欧央行行长爽约全球央行年会 QE3幻影恐破灭

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本周五由堪萨斯联储主持的全球央行年会(JacksonHole)，最终很可能沦落为一场被严重高估的明星论坛。虽然少不了美联储主席伯南克的身影，但德 拉吉(欧央行行长)却因“工作太繁忙”无法出席。一些嗅觉敏锐的投资者由此察觉到，QE3至少不会在9月前来到。
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/ P: Y! D0 G$ P2 Q8 |8 c% n( \+ o1 D　　德拉吉行动或受购债分歧牵制
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) o8 s. A2 `. U! {　　德拉吉不参加央行年会的爆炸性消息，直到周二才对外公开。欧央行发言人表示，德拉吉因工作繁重而无法出席，同时缺席的还有6名欧洲央行执行理事会成员。
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% b( B: P& D$ X& c; {　　这让等待德拉吉现身的投资者异常失望，毕竟QE3是否推出的关键因素之一来自欧洲。但现在，由于德拉吉不能在9月1日的讲话上给出任何线索，投资者只能寄托于伯南克说漏嘴，但这种可能性看上去微乎其微。
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　　市场猜测“工作繁忙”的托辞，可能与如何调和欧央行及德国央行的矛盾有关。一个不可忽视的细节是，欧央行执行委员阿斯穆森在本周一表示，“即便德国央行反 对，欧央行也将精心制定新的债券购买计划，以化解购债对政府融资的担心。”相比阿斯穆森的坚决，德国央行行长上周末才明确表示反对新购债计划，甚至将该计 划形容为“毒品上瘾”。

/ B6 U7 I5 J- M: Y( K% S& ^　　从德国法兰克福 (欧央行所在地)到怀俄明州的堪萨斯市，这远比乘坐“欧洲之星”要麻烦，更何况在未来20天内，德拉吉需要处理一系列重要事宜，包括9月3日的欧盟财长会 议和当月6日的欧央行会议。目前，这位前高盛银行家需要在购债计划上争取德国央行的支持，毕竟德国政府已透露出同意的暗示。

　　据外电报道，有消息人士透露，德拉吉可能会等待9月12日德法院裁决ESM合法性后，再确定购债计划。这意味着，在此之前，市场恐怕很难听到任何关于购债的信息。

# B7 B3 q8 m) u　　机构：别对QE3抱太大希望

2 ]) o4 R3 Y5 A　　这一次，几乎所有的经济学家和联储观察者们都认为，不要抱过高期望才是迎接这场会议应有的心态。

　　值得一提的是，8月29日，太平洋(5.45,0.05,0.93%)投 资管理公司(PIMCO)联席首席投资官兼首席执行官MohamedEl-Erian在接受CNBC采访时认为，伯南克可能不会在年会上提供有关进一步采 取货币行动的具体计划，“会议纪要的内容将被重申，伯南克讲话的内容不会比纪要更进一步。最有可能发生的事情是，他将概括阐述美联储目前所拥有的各种选 择，并承诺将在必要的时候采取更多措施。”

　　据上一次美联储货币政策制定会议的纪要，如果经济增长无法持续上升，许多美联储成员都支持额外的货币政策刺激。会议纪要还提到，美联储成员认为经济将减 速，制造业将放缓，而欧洲的压力以及美国“财政悬崖”问题都将给经济带来下行风险。而就在该份会议纪要披露后，PIMCO的另一位联席首席投资官 BillGross曾评论，美联储实施新一轮经济刺激举措几乎是“板上钉钉(almostadonedeal)”，除非美国经济在多月内维持高于3%的增 速，联储才会暂缓相关刺激政策的考虑。
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; [9 Y$ E) A3 }* [! {& y+ {　　对于即将到来的全球央行年会，富国证券的机构股权策略师GinaMartinAdams则调侃称，这一年以来，伯南克都只有“言语”上的表态，除了延长扭 曲操作外，并无其他实际行动，所以他在本次年会上也必将故伎重演。Gina指出，尽管大家都有意愿去做(实施刺激计划)，但并没付诸行动，对美国股市而 言，只要能上涨就可以了，但是对实体经济来说，则是另一回事。
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　　从债券市场来看，大家对于伯南克的再一次“无所作为”似乎也已经达成了一致。巴克莱政府债券交易部主管CharlieParkhurst认为，从美国债市 的情况看，市场并不期待这次会议会有任何的政策改变和细节透露，对于后市发展，恐怕还是要等待下一次9月22日的FOMC会议了。

: h' C+ N& a0 i* M　　此外，一些经济学家认为，还有一个原因将导致本次年会上伯南克不太可能有所行动，因美国货币政策者在作出决定前，还需先观察9月6日的欧洲央行货币政策会议。

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