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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议+ ]' i9 C0 v; c: ~+ @
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
- D0 B7 r1 r3 B/ u9 ^的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
* S) q9 @0 P; G# l3 S问的经历。7 j* y! d" C4 Z- E* c: U% \. @0 I
. A: K4 E" }8 |# {) a4 V应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投! S" R7 v& \$ U% V
资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
; x7 ` P% {) [6 [(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
% d. p6 K, }$ U5 [* u* I的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
9 Q, e0 n: \9 _1 C0 \- {以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻0 B" u7 M E1 W9 p0 {' ]
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细
1 }! H! U) B& g* @: m谈到。
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# `" c( o# l7 w4 \2 E, ?# K3 a5 w工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
6 s+ P4 i9 [2 @和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
. s/ S# k' U' W% L$ w一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20
: V0 i t5 C0 w& x; c J) J& q8 H! T! T万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不 O* B% ]5 S6 S2 o
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
' B# S$ l5 W4 _5 i6 o法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的
8 v9 b1 l8 H. G' B$ I8 q$ g投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
; i" U8 N, ~4 {- W- T& @: ?为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己, N9 I! q4 g, G) G# @
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投8 V, m! ^5 \- u1 h7 } P% T
资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的7 U8 n- t( a) z
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
% Z5 {- F9 G, t3 I* H# K保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。; V' ^( I9 k! d7 ~
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后
/ ]# a! P6 D# B t* b的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
) p7 ^/ O4 r9 J* A. n# I太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
- `/ X' x" a; W投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没6 r. ?( Q+ b8 y: I# V' a4 x
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想4 T7 V0 R* }& O$ G6 R$ q' ?
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而
7 @8 m$ X# [0 Q) t+ R0 |. U我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。' s: N$ x5 Z" Q. D0 [3 e- g
' _' I+ p2 e j当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实
. L4 |) H' d( i6 Y8 \! s在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，
8 I0 }5 u, U7 i$ _3 T. N其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
) T9 x) X& f; `' V& V0 ~% V付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，- s$ w, X" b- Z5 K
她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
8 @3 r: H c0 S0 x$ j7 M2 O不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他 z% _4 x5 @4 Y3 B3 @( f
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。7 m t- T) j6 r# a
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
) a5 I8 a6 n1 a太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不4 \, }* n$ x8 X5 b$ N- r
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她( X" E' e0 d+ P) K9 X: R$ Q9 R4 g
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年
5 L" V L1 l" y8 r, y5 Z下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所8 \' I; O0 m2 H7 f+ ~
推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何+ G8 L7 K* }3 q" w( F8 E5 m
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese 6 t0 L4 Q+ i/ a$ {5 w5 c4 G7 P
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前6 l* X4 R1 }. o2 D9 T/ n7 v
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我/ _' j3 h8 o( n- {: Z
当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
" m4 k$ e* e/ ]大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的( Z% E) |/ u5 d2 V
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺
7 V$ l7 ~) R1 K: S9 a多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。
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* [) U+ o9 i9 x4 p1 N/ r2 z8 ?' [( Q两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
0 Y# j0 [7 v& U% I3 {fund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
+ ?2 `! u: |, {6 [9 }& \* yloan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的
( w" J9 a: S- O6 Q9 [ D/ V/ `保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在+ J2 H N# N+ D& j
顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的# O: T6 m& |' \1 C
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股4 y4 C! q5 K9 Z& I8 W4 F
票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
0 l) P4 O" Z& {7 `原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
* c5 f/ t8 u3 G$ `" Y0 O% i& k1 jmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在* S2 i3 H( P' @
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩8 t' f: h% }6 [+ [
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友
% k) F, S7 {4 b- Q) `. b借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕/ N2 \5 l9 _; u
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
! Z" l1 W. x5 {" u& T多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但! Z: Z8 w8 E# W
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷' R% h, ?$ J: u1 b4 R8 L) A' v
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定8 C! r% P; B6 p* S( N
了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
' {( _, X; q0 M+ C2 @见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能. ]+ ?6 r4 _9 {8 \- c$ T3 F
再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着20000
9 m/ s' _1 V k5 S- B; a- ]缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个
( K. }- a3 {3 P* x- U! ^草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
. u3 k2 d# N7 H也非常糟糕，大约失去70-80%。
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, ]. i) Q" R' u; w7 ]5 Q说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想' q0 n/ R! X" `; _
起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
; Y# l' v9 H& D, [! ~+ {能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
" Z4 O" ?/ f3 j8 x# v" d; L想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可
6 {+ x7 Y" u' D' a) F# K( {0 j以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
# E9 h! d0 D e M滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
4 T+ t. V, {# X. n' J以为是，在这件事情上，完全暴露。, s# V4 }5 H7 m8 i$ t
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想
5 H7 {1 H# o3 Q4 S9 L2 l' h* f先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。5 F. O1 N; W* e* Y/ `! J+ W8 a
. |$ p* w o2 S& X第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除
$ e! M, E/ W' I' P非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主+ u/ O2 u0 A, h7 y8 u- I q
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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2 l. `/ h( M5 `2 c有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
+ I- m! K* k; u0 f G; G5 V9 e0 q必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
0 ~/ [& B% l" b! f% z助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的, E( O n6 y$ P
资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
! o5 a' w8 r3 h/ o他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
. o+ L5 _6 ~3 I# E" A4 z新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他
( g4 d, {3 l+ h, k, Y+ ]+ b* `% ^' \替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
" o3 @& i% M: M, U, G3 m除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
" F2 m" ~4 c( W/ g, x, pfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不9 A5 Q, L1 z \
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很' Z* {6 J$ c9 @
好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的" _' u5 y) I1 m. a8 y$ \; S6 q8 H4 ?
奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
p2 B `; C% Y7 y8 r* ^. `" L了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
9 c' [) j( M, |( X: g! h8 ]! o1 ^买者的头上。
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三* Z( s; D* A7 p4 H
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
1 k! k+ {" {. ^$ e! I+ y' s+ u种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资
Y! U1 y6 m) H7 v2 e# n顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
3 E1 m: @' q, n; M& d由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过' c' }5 @- ]& Q3 c9 P. k. b0 ]
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不" W% V2 T# _2 d, }7 k- }. f) t
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮$ U0 R; r# d3 S0 o
半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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: ^8 q; T1 {! x当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
7 C) B& _+ ]- \4 c: V* {有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为' y+ S$ O3 `* @0 E+ H* d
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
9 Q% M7 p4 r; r律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更6 ^3 S7 Y0 h( z) a3 C9 r
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
: \3 U# E' D$ ]) k* m
! N0 Y; A |0 d" s$ V m第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。2 ?: x+ V0 \- {' G$ J0 e( d* [
4 x2 H9 J+ C- g5 Y* Q不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
6 c9 v, ~; t9 A! ?, u他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自! i% z8 `# p5 r3 D
己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
! I# j0 T$ w' a# a2 S+ O% l6 Y个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
5 b/ U* k5 A6 C2 P! j& T了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年/ g8 d3 Z5 K( V& u
就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险
, E$ G1 I% }2 h; O费。$ f& G |9 G8 T$ m1 c
; R2 z" o! j0 k: K; T7 u另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
5 x1 j7 ~/ r, h8 C& ~是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
, t- G7 S3 M' u1 Q" J2 l1 h* G不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。) j% w3 u w" o
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的' o( ?: {' J$ e7 Q# \- V0 ?
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
1 q+ G; [8 c+ j5 p3 u果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一. x2 d W4 s; J" ]
个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
6 ~$ h& S- K3 ]糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间' F3 e7 d# t# S+ P5 F, \! e
内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
6 r+ L# X, \+ s- l W0 k" F$ K把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心) Z( }. @4 b: V. B# r) Y7 d
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给
1 } ?3 I* [7 D0 Z7 r他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋' Q* f* z- N; H: X. f
友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
