10月通胀呈下降趋势 央行或进一步减息

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作者：牧涛
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. G' f4 h- p0 B  _8 n  v; {. }据联邦统计局昨日（周五）公布的数据，今年10月份本国的年通胀率下降至2.9%，为7月份以来首次跌破3%。分析人士相信，在今后一段时间里，本国通货膨胀率走低将成为趋势，而这将给央行更大的调息空间。一些业内专家相信，鉴于金融市场动荡及经济不稳定，央行可能会在通货膨胀压力渐小之时再出台降息措施。
1 H9 r, E, q9 P6 q背景：加国通胀率呈下降趋势
4 v& e3 x3 M. x+ J7 p9 `报告指出，今年10月份本国的年通胀率下降0.3%跌至2.9%，为7月份以来首次跌破3%。虽然通货膨胀率压力有所减轻，但核心通货膨胀率只降至2.1%，高于业内先前所预期的1.9%，也略高于央行的目标。消息宣布后，加元应声上扬，升0.29美分至一加元兑97.54美分。
在10月份，能源和食品价格上涨仍然是提供通货膨胀压力的两大重要来源。其中，汽油价格比去年10月攀升18.2%，但比9月份22.7%的年升幅已大大下降；而食品价格年增幅为4.3%，与9月份的类似。
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统计局还指出，若排除能源与食品因素，商品价格的平均年增幅为1.5%。在统计局所跟踪调查的8个类别中，所有的商品价格均呈上涨，但是涨幅已经放缓。其中，10月份运输成本攀升6.7%，低于9月份的升幅7.9%。衣服与鞋类、娱乐、教育、酒类及香烟，以及家居运作的价格升幅也减缓。
业内估计，随着去年油价飙升所造成的影响消退，在未来数月中通货膨胀率将呈持续下降的趋势。此外，本周初美国所报告的通货膨胀率也开始从最近的高峰下跌。
就全国各省区来看（括号内为9月份的数据）：10月份新布伦瑞克省的通胀率最高，为4.0%（4.2%）；BC省最低，2.3%（2.4%）；安省2.7%（3.4%）；魁省3.3%（3.4%）；阿省3.4%（2.8%）。
; d3 J# w; H1 g各大城市中，新布伦瑞克省的圣约翰市最高，为3.9%（4.1%）；温哥华与维多利亚市最低，均为2.1%（2.3%）；多伦多2.9%（3.2%）；蒙特利尔3.0%（3.1%）；爱德蒙顿3.5%（2.9%）；卡尔加里为3.3%（2.5%）。
- l6 K0 F# Q7 k) V. {8 e央行或趁通胀率走低降息
由于本国通货膨胀率走低，央行获得了更大的调息空间。然而，对于央行方面下一步的行动，业内的观点并不统一。
% E2 l" \6 {9 a8 q& w一些业内专家相信，鉴于金融市场动荡及经济不稳定，央行可能会在通货膨胀压力渐小之时再出台降息措施。
# X( r$ f5 d  x# [' d8 ^BMO经济学家卡维奇（Robert Kavcic）认为，在现在经济和金融市场不稳定的大环境下，通货膨胀并不是央行和人们最关心的问题。央行已估计，明年本国的GDP增长将冷却至1.9%，而坎尼现在最担忧的是，如何防止欧洲债务危机是否会扩散至本国。
《资本经济》（Capital Economics）的经济学家马丹尼（David Madani）也相信，联邦央行行长坎尼的下一步措施应该是进一步降低短期利率，以刺激日显疲弱的经济。目前，央行的隔夜拆息率目前已经在1％的极低水平，从而令从按揭至汽车贷款等的利率都处于历史低水平。
/ [6 g8 \3 J. z1 P( o" t4 K# [不过，也有一些经济学家则相信，目前本国的经济还没有到央行再次降息刺激的时候，除非经济环境迅速恶化，否则央行多半会维持目前的利率至少至明年年中，而如果经济出现极大改善，也不排除央行会加速升息。

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