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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
% a0 Y4 g4 D J. j, {& b是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任) ?& j+ R) K) h( g
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾9 y& B, F7 s+ Z* f
问的经历。
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: x; i- a9 Q% ^应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
( C* ~6 l8 C N: C8 m0 e, n资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
: V3 h+ z; r. f0 q# r k3 @* T(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
* B5 N1 _/ V7 y. Z的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
, ?7 E# l: N+ t3 P* j以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
# c7 i8 c4 p/ ]找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
; ]$ ^, q; h! N# P& X谈到。3 R# _$ w* W, c5 I" V# l3 h
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
0 `: l8 Q7 c# Y3 c X7 u- C5 q和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了# [. \8 v% J. n5 X
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
; o/ T6 {% U0 A$ l$ A# Z5 G( L万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
4 n! u) L, {1 \6 i! H利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
% B9 w0 u O9 p) A' g3 h, h法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的/ w' H* Q( ?" J, B* @: v1 }
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因: E. o) s6 R6 L3 \, ]
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
' `1 f6 ?- `5 q, ]4 D正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
4 k: R( G1 a; M$ L* ? I/ R资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的& Q# L$ Q8 w5 a
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
& k- I- A: A; |8 C5 K保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。' z$ s$ _( i* i5 Y5 l
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后, N% X1 r# o' L( g ^5 C) Z
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得* {3 Q) p6 r7 y
太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，6 ]( I5 W' v9 v, g' X& R" ?" j
投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没1 r! V# @5 |, V% F9 ~7 b( U% M8 W" q
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
0 n7 x- s- [5 K多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
( {6 l; H$ `' B7 N) ?我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。2 A5 N" q& T O7 n) s8 F
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
6 e- f. q: Y; I/ I- E, [- x+ O3 C在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
d* M$ k2 g& c3 B4 h% J( i其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终" p) ~9 E0 a. O
付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，+ M* f) D3 j3 L% ^
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
9 {# t2 C) D. Y不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他/ N6 E* X, R$ `/ J7 ^2 Y5 W
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。8 t h2 A( W$ g; v, g5 P' J9 P# ]
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，7 A j% u! p2 l& I+ O Q! c
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
" v: Y9 w! J: {6 i" ?然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她( [; U; v1 w3 b
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年) J S6 n. u. e I8 l
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
0 l4 g. Q# F9 D6 {9 z9 @推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何/ B- n: f9 G+ n d
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese . A+ R9 v4 v6 w7 f# J4 Z( B
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前' h2 `" v6 Y4 M: D2 {. h0 D# ?/ ]
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
' n. a) T0 o6 Q, N& i$ |当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
" V- Q6 G) @9 v4 H% D* ~# g( s大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的
6 K L! A ~+ m' }4 W: v5 h是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺0 n9 T' L% ?6 j" l
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。' `2 Q) e+ A8 U2 m( h
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour / ~6 {+ u0 H$ w
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的! V: ?9 ]3 g1 n" ~: Q0 V0 C
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
% Q9 `2 z8 S- w' E$ T保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
6 ^% Z, Z& R' N顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的- @0 C# P* b5 t* U9 ~
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
1 V+ ~6 f ?; i" j& J5 X3 [! h. x票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于6 ~5 C& d9 m+ y( q% [9 A5 F/ l
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
/ q& j! V' q: e# B* Dmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在8 _1 X* o' M) m/ ]& O( U
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
3 L! k1 E9 }* }. i4 X% Q仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
1 I4 P5 \- Q1 E, J7 ]借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
2 n1 f: a- L5 f- k* J0 |, J& j已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
/ P6 R, z5 |/ {- a3 x多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但* G# F z( s. H3 _
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷3 Z1 F: v% Y2 H/ N) E
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
. x# i0 ] Q+ F$ U; {2 x了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未6 B) R7 n5 q/ ?+ G
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能0 ^: k( ^+ z9 z
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
/ ^6 y0 `, m E2 h缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
3 A% _: X) ~4 L- W草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
" U1 M- \% d* d" p$ q也非常糟糕，大约失去70-80%。
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) Y5 t7 Z3 @6 M* i% z说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
$ s" S |: c0 N& }, e0 L. Y( ?* Q起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
. o- Y4 G( I/ I! J& f能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
@. M b; [' f. k& G* X1 _% Q- X想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
2 n; b2 X! a; v% X) n: y以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱9 i8 H0 a$ e& Q1 D
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自! L) J$ ^4 Z' Z/ x* W O
以为是，在这件事情上，完全暴露。' x$ I7 p* f+ N
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
3 i: D. x& s$ o# c6 A# }8 t先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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" v* }/ v7 H* q0 W- s0 d0 ?第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
! ?$ J. A( y- S8 U: c2 h% C非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
, S) M5 o9 V4 r权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
$ w9 Q2 D. C2 u& ~, b1 M必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
2 L9 I& ~" ~( Q& F4 h助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
0 ]8 N8 N7 b7 Q8 W4 J. O$ e资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
! A8 @7 ^9 `0 t7 K6 y1 h/ V他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
# d5 c; l; o" k2 o新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他5 u: i T; ]4 q) N; G
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
+ \7 c3 c% B$ O' y* J7 ]# j) E( K6 z除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
2 @0 Y' e/ {2 l: H$ z+ }' l/ Mfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
' k8 C, T/ N- `$ _( O收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很+ v+ @/ {8 Z& N# y6 t! C
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的- \6 S' ^" l. R: l
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为% i' q$ n; [/ i' T
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
! }" [! m5 {2 ]买者的头上。
' m! a% P: ]9 v8 f1 O% K, b9 U' L
, Z- ?1 ^/ a0 D3 h' z所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
$ ^4 N% `9 O8 Z% i2 m# @. \7 k次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同- {3 t/ D5 n( ]3 e& d+ m
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资. L4 m6 X9 Q! e
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理$ j, y) j3 v0 E9 @6 a7 n
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过# _, b+ u! ~# r/ ~4 i
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
) ?% ?" M" a# r; a6 {* y0 q告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮9 K- f% Q+ [5 j- h- {+ ]" D8 L
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。. D/ P7 i0 B; G- l2 e ]
( C3 {* K' H& R% w7 d) Q当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
4 l( k! o- U1 d( O* ~6 w) J有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
. |1 P: H. `6 Y* E U# b' D) ]+ u并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法% a" i/ T7 c7 [, x/ o
律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
3 h% m0 J, f1 t" d7 |得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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) d ]* K/ K6 [第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任+ f# b$ g, \' [9 z& p' U
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自, r; J3 i1 \4 n$ u
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
/ K& d% I! C& |- o4 J' H5 h个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
- {* P" Y1 c. f5 G- [了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
l6 F$ J6 U9 C$ ^就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
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. W* F E0 l) Q- o4 d! t, R另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不- ^; v' b7 V2 u3 X% A
是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果/ q9 [) _$ e* X/ ?' w
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
" N" C1 g! W- G A, ~8 _她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的1 {" }/ C+ b" D) b# B9 K3 g' h/ t
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
: \# i- N- U* ^3 e' _果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一6 J1 {4 D9 R) P" G2 R7 \, @! ^! d7 U
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
" k/ V) Y/ T# V- o$ W糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间$ T" |5 z% q! p' N
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百6 N" n+ X( f( F) E
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心( w+ ]. R0 M# b9 b( p: L8 m
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给7 l- `, _5 |$ k! P/ v+ j2 ]
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
/ l! Z; N3 O- S友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
