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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议: m; h; M! P- Y8 W5 t) s
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任 k! y7 U9 _% `* Y1 [3 Z: m
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾0 N% z( Y- A1 b" @: [* l* S
问的经历。
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
$ o5 v& W; u7 y7 w资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
- y7 s4 d+ _, U) P8 {" X(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
% j4 p ?- a7 t! x的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所1 T5 I$ q& H9 }& p, T
以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
" k0 Y/ l4 s2 f找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
# m% ]/ I" h) u" Z5 l( @谈到。: b. c3 N) \' Z+ m7 m
% x: s# d( A8 `1 B' O [工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
3 q9 Q; @3 ~' G! |& T6 X和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
" w) k( X1 b" T' \$ h, A一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多209 L y& B. F9 L6 b( Z
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不( s0 c9 Q+ c' @; I- `! a
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
4 d0 {+ B2 `. D$ L( v0 `法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
: Q0 K W$ e( T5 z' v) C* q! ?2 G投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
/ l6 m, B. P. m# N为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己1 Z" I: a' @0 _5 y6 c5 Z9 u; v7 J
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投 G% j9 \& U0 L8 S$ }' ]
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的) e9 s1 o. b! i* k
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
6 ]& _0 S) `8 v `; D5 @ Z; d2 X保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。" ]& _& M+ a( R- m) B: \
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
# K$ c/ o3 e9 f7 H% X* y( J: L的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
( L+ e Y$ F5 M9 I太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，5 ] J, }8 [) |. G9 k$ d( ^- M3 K8 J8 ]
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没
6 x. q6 {: y; `$ h有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想- S; R6 K' R) \ q) ^( X
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而0 ^% X* V- P8 ]9 ]% O7 u3 S. o" w
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
# @- J- O" k" F# s. P在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
/ g3 V2 G+ G: T1 d( G# A$ c, i其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终( ]! x0 Y b: @$ g7 m; g* J0 F8 K7 L
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，4 P& L: U V( W- H
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
4 X/ F! e) o9 T( H% h/ X不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
. a- F- q: ~2 V% c* U( _的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。9 S, B' J$ r- Y% T0 l( W
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
- N; K; c0 S3 X太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
0 I. C9 J& Q$ I& m1 }/ e; t) A" y然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她" A/ R! w) Q1 j* B$ \" F0 D
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
; G9 c: e! b8 q) C f下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
1 U& T( J$ A1 d. ^# G8 ?推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何4 y8 F4 l3 I4 P* A/ Y& [2 A; g
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
8 f( G; ~3 w2 u8 B! L) \fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前* M4 X0 C3 `2 [" T
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
6 f* e1 d& x0 y当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更7 H# p F5 k6 \2 M
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的" W1 e M8 x! m, y
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺2 }7 O& t0 K7 W) b6 V3 j! ?
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour $ d+ P; Z3 f6 M+ r5 r. h
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
T+ d4 q x% H4 j, O+ O8 Xloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的- h# L% p/ c* l* ?1 A* w3 ^
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在- v& b; ]' @, @+ q; M& G+ b+ ^
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
; ~6 Q2 v: Y' n' `' n: @% Z7 {+ aloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股' z. q- p7 F# N" f+ {( {) q
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于6 E" I$ r3 o* w8 O
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个5 D) l; @- _% N
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在9 |9 |5 d) K( j! n% F
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩1 N5 j( m$ B; T' v. T5 t Q
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友1 h) c- p7 m! O/ U
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
% V. ?; L$ C! ?9 {已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷. Z" z1 m0 q' l9 K
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
9 C3 u6 I5 _5 v6 [6 K0 N) A不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷
3 K8 O# j' n9 d* H/ w款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
, }; x6 h y6 J) g1 r2 T& Z& f了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未( f, u; H5 h& A8 w5 D! Y
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能7 p4 {6 y5 L# j+ S& ]4 Z% o
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着200001 A% M) d- V0 q
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
6 I$ G3 X9 j( O8 V草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
& m1 i2 W1 T7 J" Y也非常糟糕，大约失去70-80%。& r8 B8 S( P" d% r9 \
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想! `) c U& ~; d0 X( P k
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可. H$ \; n% @' i: p+ z; V7 Y! ~
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回 c8 i# W( R' C5 T, T
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
; Z, Z1 ]! S7 y1 j; G- E' k以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱/ J9 n, \) N5 o- n: a
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
. T$ I d% P$ L# D( Y以为是，在这件事情上，完全暴露。: e& |! b" H+ f& _7 `, k
( Z5 @* f) L0 @/ l0 M1 A这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
8 S, i% z: `: W先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。3 ~$ J6 I; d; }* G' y
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
7 d! e( U5 v; @' j9 I非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
4 P+ O5 a; B3 v" N权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
9 P6 W) n1 x4 k0 h3 Y4 J9 m1 l
% E K2 r- Y0 n$ C有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
, Y# G1 |$ K) ?4 \& n; f" R5 a必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
* ~, ~" D2 ]7 Q+ F0 k助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的5 d9 n+ a% o, q& P1 ~9 @$ F
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那2 r' A1 c/ F2 w- C {
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个5 ~- F# X- _" y* z
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他- t0 d2 o3 W' e, B( O( }
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏& ?( n9 P1 _6 W3 U
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
2 J: D/ A, T8 `/ g! mfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不9 S2 I0 G8 z. y' a! |
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很0 s. G0 v( ]& Y
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的. E, J8 [/ H9 `3 h( d0 u
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为2 @" V6 F4 t, a/ d' a% v
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购$ B+ ?% w n1 }4 r
买者的头上。& l6 G& z9 @; `% [7 U( C
' ~$ L- N* l4 R& {所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
: s* M# S+ u: V" ]次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
" X# a* {( f: F* G# C( {/ Q种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资( h0 g+ U g% U0 S6 M4 p$ _
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理' z2 c$ E4 \9 a3 H
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
: f7 i$ N& X X他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
3 I1 `& |1 k1 {1 ~* g告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮7 l: Z, W$ H* L
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。# j, y5 z! |7 H
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
1 G a* S# `; n有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为4 h, F6 g" [; p+ A4 _# K
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法; @; ^- ~9 V1 {4 k$ ^: {* ]5 p
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
) u+ k; D' G! P2 N6 k1 o [; r得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。7 }) s) N& C" g+ W
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
' z& Y" q/ v g5 T3 I; L他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
& P# l% C5 q* T己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我1 U6 u, m, E2 ]' v" {% d0 O) z
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
i3 z: T2 o- V* V2 l `6 W了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年' `2 v7 I; x& \- V4 t, c! G" p3 Q
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险6 D4 W* L! t M1 A C* @' H$ L
费。+ n: b2 k4 e' t/ L
/ w8 ?8 Z1 B+ ~另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
& c6 i# t6 k8 R* i$ j* v6 s$ B4 s是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
$ j5 n1 z! E! _不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
; }2 @9 e* }7 F N. Q! P她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
, \4 V9 ^. s4 I; l& q那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
6 M7 S! ^) p5 a; q" i+ `果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
6 C5 e( a2 f, }$ c: j. T- `( x个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个( B2 T" V2 _* o
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
7 z" C+ x# u: W" X内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百( [5 T+ X5 Z: U- W4 o' e
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
3 h3 g9 C) b+ n& j的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
1 O n% g/ Y4 {2 D$ p他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋- k4 @0 ?4 o" V4 [9 w! d4 f( I3 s; C
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
