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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议' f7 [3 V$ L4 T6 Z
是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
) P8 l9 D0 q6 y, }! J" f: k5 E& v的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾
0 U0 r( d" Q8 q1 N问的经历。* v1 K Q5 Q/ O+ o
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应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
! Y# s* d& B& e3 W* q0 g资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond
! R$ _2 W' t+ \' L p(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
4 p* C9 c8 C2 }% ]的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
. U6 Q* \2 R* Y' _以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻% ]9 i, u8 O3 A }4 P! Z8 Q
找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细 n" m a Y5 _9 h" }
谈到。
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$ ?. M: w2 m2 I2 s5 n工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
; S) i+ \5 a8 [! u. A6 y和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了
, W; b( h y" k7 @一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20" ^: w# K& ~/ S
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不, z. e2 Z! `; a0 d5 v9 n
利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
8 P$ }4 x$ V; l* R L法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的/ u4 E) K% S, J
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
5 B5 ^( G/ v M( \! C+ o为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己/ v. ]# q0 P7 I/ w9 `0 r$ p+ {
正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
3 e# c' y3 V- e* u4 N& q0 K( I+ A资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的
2 e0 f6 g" ~ _5 L+ a想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年6 C8 m% S" f# D( k! |( ~
保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。: d; |9 b- f# y1 E$ K) v2 U
在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后6 Q+ s3 E, A0 n0 ~( p
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
/ N! @8 O# G7 L% J3 ]太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
# d" v9 N. k1 E3 n V: V投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没/ A. g4 s9 m+ O% b8 [8 b
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想, B7 {. Y1 K/ ~: c. y( T8 G
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而# C2 p: l2 M' A4 k8 i
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。" ]; D% c" \. a' L
" q% a0 h, z( ~9 C" `当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实: S0 h: L( [) s4 |
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，$ x% X; E/ a- {; a. L
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
6 S6 j8 ~: k2 k' |付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
4 p: I, i1 [1 H4 G! B$ b& m9 R$ M她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
% v7 ?1 I3 V$ @/ Y9 w3 Y不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他' _2 l1 H: ~( G2 C
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。
7 D. N* v: V% I, H一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，' x) s3 r% M8 ~. l' P3 T8 e
太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不
* z& d! ]* j0 @1 M然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她& P7 H7 K: w2 ~
所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年" H# q% m1 j9 X a, ?8 b. U' K
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
8 e; L( A( g: m! z; \4 p$ z推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何
1 B2 k) B7 Y/ S2 U; O, H1 |5 a: S% Cdiversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese 9 P3 x- i: I! e7 y) _
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前
$ u6 P) }8 Z0 f0 ^因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
; f9 l4 T8 ?6 _& t5 {当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
; K ?9 Z1 ~, X大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的4 V6 N4 o1 `; c
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺; G+ I) i% h. C5 n- I
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。3 g& i! s# Q; K# e/ u E
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
6 W. b. `: e% M, U4 t) A0 Rfund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的" D/ r, c- p+ N* t# z q
loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的$ A0 s7 k; W; Q" t
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
) z' B8 @* J! `9 U: q6 [顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的6 V4 l# x6 F" }& K7 v
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
% u, M( I/ w! @% k票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
* u( a3 r$ n6 H) R3 ^; A原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个
3 i) \& Q8 {' x) v: @& E rmargin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在, g7 W @$ j6 F; S2 }; q: I
想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩2 y% Y2 d: X% |5 f8 g) y
仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友; [& }6 Z& I0 D1 Q& y' a
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕* R9 ]) C+ H$ }) h# u' N1 @1 g
已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷) M9 H0 m2 o" Z6 ~2 g
多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但! L1 J. {! u1 T4 ~
不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷, N8 G- A# D+ a4 H4 ~9 h1 A
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
6 C3 C" {3 D) t0 |/ ^了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未$ o( v; Y9 a9 f/ ~( Z' g" ]
见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
7 `3 q3 \- y& P/ @8 d# l* l再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着200006 U, _8 U$ ~& Z
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个( S* I2 y- H# D0 `
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资3 l2 i5 q6 p8 ]$ ^
也非常糟糕，大约失去70-80%。2 r( G; t& @: F5 v3 ?% b. O7 f
5 W8 r) D4 D1 ^; W; \7 s说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
& K; n8 H3 F0 b/ i* k9 u起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可
9 V( Z0 r( t" P+ y7 v" Y$ Z能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回2 d# a! `" X9 c6 u* o2 {, R
想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可4 o. @6 O& X% O
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱2 |% [5 m" z* S1 [# P$ H! w& m# n
滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自
; A8 x+ {3 T8 D1 ?/ W以为是，在这件事情上，完全暴露。
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4 }2 e% J% E) ~这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想: |+ W1 C- s" [$ E' x
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。, t3 v, G2 j+ G5 ~8 b0 Q2 {
4 q- d7 \- ^6 s4 u6 f. c第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除/ M5 Y, k. m& \. ~0 w4 F
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主
# e( ~4 R/ ^! }' w f0 j6 m6 c权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就
; O# v: c+ D7 w1 A* T5 H必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮* O# H! {, ?6 _ ~$ z$ x! ?
助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
$ p) B# |* S2 U- o资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那
; ^1 z; n' T8 D2 M他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个$ b: u4 {, V; P# C" V
新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他7 j! `* e I- |% A& |, a
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
- Y4 X3 m/ v$ k0 Z; D# |除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
5 e, v7 U$ A, U7 X1 v5 Rfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不. e5 P7 Y& |3 U( W/ ], Q
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
0 w% b1 n; Q! I4 V$ H9 S好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
) i) K/ _2 K1 S, M& F, I2 k奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为
8 Q4 P8 \/ @# F2 `了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购
2 Z1 @4 ]: }/ Y买者的头上。% T* Y6 F9 ^! {" t9 Y6 |( \% ?
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三7 s5 U! t8 `+ ?$ {* I& K
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同
7 V1 T9 N S p! B种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资6 G! m! }2 ^$ I c! F; u
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
) i9 g0 W! ~+ D8 I* Q9 w+ h: f由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过
/ u/ z. Q1 f$ T8 r他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不/ C0 V: s2 J: Q S. A
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
( s( p" d/ q7 u, g. V% D半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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- W: V k8 ~8 H W; h2 v P8 l当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
0 D- G9 B9 S' k! U* ^% P有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为6 W5 Y* ^# N2 l
并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
7 c. u4 B/ e' ]1 A律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更% @. d5 e( A- s! P! R9 ~ Y4 o% q
得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。
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- }+ S7 Y: q7 o7 L9 G# e不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
* E$ Z* |% J7 D他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
7 |5 C* D) p. g4 v! a9 D- b己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我
; j: G( N/ @4 n! M8 U个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算
3 e ^1 H: K; Z4 h" ^# f1 ~了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
- x. V9 K; z1 S7 S% G0 V就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险. N- G& @& C6 q T
费。
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
: L$ O5 j8 n+ \- }- V是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
$ R6 `4 @9 O. [) a6 B2 h& _7 I. I. m不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。0 [7 N0 e N5 k1 o$ Y) H8 T
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的
9 W* q; e5 e2 y% o3 I) ?) Q那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如/ I8 N/ S. L/ f' j; R/ u' J
果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
- i- `7 u6 A3 ^0 z个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个# N, |" h5 ^+ u$ s: B* C7 R7 B" X6 K
糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
' S5 ~, N! v; h( f( z- `1 C- ?内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百! S) h" x2 ]3 B, Z6 A- x
把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心0 g r3 R7 e7 _1 o
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给4 v) v8 ]7 g9 U3 [
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
6 u0 T9 G3 j# @ j1 N$ x友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
