埃德蒙顿华人社区-Edmonton China

 找回密码
 注册
查看: 3031|回复: 0

[投资] 消费者信心不足恃

[复制链接]
鲜花(70) 鸡蛋(0)
发表于 2012-11-30 11:25 | 显示全部楼层 |阅读模式
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
  消费者信心的乐观程度达到了近四年以来所仅见的水平,而与此同时,道琼斯工业平均指数却下跌了89点——这看似荒唐,但却是周三的交易日当中我们所目睹的事实。  A, i4 q2 o3 K) d( @* e
9 U% Q9 g- ?+ G# |6 J
  是市场疯掉了?* W# H* `  H+ ^! a( G* L* d

; D& v+ x9 j9 a; B2 j- ~7 r  千万别这么想。. d9 o9 ~9 {7 E5 w! s0 R' @5 K' P5 H+ d

; f$ x' ?7 U- j0 w; k" R  关键在于,市场的反应其实是自有其意义的。这是因为,消费者信心是一个逆势分析指标:历史告诉我们,在消费者信心大跌之后,市场的表现往往会相对强势,而在消费者信心爆棚之后,市场的表现反倒不那么给力。
5 I" _' T; H- k  p, B1 O2 ^% q) Y! i( l
  这是我对Conference Board的消费者信心指数过去三十年的读数统计分析之后得出的结论。我对指数每个月的读数和之后一个月市场的表现都进行了统计。
) v7 x3 H" W" U: r/ L9 t4 ?$ ]* O, y+ B, V/ M  d
  正如任何逆势分析家都可以预想到的,消费者指数出现较大的月度涨幅之后,市场的表现往往都不及平均水准。相反,当消费者信心指数大幅下跌之后,市场的表现倒是超过评价水准。4 O' b  Z/ H1 X: ?* [3 d; V4 ?, R
5 b$ g+ \9 {! n5 p  B% B# d
  然而,当我们将消费者信心指数与之前的月份挂钩研究,我们所看到的情形则恰好相反。数据显示,当股市在一个月当中表现强势时,消费者信心指数随之大涨的可能性是很大的,反之如果股市表现不利,则消费者信心指数也往往容易下跌。5 G- C9 i9 f' P2 F. e: Y
9 A' ^, I; t9 H8 w# b" T
  因此,既然股市是在不久之前达到了牛市的新高点,眼下的消费者信心指数强势其实并不是什么特别值得惊奇的事情。
" [! p7 n. X6 v. H
7 t, F8 }2 v/ B  那么,这些统计结果说明了什么呢?具体而言,与其说消费者信心是对未来股市表现的预言,还不如说是对过去股市表现的总结。如果一定要说消费者信心指数有什么前瞻性意义的话,那么我们只能很遗憾地承认,消费者信心指数较高的读数往往意味着股市不那么理想的行情。
, q6 ^0 ~) q( N  u: i# {
6 A* e9 ~* P8 o+ v  2002年,Fisher Investments的费舍尔(Kenneth Fisher)和圣克拉拉大学金融学教授斯塔特曼(Meir Statman)曾经有过一次研究,也得出了类似的结论。他们还发现,消费者信心与其说是一个领先指标,还不如说是一个滞后指标。7 z) K( y, N2 ]3 ~, M3 j

8 n: W7 }) ]" E8 }' M0 R% @  “当股价下跌,消费者信心也会下滑,但是当投资者看到消费者信心下滑,他们倒不见得需要害怕股市会下跌。”两位专家在研究报告中写道,“在消费者信心低迷之后,股市回报率增加的可能性其实超过降低的可能性。”
& u: n3 q% I  _4 q/ s) O6 D, T/ I& U- k" L. ]0 A: g" ~# r+ Q
  因此,我们至此已经可以明确今天的结论:消费者信心确实达到了近四年的最高点,但是我们千万不能被这个冲昏头脑。(子衿)
3 F1 Y& V2 O1 m% @; {* W8 }& N
& F! P' c0 N+ {+ H/ \7 G; ]
您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

本版积分规则

联系我们|小黑屋|手机版|Archiver|埃德蒙顿中文网

GMT-7, 2026-6-28 21:54 , Processed in 0.135769 second(s), 10 queries , Gzip On, APC On.

Powered by Discuz! X3.4

Copyright © 2001-2021, Tencent Cloud.

快速回复 返回顶部 返回列表