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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
5 ~9 `" H9 o& B$ K是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
: W; {; l8 {3 ^/ j" c* Y的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾: H2 U9 t( j4 w# Z
问的经历。
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( Z, j5 v' J6 G2 ?应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
7 U' |5 U4 a' X2 o+ v6 q0 @* v资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
% ]2 u' ], n; n(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资8 W$ d8 S' x3 v+ ?5 u- I
的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
. n# J2 x2 ^9 @4 K以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻, J! C* \4 N! S% W, h
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细' N) F2 F- F8 l! K5 j% a% | G8 J
谈到。
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
* g Y: |1 q* l, I" y和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了/ H' H; n: K4 ]6 t
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
0 I7 z& ]6 F4 ~3 I- b万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
5 Z% ?/ r( Z- p利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想) S. `- s1 V i- w; T& C' w8 F5 t# ]
法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的# B, c1 E4 m8 @3 R' K
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
. Y' \0 W. ~4 u! T2 M为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己6 y0 n' e( Q- S' `$ O
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投: c. {3 e! ~. s- Q9 {! d) v; f+ b
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
. t+ \+ G7 ?8 W* O想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
/ X, G' ]1 H: |2 C' t) ?" p保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
, [3 z$ d) V) L& g8 y3 N在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后8 R) }6 C+ {* ?" [0 `! x3 H
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得* e( Q# E; U: V9 L) P( s
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，$ r& h; r7 m( N
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没' s4 Q, P; i: T! g( M& M
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想) U! z: N# a" E4 U. p$ {, w3 {
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而: g% L1 S5 @2 D
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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& p/ A6 @. e- ~7 u0 C9 i当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实$ {" {4 Q& S0 W( U4 j' j& f- x$ I
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，$ a' e, F* p% b
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
0 p, C& o6 }" c1 L; v8 O付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，% P% I0 E) M" A& Z
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
) \& p4 w' u, o4 K不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他, j) ^) O& j% U6 S
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。, V, U5 _9 t6 H( X( x" ]9 ~ j
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
6 F! W; k/ r! f5 b! y2 X- K) g太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不0 E9 K% h4 C' M2 K! d' t" d8 C
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她6 }# `) k4 j3 \9 A. ^$ \
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年; s [( D" t- Y: W" h+ R) o
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
" C& ^- @5 C/ v. a8 D; Z$ `推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何- V- K1 b6 v& P( @% [! b( w
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese 0 J& C" e. D5 K/ V- G& f% O
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前: Q) B8 f# L: o2 N$ F" h
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
7 H/ N# Y+ M9 {6 n. u8 b当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
; y) Z; s' k w9 h1 L3 v) b大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的! L: C5 r, Q+ O5 B' e2 g
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
1 M9 D& a2 j6 C多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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1 j, m5 V7 a" @8 X- ~" L9 h两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
$ t/ [+ {$ Z- x9 Dfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的% [0 p5 x) x$ o# z, r3 C
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
! { p, W3 M7 h9 v& M# @保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在6 C% M1 q* E2 Y7 w2 c
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
0 d3 a/ X% I. w0 `% wloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股9 B4 j5 f& c& ~' f' }9 ?1 H
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于5 ^/ S, [ `' |! `
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个) N5 @% c- V+ T) w3 r1 E9 v% K/ C$ ?" U
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
( W ]9 `7 a9 h7 E2 _1 m+ B8 u: c! T想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
4 m2 @/ ]9 [6 m, v) T仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友( h Y0 r* l& X& ^, ^$ K
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕/ ]# W. d) @- G) @
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷1 ?6 b9 S. s- ?( V8 ^
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
* j" K0 b4 u9 \4 ]2 _/ f- [* J不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷- n6 e5 r+ [) M9 p) o4 v! H. u
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定# V( x- Z7 D; n0 s' P% P- k
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
" I# h x$ J! k! W见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能$ g8 q% t* z4 S& A# P! Q# H
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000; G/ Q3 W2 K1 q/ D- p( G
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
; q; e# k u4 |7 o1 u草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资6 s+ K' s# g, W, Y$ Z- N
也非常糟糕，大约失去70-80%。7 y' L0 u/ R: c1 O* R$ Q5 v/ k: O9 s
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
/ \& u# ?( }# p# C/ k$ [" C( ~起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可$ V7 w. `- o% S5 F! l
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回7 i8 Z% @2 _4 b r2 ~
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可6 \9 `: g. k3 `, ?& f
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱3 q; ~$ p5 y( R" l
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自/ l0 s' _6 k) E$ H: s I1 t- P
以为是，在这件事情上，完全暴露。
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7 }5 B0 l& o3 B这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
$ W$ E8 n$ g2 s( o# j( D4 K8 A先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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9 o; ~4 C& V1 g2 v第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
1 z0 a0 O& h/ ^: ^' y非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主* r1 e; ]0 a8 L1 t: U
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
4 f0 S% \+ ?6 [! J7 N3 Q* F必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
" p7 {1 c6 p5 d0 }助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
" H: G* X' n L7 `4 X; Q资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
7 r$ x4 l+ N2 o5 U# L! d他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
4 O5 Z) t& j% C: D* } H8 Y新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
X" t; B- X3 R+ U替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏/ D: L; I5 [6 e3 G/ ? t
除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
$ S# t5 @) U( Vfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
1 j: s+ t2 B2 y$ s收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
( M: s L+ u: A! ~* z: p" W8 p8 x/ T# Z好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的* b( B2 C5 A! l. J" b! F* V2 F* i; L
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为7 u% X+ f1 c0 R; c6 G4 c
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
' u( p# H) {8 k& Q/ J买者的头上。' m* }( u( n, w' ?
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三' p) G& I' k6 \: ]: c
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同) I' c/ ]8 y. \& s1 E1 c
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
( t' ] a9 Y( E顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理+ z9 [( S% g$ g" |
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
; a9 Q- o, e! I8 R3 K5 E. O他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
% c2 k/ J8 x! s( ^告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
) ]( _8 ^8 ?) O1 p$ P4 }9 v半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。. O" {/ Y. p8 e+ m# n, g g
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
7 G- F) s/ j! r, t. V有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
6 R# X* d* f1 `) x/ z并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
& f5 g3 t8 `: D/ B律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
}# ^3 v/ h% d$ H, L! r( \0 D得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。3 }. x% A$ ]) h1 F/ ]
; [1 V* V/ i% f第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。4 a* v$ R# j, b6 z
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任. h' p; o9 u( x# D' D3 V( W
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
4 H6 b* D7 o7 a* a1 { x己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
1 h# a# ~2 c3 y) i个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
, O) N2 F8 R; k, `了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
/ ^6 E3 C6 w( h2 _" d$ Z8 `# ^- `就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
" O& ?3 Q7 Y$ X# {+ X5 L$ d是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
+ r n2 |' ~/ n2 |2 W+ S1 |不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
' Q: z7 g& ~6 F6 A& r! ~; |9 A她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
7 ?8 [* @+ b k$ ]( J$ z那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如( X: f& \$ j4 e- c1 r5 C2 m
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
' v" q$ m; j- E+ o) [个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个, d! T. L# C8 @ _3 o+ {
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间# A$ ]0 M0 d. X3 X& M/ [' `
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百5 |& j {) \) c
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心8 U4 V4 T& H, n9 f2 K' M/ Y
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给1 T7 f( ^7 Y6 l
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋# z, ~0 x! b; e
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... . o' s. X( o. C/ t- D* K( k8 s+ Y
