; Z( X# n) u* T' b6 f 这要求是：拿出钱来！- X! f% M) ?0 m$ _: N
8 }" t; c+ ~. V0 @ 苹果(AAPL)的新任首席执行官应该开始派发股息，现在，立刻开始。 ' a0 M0 @1 W2 i" O ~; P, x$ B: a! ]2 N. i! v+ K3 U9 r
他还在等什么呢？( a; n" T8 M6 H8 e* _
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苹果在盈利电话会议上介绍说，在截至9月24日的财季结束时，他们所掌握的现金、有价证券及其他资产总数已经达到了1160亿美元。 $ ?% I+ f0 w2 @1 w 9 c" s8 B4 u+ C5 L- _; ~7 I2 E 这当中有一部分厂房和设备的价值，还有所谓商誉之类，但是即便把这些扣除掉，他们还是有1040亿美元的现金、证券和流动资产。$ z* q* e8 A; D
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这不是一家科技公司，这是一座金山。如果苹果把他们的现金都换成金条，其规模将大过SPDR Gold Trust(GLD)。3 v. z( U% `4 y
% H2 \7 F7 S: G) T* x# k 我们再把他们的400亿美元债务扣除掉，得到的净值是640亿美元，随时可以写支票寄给股东的。算下来，这相当于每股69美元，即股价的近两成。 : y5 S' {* |7 K& T4 m* W9 ? 3 H4 _1 W3 D' d1 {& k% E 然而，苹果能够做的其实还不止这些。他们只要愿意随随便便就可以再举债500亿美元甚至更多。他们这样做不但可以充分利用眼下这超级低的利率，还可以为公司带来若干税务上的好处。对股东们而言，这可是难得的好消息，因为他们多数人自己都是借不到这么廉价的资金的。* G) @+ W" c) _& j* _
; B# r/ T2 |+ Q5 O- H9 _1 y) W 哪怕苹果只是再借290亿美元——这并没有超过上财季的销售额——他们的特别股息就可以达到每股100美元。易如反掌。 3 @- s9 E9 h: }8 R, V$ k/ a$ H( f# ^* X) J$ y
换言之，苹果完全可以轻松地向股东们派发930亿美元的特别股息，这些股东中很多都是典型的美国中产阶级。这才是名副其实的经济刺激计划！6 Y; S) I& c( V" R
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为什么不呢？苹果这些钱留着也很难派什么用场。以他们现有的利润，支持自己的成长和研发工作不费吹灰之力。那些钱就是静静躺在账面上，换来的不过是微不足道的利息。+ [3 e7 H9 @% |$ T% v7 M3 G6 _
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库克先生，把它拿出来吧，把财富散给大家吧！ 8 B$ i5 l( W! K7 e" F/ D# z1 |6 X/ V
我们还是来看看这些钱是怎样堆积起来的吧。和一年前相比，这些资金的增长幅度达到了令人震惊的220亿美元。即便在清单的夏季月份，他们也进账30亿美元——而且据苹果方面说，这还是在大众等待新的iPhone 4S，导致现有iPhone机型销售不畅的前提下做到的。( z& `& A1 W) C: \7 t5 V$ D* p
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公司的年度现金流大致相当于每股24美元。 6 N$ b/ y* M& }* s9 w! X 9 B9 h# |; T" C$ {# K/ v: Q- t 换言之，哪怕不派发特别股息，而是每年正常派息，苹果的股息收益率也会在6%左右。 5 J* ^" L/ y: o2 f" @) t8 r7 c. h; R% k
这怎么都不是个小数目。 @2 e# C' I" ~$ X
' Y1 ]0 l3 T* ~7 c. a9 M 再退一步，如果苹果超级保守，只派发50%的利润，收益率也会在3%左右。3 L+ g- u2 y% e5 g) e2 e% e$ y
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与此同时，可口可乐(KO)不过2.8%，埃克森美孚(XOM)不过2.3%。% Z# C# R) l' I
狗仔卡
鲜花(
鸡蛋(
发表于 2011-10-20 09:16
提升卡
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沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
发表于 2011-10-22 07:02
