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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议. G* q( m5 \- b1 H8 G
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任; E: |# C3 y6 I0 @& L
的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
0 W! X, S% Z5 b5 O# D7 ~问的经历。
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! b% d: v, G1 i9 X! Y应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投! I0 T, y' x4 C
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
* U) Q/ l; z3 W7 f# l! ?$ f$ y(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
% I9 ^& H6 W' ?- ]% ?的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
& f& i5 U" u! o以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻* g5 ?, A) l! l3 U) y) `# j; g
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细$ k$ V/ @$ d7 @, a# S v5 {
谈到。! |) ]3 \5 s3 J) c' X
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工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
: @/ F: N+ ^0 P. L和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
' u; ]0 _; e2 k1 M' {# h一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多209 e. G0 Y& [9 X8 ^) s& H" E
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
& p, C/ e" T* P' Z' `利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
$ f3 U3 u, h3 o3 w法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的" j3 E( i# P/ i
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因. z0 v! G) t* H- K& L& \
为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己( y; C$ q# f' r7 c
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投5 Y# `, h) p- z6 H% F" ~- X4 j
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
5 U( g$ f! Q- [6 @想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
8 d+ Y! | t) m保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
& s, O% c; u* x' z F R2 z- v* T在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后8 N% k2 R; J5 Z P1 C
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
- y9 @$ x% X" e* P* A$ Z9 }1 Y* q太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
4 X' z9 f" e; Z. F$ J: c& S V1 V9 W投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没0 Q) D; Y' F, e. [- Q
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想
( S% D( I. V* ?4 h; `" K/ r多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而" ]0 i. ?3 B h# P. w1 J
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。
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" H9 @* ?( s1 K当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实, d" R& }1 X3 q* I3 I- i
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，1 p- h$ p; d7 {; }$ T) a9 M! A
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
' _( |' W$ E1 m3 C: R7 X' E付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
T" |9 Q/ i2 m. g. h. s她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
% P6 r+ u3 M+ i1 I' S& I2 ]不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他2 F4 p; R. O& O8 c& q
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。. ^, Q' X1 {8 W
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
. t3 E# s: t, R$ k: t' e" d5 f太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不! l8 C. ]" t: v: n& N7 ?7 v
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她1 m9 y4 @3 B0 M, ^% C& |0 a& H# W
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
5 Y @) `; o ` G+ s- \下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
( r- n- f- ^: ]2 V' F$ `推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何) \! X- Z# N- _5 s7 S4 W4 s3 i
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese ) B1 s3 O6 W( j5 }, ?
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前+ Q. K6 w8 R, s( n3 {: R
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我0 f. P1 e6 o0 l$ r- p9 |
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更' c# X4 B; O) s$ E9 F6 R9 f6 Z
大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的4 y" c9 [6 M% n* ^ p
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺3 V6 ]0 c; W% d7 B
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。* L! y! R: \3 U1 [: B
2 w7 F# {, U8 p( O) `# d8 w两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour % D/ O2 Y( A, W5 A1 j5 g
fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的6 D- ]$ c$ X! T4 h, i
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的- ?& S% o x% z1 M
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在# y+ D% S$ w1 k) d
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的
: Z9 [# I: y5 Q# Yloan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股9 g' n) F2 z) @' \( V% X9 [& V' `
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于2 K0 w* k: t* H# g& B
原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
) l9 L# ~ ^+ M6 }# \; tmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
. C; h; @# o) K9 C想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩# |$ V, s7 I, d6 G- y& V0 p! @
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友( d) o) i2 ?# r0 d! w; ~1 Q5 G6 J
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕7 d( k0 g( B# @0 o- ]0 b
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷0 {3 A2 I& S- F+ n
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
) x- M, B$ D# U: T不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷9 k0 L5 f* e6 ^! H
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定) v* K$ u8 n# d$ T( I" p, H! R
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
/ l; ], Y4 Y3 p: ~4 A7 H r见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能( E" U: P6 a8 I0 U/ g: B5 J
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
0 B( o5 @! I% `缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
/ `, @- p3 M' u& e' v" E草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
, l, \2 Y9 p6 v2 T- n! Y也非常糟糕，大约失去70-80%。6 e6 D# g& H4 |- V3 }% ~4 A
3 b6 k2 u3 w$ ^# b说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想3 r) @$ e u( d# s- a
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
& a2 j- v3 m+ N6 E8 f! W s" {4 |能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回9 o) W4 I1 o: R- {% D" Z3 r9 `
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可9 s6 P; U: e5 \! J- c
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
; Q/ Z2 n' l- S% A滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
% p8 T' \( J5 w5 Y以为是，在这件事情上，完全暴露。
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
8 A* o1 {9 d, x7 y5 y先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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/ z8 ?7 N( P7 v, `第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
" O2 g' c9 a; o+ m( f5 {3 ^非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
/ E9 W+ W) n( k) ?权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。2 p4 d( W% p( ~, d& f6 ~: Q
$ t0 o: t- D# I, i4 o有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就* o$ ]9 b+ y5 t: r6 K; _" G
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
5 E% K1 S7 H1 e* ?, ~2 O助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的: R/ ^( C( h6 _7 H3 _: e/ `+ S
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那3 r1 _9 ~( X& H
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个8 }' n% {8 p7 }$ ^4 U! b
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他1 u! K6 T0 d5 K7 f
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
3 b9 J) T: f: ]9 l0 U除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
* p! w2 ^9 o2 A5 T* j9 bfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不
1 S3 _( i0 n# u" B$ D收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很9 q5 O& L, N) J3 Y8 t5 K
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的0 r$ R! f8 Y( c8 q% z" N( b
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为# x( u, y0 X/ B; d
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
. r! x/ a' u W# \$ D. S买者的头上。
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2 v7 u% F7 E5 @' D8 O* D( W+ [( f所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三
- J. z- \$ f+ @" T8 M4 v4 ~次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
/ ^- ~( |! b6 }4 |. b) k& D& M* U种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
) t e, j. }" K; f顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理0 L9 H# U5 @/ x) A- i
由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过: o5 r8 S( n, W
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不
- x0 y& B$ m3 o告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮- T/ U, r! ?" @% u
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问" j. a: g& U! r; q4 q, m8 z
有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为9 q( O- m1 H8 e$ s3 g: [
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
. o6 H" L1 U. x8 ^3 \2 ^律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
9 A: _8 y9 W7 R. j+ p: x" ]得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。1 l9 I# r, L/ Z: M, a+ h |( D; j4 N
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任' x% r+ e# s1 @
他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
/ N# |+ s1 {" l5 J己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
) I# \3 f$ y- L$ U$ f个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
7 A9 A! o) D% f. f0 U5 R/ I% Y, u% H了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
: C( E T# T$ F$ ?& k2 G$ ~( u, m就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险" a! ^6 ~8 K! o3 F4 V. } _" n
费。* H# A3 D- |4 F1 ]* M2 D& x3 C5 {6 C
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
0 |, K C7 ]% Y L% X: Y1 `是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果5 R' }" V t# G5 ~# C0 A
不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。
) V7 D2 G6 \& ] t4 g她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
% z: c6 \: L8 k& C/ W4 [那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
( F; A" L4 ?& l1 n' Q: O9 C- v果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
b% y! V: N5 f9 C9 n$ q- [5 t4 q个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个, D& f2 |% ^ `4 ?, z' }6 z
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
" o7 }3 D" [8 W' R内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百" |) d, h' I+ [0 m2 K& s
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心
2 n- o+ O* n7 g y& \5 C' Z的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
Y1 a5 E2 Y5 [/ R0 J6 l他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
! N9 G# @) k8 U& g友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
+ Y2 f, ~( b' o9 A4 v& [% U
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... " H8 J+ Q. J& f) R1 U
