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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
2 G, I( a3 X1 v! r; W, k是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任1 ?1 W+ @7 ^0 D' {
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾! b3 Y* ]7 r; w" ]$ E
问的经历。$ ^7 b) `4 J5 {5 y" m, z- U
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投4 Z$ R, ]6 @1 c" I9 s9 ]3 U/ j, K
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond * B/ i" A, e9 G1 d
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
$ F5 R" w: _, r1 @8 k的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
: I3 K. x- \* J7 i3 G* W6 C( U以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻4 w0 N5 y( j6 r" G
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
9 s) b* }' U- q谈到。
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, ~) k) [: ~1 ?6 F- O工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，# D3 _, {( [8 L: w/ d
和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了8 e- F- B# k6 h7 B
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多205 l: w- g+ v# c; b: o/ F
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
4 w, Q9 T0 k( M利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
' _6 a! c; q4 ?! l7 {4 F, x: z4 ]法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的* _% \0 x U9 ?$ L8 R% U2 F3 i
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因& b4 D% o1 i" w( p+ g9 d
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
$ T, A- p8 U; a/ `5 G: l3 k+ Q正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投% C! ]/ t* S" @3 H+ O) \) i; B
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的2 f4 q) V8 T6 p" ^2 e8 G( q
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年7 L+ w# S0 e. N" j- F; u! z
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
2 T L* m; e6 g' P, f; Z2 q在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
* h& w f; l `的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得% z8 E* W% `8 k2 L% ~- o
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
- H2 y/ w! [% D- G/ V* X% j6 ]投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没2 ~' `9 l: `+ o4 u$ T7 F
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想1 R# a" _& X% G2 T
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
5 E1 V) w$ x. n7 Q& L5 ?/ @我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。& i" j2 m% o) j: ~% @# R
1 T1 p. @2 Q; X9 E当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
) G8 P$ V# q$ Y4 X& i在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，+ d1 g# M( p4 Y
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
( E! T! V. t P j2 J付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了， }* \( }5 G; a! h$ i
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问- ?- ?. ?& ^1 @5 C, @
不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他
5 v& s s% y) s2 ^6 Z' r的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
" ?, T3 ~5 l7 {一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，) S/ ~% C( K% {6 ]8 r
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
4 t" p/ ~8 j( o; Z, ^& {$ ~# s0 V然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
/ F: B2 k& \; ]$ m- D1 u所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
$ b; _# O/ M* d: {6 o X下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
- }" O8 V3 w* s" y% r3 L; j推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何5 h. ^) I+ M/ V: I+ D8 N
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese
' L/ t/ p9 n& I# T m+ `" S- _) @fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前0 \% @; U+ o/ z4 p( d, D" ~
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我" n7 B, Q+ h7 u8 F! N# `
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
P# _, Y# q3 D+ b" A8 M! U大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
& _7 Q) v9 F J+ Y7 i是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
% V- m6 I1 r. l# n) f5 A多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
- C# b0 x/ k# i4 l- N3 d; Wfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
' r$ g$ g4 {* E# kloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的% |6 d3 I4 p0 e3 j/ o9 U
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在5 p5 a" G" y% j: j e
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的3 \( C0 T" d& P8 Y7 O3 O
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股5 X z! m4 n* ?3 |4 Q$ S
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
1 A0 B1 ]! K" W+ ~. |& u原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个9 l1 q6 b: f! D% A. n' b8 G
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
6 {* o* v% X) `0 B想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
4 \3 S% j" V E; a/ ^仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友. q7 x) }- Y% |9 {+ P# L& e5 i
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕. K) I% L" }3 L) \" e8 w8 t
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
5 v9 M1 J! ^2 o: u多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但. T4 t" e7 Z# \1 U* R) |7 ^5 A& ]* n
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷2 H( _2 L1 N9 D4 }, B1 w
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
& q6 o( ] U( V% }5 x了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
) l) j) u' i8 [5 a见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
# e+ Y! M1 W2 a' Q( |再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
: ~6 r8 ~0 M" C7 w3 x缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个% a5 O8 X. x1 ]3 {9 S% l( ~# D
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资) b& J& C; ~6 d) y& c
也非常糟糕，大约失去70-80%。
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
+ r0 |: o, }8 L, t( Z) k+ K7 K起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可4 ?8 y8 |2 ~! w8 ^! a) m- R# `/ Z9 O* N
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回. j3 o E" Q! U( K8 }6 t/ c; T2 q
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可$ n9 _' ]9 _/ g* x# |4 }
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱, u3 M( N4 K% @8 [' I/ m! _
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自0 E5 F( ?7 A0 S, V' u9 X
以为是，在这件事情上，完全暴露。8 S5 I) A! R, Q" j7 ]1 A
2 X/ N8 f4 E9 m7 ^+ W) R; X这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
2 V0 R0 h I7 N2 b先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
# G9 L; ?+ }! N. h8 F非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主" c7 C; [# ]: N8 Z
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。/ G9 _$ d' ?1 P5 M3 g
; M2 }( C$ J6 f9 p1 m$ e有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就! z& @0 Q! E* N$ B) D4 D
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
4 f( a3 X( x9 _5 Y3 v& f9 m助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
9 h6 z0 K" W. z& ~/ D8 p资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
, L/ B: _5 V3 X/ Q# K/ j$ `他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个0 {. H7 K5 g; A8 K# Z% C
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
9 }+ D, Z$ q; w9 ]" Z5 o) v替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏3 M' z9 X7 R2 ~. m0 E+ v
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales : f9 m# O) w8 {5 x
fee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
. ]# \+ n. s% o3 D; A# ^收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
8 H8 g! ~2 N2 G, X" d' B好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的* j1 a1 y0 S4 Z
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
3 b1 J' J3 `% f7 \/ {7 t4 I" l4 t了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
2 Q b# Z1 K* I; ^买者的头上。
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三: e5 A" d: U( J& b7 u2 v3 C
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
0 x I1 v5 v8 Z% }$ B种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
" L& A; I: l8 ]3 R; t6 b' m顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
1 g' l4 ]8 I2 S- L" m& D. \* b由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过0 z9 J7 a/ b0 p
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
" n3 m% K- n2 Z$ P告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮% l; y$ } ?$ y) p% L3 n
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。5 C1 ^4 W- K* S
! r* L/ [( p0 J当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
" l( a/ P5 t/ H; O有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为, @( i4 U! e' w2 L( }- Z
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法8 ~' h! a3 k; Z, r
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
2 x) x' {5 X5 S得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。( Z: o+ F( }: o9 R: x% |
: C- b7 w8 K3 K! F$ |' H第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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) k& N. z. j* l! f6 p* O* b, ^2 v3 v不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
3 y* _5 Q5 H4 f1 `% i+ Q他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自$ I: W4 O3 x& }( t/ z
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
& ~, |$ u% B. R1 Y0 H个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
7 f1 E' Y6 c n3 }2 s+ a了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年2 O5 `3 Z. w9 z6 T
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不) D% E7 N- d" Z* y
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果) I% A! H! @( M$ W" T
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
7 m9 t9 O s9 T# `7 H她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
- \* T$ f# T6 @6 r4 E G那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
' h1 c% r( J p; @* J" Q/ Y' v果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一3 c6 V H8 H. I# o8 _
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个. M( p+ {( ~$ X3 J
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间7 [+ E, L, [+ N/ V
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百' w; v, b Y) {4 j! R
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心$ w( A# o8 Y. a. k3 Q% q
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给6 S' b7 A- t, Q8 m C$ m
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋9 R3 i1 K1 M( D8 |
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
3 w7 W3 v+ C# X* S, Q2 D) _7 p% f
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... * p$ C' @, ~* A' M: Q8 _" K" i( l
