裁保时曼（Finn Poschmann）指出，直接面对那种损失风险的是CMHC的120亿资本，一旦耗尽，灾难将降临所有纳税人的腰包。

东北老农民 · 发表于 2012-12-29 23:09

本帖最后由东北老农民于 2012-12-29 23:25 编辑

真的假的？2013要开始了，正忙着下OFFER，却得到这个惊天动地的消息，很恐惧啊，请专家解读解读！

小黄 · 发表于 2012-12-29 23:31

SB文

beizhengzsf · 发表于 2012-12-30 00:36

o8horse · 发表于 2012-12-30 01:32

作者没搞明白什么是次贷啊！

prouddolphin · 发表于 2012-12-30 01:37

爱城新移民 · 发表于 2012-12-30 12:03

危言耸听吗

无栁先生 · 发表于 2012-12-30 12:10

DELTA · 发表于 2012-12-30 14:55

关注

兔宝宝 · 发表于 2012-12-30 15:41

纯粹是骗稿费的胡编乱凑的东西。
国内的人写的东西你也信？？

propeller · 发表于 2012-12-30 15:48

我觉的加拿大银行的贷款审批过程比美国严格的多，所以个人观点觉的本文作者真的有点危言耸听。

新势力 · 发表于 2012-12-30 21:59

是吗？拭目以待！

lastman · 发表于 2012-12-31 04:02

美国发生危机以前没有人相信会发生。规律在那摆着，只要经济风吹草动，沙滩上留下一大片裸游的。毕生积蓄付之东流

东北老农民 · 发表于 2012-12-31 12:48

兔宝宝发表于 2012-12-30 15:41
! x' }7 J1 e+ Z9 K, @1 b1 p纯粹是骗稿费的胡编乱凑的东西。2 k1 t! j. _' @
国内的人写的东西你也信？？

http://finance.ifeng.com/people/economist/chensijin.shtml
陈思进，纽约大学高级金融专业进修班毕业，纽约市立大学电脑科学硕士。曾任Bankers Trust（银行家信托）和NASDAQ（纳斯达克）高级金融软件开发师、瑞士信贷（Credit Suisse）证券投资部助理副总裁、美国银行证券公司（BofA Securities）副总裁；目前定居加拿大多伦多，任加拿大皇家银行风险管理部资深顾问。同时为央视大型纪录片《华尔街》担任顾问。《读者•原创版》签约作家，长期应《北京青年报》、《周末画报》、《东方早报理财一周》、《金融界》、《海外文摘》、《做人与处世》、《世界周刊》、《信报》（北美版）和《侨报》等国内外华文报刊之约，撰写专栏文章；著有《金融让谁富有》《闯荡北美》和《独闯华尔街》等，长篇小说《绝情华尔街》即将被改编成电视剧。作者经历丰富，年轻时离开温州房地产商的富裕家庭，和爱人到美国打拼，从计算机硕士做到华尔街金融核心机构副总裁，曾经亲身经历过“9•11”，在世贸北塔倒塌前三分钟逃出，在看透华尔街的金融游戏后，辞职到加拿大工作，计划明年回国发展。

东北老农民 · 发表于 2012-12-31 12:49

陈思进
职务：加拿大皇家银行风险管理部资深顾问
单位：加拿大皇家银行风险管理部
国籍：加拿大

小黄 · 发表于 2012-12-31 14:55

东北老农民发表于 2012-12-31 12:49
, h: ?% C4 i$ c+ E陈思进
1 P# o G+ V$ n: x; U职务：加拿大皇家银行风险管理部资深顾问 & `) t) \' }( P* ]
单位：加拿大皇家银行风险管理部

既然是这样，简单，请提供同一篇文章的在加拿大英文媒体发表的链接。

东北老农民 · 发表于 2012-12-31 18:08

小黄发表于 2012-12-31 14:55
2 l7 `" M, V# \: K3 d既然是这样，简单，请提供同一篇文章的在加拿大英文媒体发表的链接。

黄教授，有更简单的办法，您可以直接与他探讨，我正在看房买房，现在让他这一吓唬，现在不敢买了，或者推迟一段时间。下面是他的微博，请您直接与此专家联系发问。他自称是“知名金融学家，目前定居加拿大多伦多，任某国际金融财团风险管理资深顾问”

http://t.qq.com/sijinchen?pref=qqcom.dp.followalltx1
http://t.qq.com/sijinchen

marie · 发表于 2012-12-31 20:16

maybe!

小黄 · 发表于 2012-12-31 23:56

本帖最后由小黄于 2012-12-31 23:57 编辑

东北老农民发表于 2012-12-31 18:08 , }7 o4 I9 {7 B' j4 q y
黄教授，有更简单的办法，您可以直接与他探讨，我正在看房买房，现在让他这一吓唬，现在不敢买了，或者推 ...

1）我跟他探讨的工钱你付？

2）如果你信他，那么就不买啊。加拿大又不是共铲国家，房地产没有强买强卖。

兔宝宝 · 发表于 2013-1-1 01:47

我同意小黄的看法。既然这个人这么有米，为什么这样的有些影响的文章不发表在加拿大的主流报刊上，而是以中文的形式发表在国内的网络财经版上。

nowave · 发表于 2013-1-1 14:47

东北老农民发表于 2012-12-31 12:48
- I# o- x) V- p3 zhttp://finance.ifeng.com/people/economist/chensijin.shtml# R9 q4 B* _# t5 k9 }
陈思进，纽约大学高级金融专业进修班毕业， ...

关键词：计划明年回国发展

herbal · 发表于 2013-1-1 20:20

小黄发表于 2012-12-31 14:55
- O; C3 h# T+ V9 X5 y1 _4 C既然是这样，简单，请提供同一篇文章的在加拿大英文媒体发表的链接。

楼主的文章原作者不是中国人，原文发表在加拿大第一大报 “the Globle and Mail" 上，加拿大不仅房事，经济都面临很多危机，请诸位好好研读一下原文：http://www.theglobeandmail.com/r ... lem/article6732755/

东北老农民 · 发表于 2013-1-1 20:34

本帖最后由东北老农民于 2013-1-1 20:35 编辑

小黄发表于 2012-12-31 23:56 |3 R, J9 H8 m9 p% g4 B
1）我跟他探讨的工钱你付？ 4 D3 b, @ j. _+ X4 A; o
2）如果你信他，那么就不买啊。加拿大又不是共铲国家，房地产没 ...

我仅仅是想说让您跟知名学者探讨文章链接和出处。
还好，有好心人给出链接。

http://www.theglobeandmail.com/r ... lem/article6732755/

herbal · 发表于 2013-1-1 20:40

东北老农民发表于 2013-1-1 20:30 ( R7 K0 a8 _1 l7 D3 c
有好心人给出出处了，7 @' n) ]4 `7 Q- E8 H
http://www.theglobeandmail.com/r ... lem/article6732755/

建议多读the Globle and Mail ，尤其是Business 版，有很多好的文章和信息，可以让我们更好了解加拿大的经济前景和现状。对买房或卖房都有指导和借鉴。

greentea · 发表于 2013-1-1 20:48

加拿大城市房价指数1980-2011
http://bbs.wenxuecity.com/tzlc/517992.html
各位有何看法？

小黄 · 发表于 2013-1-1 21:49

herbal 发表于 2013-1-1 20:20
# F( x; u0 Z' I, I2 |$ Z' G) g楼主的文章原作者不是中国人，原文发表在加拿大第一大报 “the Globle and Mail" 上，加拿大不仅房事，经 ...

我前面所写针对楼主文章的两段话。

1）陈思进：加拿大版次贷危机即将爆发
2）美国的次贷规模其实不过一万亿美元，就闹得天翻地覆；而加拿大的人口只有美国的十分之一，就有8千亿加元（和美元等值）的加拿大版次贷。

你提供的链接我点了。我试图搜索作者名字"Chen"或"Chan"，都没有。然后搜索次贷"sub"和"prime"也都没有。所以你给的链接和楼主所贴的并不是同一篇，即使你贴的文章是宇宙真理也无意义。你想讨论加拿大CMHC的状态可以另开贴。但这一贴，我只针对上述两点：
楼主文章到底是不是一个受雇于加拿大金融机构的叫陈思进写的？
加拿大的次贷规模到底有没有文章中说的8千亿加元那么多？

东北老农民 · 发表于 2013-1-1 23:19

小黄发表于 2013-1-1 21:49
; D: D# X: D X2 i; y2 E1 z我前面所写针对楼主文章的两段话。
/ E, o: W: _* s. X r, U0 O6 N5 l F$ D) S8 z2 Y3 B/ x+ u
1）陈思进：加拿大版次贷危机即将爆发

这两个问题答案很好解决，您直接当面问他。

http://t.qq.com/sijinchen
这是陈思进的腾讯微博，别吝惜你的关注，赶紧登录，和TA互动吧！

Lopenxing · 发表于 2013-1-1 23:43

小黄 · 发表于 2013-1-1 23:59

本帖最后由小黄于 2013-1-2 00:03 编辑

东北老农民发表于 2013-1-1 23:19
' m3 e9 J" P/ F' i0 d+ y! R这两个问题答案很好解决，您直接当面问他。4 |1 D2 _ d/ T% {

5 }$ \5 b* b$ d. P$ uhttp://t.qq.com/sijinchen

行！只要你交$300咨询费，我给你问。

herbal · 发表于 2013-1-2 11:51

小黄发表于 2013-1-1 21:49 & _5 W' l7 u% s; E; K! L
我前面所写针对楼主文章的两段话。' e, ~- C# c9 k8 d0 g9 Z- p1 f

! m4 O8 U( W* _' D5 ~6 {1）陈思进：加拿大版次贷危机即将爆发

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