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常有新移民朋友问我要不要找投资理财顾问， 或者如何找一个可以信任的投资理财顾问。我的建议
# o& W0 M* r+ f7 `- p是找是一定要找的，但是一定要找一个好的投资理财顾问，不然还不如没有。在寻找一个你可以信任
3 V3 s" K$ F9 g# v; z# V+ j( @的投资理财顾问，一定要做足准备工作。为什么这么说？首先，先让我讲一下我自己寻找投资理财顾, \) T3 b; Q- z( ]9 \0 U
问的经历。
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% s6 q( \2 R7 ]5 {4 s5 r应该说，从我刚开始工作，就想要找一个投资理财顾问。主要原因是被公司招聘时，收到一本宣传投
! |* Z) o. n0 K/ F1 A" }资理财的cassette和书。谈到投资理财的作用，其中讲到一组数据，比较fix income (定期), bond ( n! z- |9 f1 z8 G$ s: }( u
(债券)and stock (股票)在过去75年的投资回报。大概就是说，考虑通货膨胀，只做fix income投资
4 M: O9 ]# Z; d( b$ P& _的人，实际上是亏了。做bond投资的人，不亏不赚。只有有效的投资股票的人，才有可能有回报。所
) f7 w h l \0 t4 \1 s0 N. K以如果是要投资养老，就一定要及早做好投资理财规划。这个道理和数据，都是非常正确。在以后寻
8 f' E6 p" x; ^" H找投资理财顾问，也常听投资理财顾问引用这组数据。但是，这里有一个catchup，再以后我会详细, }& w# C. m* G$ _
谈到。* ~. ^9 {5 a4 S( T
6 p8 G. v- d8 r' H# a9 C. F' z工作后，总觉得挣钱不少，但交税太多，存不下钱。当时租房住，两室一厅，900英尺。做二房东，
( }5 {& y4 o/ s" `和人合租，一个月500，再加电话，cable和生活费。一个月下来，只能存千把块。头一年，就只买了$ j9 d& [9 h* G* a) C! h5 V
一辆车。一年后，就非常想买房，觉得是个非常好的投资。但是粗粗算了一下，买condo差不多20; S' C* t/ m5 A7 g/ i
万，首期要5万，就要存差不多4年(说到这里，就不得不提一下，当时我是single， tax对我非常不
& H$ Z- {7 P) P. g& @6 v利。如果，夫妻双方都工作，那就要好很多)。于是，找投资理财顾问就变得比较迫切。一开始的想
" M( r( N) s( n' G法，是最好有朋友或同事推荐。但非常不巧，周围的大部分朋友或没有投资理财顾问，或认为他们的# `3 D: F# `2 h
投资理财顾问不值得推荐。好不容易，一个同事推荐了一个，但是顾问又不再take new client，因
% X$ k% f. B9 e2 Y! n为一年以后顾问准备半退休。恰巧在那时，一个朋友提到投资理财，于是向她请教了一下，提起自己
e" i. z9 T: d; p/ T, {正在找投资顾问。于是，在这个朋友的建议下，参加了她的投资顾问的一些讲座。应该说，对这个投
0 G M! L" s$ {资顾问的最初印象不好，直觉他不聪明。尤其和他面谈后，就觉得不妥，但又说不出为什么。当时的) E7 ]0 }1 L8 l4 w/ K
想法是要找一个从业多年的本地人。这个投资顾问是中国移民，读了个economic degree，做了几年
( b8 V; O2 r R r. e! N7 B8 |保险，然后转做投资顾问。但是找本地投资顾问的想法，并没能很快实现，又不愿随便凭广告去找。
( J+ k& ?% D( X3 o: w" X& J: y在其间，这个投资顾问非常积极，常发email给我。于是见了第二次面。他寻问我的工资，以及今后) [* C3 D" ]5 ~; u& T
的一些financial goals，比如何时计划买房，何时计划退休。建议我从当时起，每月存700，我觉得
9 [7 i# B2 z5 T1 a: i太多，最后决定存500。顾问又建议我投资股票，因为股票回报高，而我年轻，能承受风险。然后，
M2 ?, {! I! U! C! f投资顾问马上拿出一份表，让我填。于是我照单填了。顾问写了些字在表格上，然后抬头问我，有没6 w) D2 R$ u& v
有意见买这两个基金。当时才回过神来，这是买基金的申请表，就觉得太快，不妥。於是告诉他，想! _. V4 [4 O Y& Z& f- i
多了解这两个基金，再决定买或不买。顾问马上告诉我，这只是申请表，他会给我我基金的资料，而1 Y1 e, r/ k6 v. _5 Q) Q
我可以随时撤回申请。我一听，这可以接受，於是就签了名。; ?3 }( f7 c, K7 d! P$ Y9 ~( \
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当时走出他的办公室时，心里还是一直觉得不妥。於是，当晚就开始看顾问给我的基金资料。说实6 `* H/ s4 c0 j. E
在，主要是一些宣传资料，列举了主要holdings，并没有详细报表，以及过去的业绩。有一些失望，# z& A) J/ C( N) ~
其实当时聪明一点，就应该发现不妥，及时抽身。可惜，我忽略了自己的直觉，相信别人过多，最终
8 k6 I, D9 I' i$ b9 E付出不小的代价。这是后话。 於是当晚打电话给我的朋友，想向她咨询。认识朋友已经有几年了，
6 e; {& S9 c4 A7 T L+ l2 ?+ d( V! C她是一位很热心的人，比我大一些，我视她为大姐。我告诉她我的顾虑，主要有两点：一是，对顾问
/ S; R- ^1 J& u( y1 s2 {# A不了解，觉得把自己的血汗钱交给他不放心。二是，感觉这个顾问不很聪明，从业时间又短，不知他( ]6 b% N" C; H. B; l
的业绩如何。朋友告诉我，她刚开始做投资也有同样的顾虑。一年半下来，基本已没有这样的顾虑。3 V! e3 Q1 q" [. l+ s
一是，顾问并不是直接做股票，基本上他只需要寻找好的基金就可以了，聪明不聪明并不是太重要，
' Y1 x9 S5 s2 b太聪明反而或许不好。二是，她个人的态度是，应该相信一个人，除非这个人被证明不能被信任，不# R, d6 d5 k* _3 u- c! ~
然会活得很累。然后朋友告诉我，顾问给她做的投资去年增值15%。当时听了朋友的话，觉得同意她
( M; ?' z! n& y, l0 @1 f所说的第一点，不完全同意第二点。但是15%的增值很吸引我，因为之前我有买TD的几只基金，一年5 L/ D) M5 J9 T2 Q$ n% t0 n! V1 I
下来最好的一只，只有7-8%，最差的一只还亏了2-3%。最好和最差的都不是最一开始TD的银行顾问所
$ r( ^) _1 r- K3 t6 r0 V3 ^, k推荐的。她推荐了一只TD income fund，我觉得业绩不很突出，表现一般。於是询问如何4 Z& @ I2 y! H, {% F
diversify。经过商讨，决定再加一只growth fund，和一只foreign fund。我选了一只Japanese $ t/ @. ]7 i( U. }5 g9 B! }
fund做为foreign fund。一年之后，growth fund表现最好，Japanese fund表现最差。有了这个前1 L- {* G$ ^' w4 o7 a3 J, l
因，就觉得15%相当不错。当时是2000年初。说到这里，在那一段时间做过投资的人，可能就会笑我
6 w/ ], M5 m4 g4 Z) m/ \当时无知。的确是这样，2000股市泡沫之前，很多基金有20%或30%的回报。直接投资股市，回报更
; g' Y* Y8 I* \1 q0 {9 ]6 h大。只可惜，当时我埋头工作，对股市并不了解，对北美的投资金融知识更是缺乏。但是最糟糕的: ^ Q" V2 B$ q2 N- v; b0 B4 t' m
是，因为大学旁听过几们金融管理的课程，加上父母都有投资股票，且回报不错，就自以为懂得挺5 m) M# w9 S, {
多，所以没有多方面咨询其他朋友的意见，就决定跟这个投资顾问做。* |7 C9 |9 y# e% Z& q. P- }
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两三个月之后，买的基金就有5%的涨幅。於是在顾问的建议下，又买了年度最大限额的labour
5 S9 a8 K6 H! I I/ D; w6 A9 P: efund，5000 。到了2000年的5月，又多了一份500000的universal life 人寿保险，和一份20000的
& t. L! O8 ^9 k6 L* _loan investment。在短短的6个月的时间里，就给这位投资顾问签了约30000的投资，加上500000的& U. g1 ]0 C0 n: X( j) `+ g+ X
保险。唯一值得庆幸的是，我父母在当年5月，准备来探亲，我需要留一些钱在身边，於是没有再在
6 o+ n7 E1 D3 ~2 |' k% j5 i顾问的要求下追加投资。再随后的几个月内，股市剧变，我也很快自食其果。最最头痛的就是做的( `4 \4 m6 `5 r$ k, f3 [2 b
loan investment，因为有所谓的margin call。就是说，如果用贷款做的投资，一旦投资的基金或股
0 @' ^' x5 b( z4 @/ L票的市值低于原贷款额的一定的百分比，银行就会要求你归回一部分的贷款，直到投资的市值不低于
- l; [9 p# u& ?8 O/ {* O6 O原贷款额的百分比。这个百分比一般来说，股市是90%，投资基金是85%。很快我就遭遇了我的第一个3 z( |' j. x2 t: H, k
margin call。当时，父母正准备回国，也不敢告诉他们，怕他们会担心，於是赶紧掏钱补上。现在
4 w- G, N% } r想想，当时若告诉他们，最多挨一顿骂，丢掉3000块钱。可惜，我听从投资顾问的建议，并没有斩
( Z2 L0 K8 G3 O8 V+ i# r$ V n仓。于是经历了第二次，第三次margin call，最后到了不得不向在美国读书，靠奖学金生活的男友/ J5 c1 P( ^9 T, `1 [& A
借钱的地步。第三次margin call之后，专门约了我的投资顾问见面。当然，我的投资顾问那时恐怕
+ E& u/ N0 Z/ I# G! T# C) K6 f已不胜其烦，因为据我所知，他的许多客户都有借贷投资，也包括我的那位大姐朋友，只不过是借贷
9 e) s2 L% E) L J. W多少的问题，以及有无资产抵押。最后，终於见了他一面。当时，顾问告诉我，要么我继续hold，但
& G+ ]$ i% k7 J% E9 K+ B不能保证有没有下一个margin call。要么，卖掉股票，当时大概已亏本5000多，然后归还剩余贷7 w) y1 [- ]; V P4 B
款。要么，他帮我一个忙，把贷款转成无margin call，但是要付prime+1.5%的利息。当时立即否定
* {0 E7 \: C* k& Z* u7 E8 s# U了第一种可能性，因为已被margin call吓坏了。又不甘心第二种方案，短短几个月，钱我一分未
( T* B& o/ e/ y3 S% k' Q见，一分未花，只是一个签名，就扔掉5000多。於是我犯了许多投资者都犯过的错，认为股市不可能
: I9 `4 F1 L; r+ d1 u7 Q7 E再坏了，一定会好转，只是时间问题。於是我选择了第三个方案。於是在接下来的三年，看着200008 U2 W1 B" i% h$ o1 t% i
缩水成8000，最后还是不得不卖掉。三年的利息差不多都要4000。所以，我的一个轻率的决定，一个4 |2 R2 e* v' D2 `, z
草草的签名，使我失去了16000，还不算精神上的负担。一个非常昂贵的教训。剩下10000左右的投资
- G1 N) \$ S6 L3 u也非常糟糕，大约失去70-80%。0 n2 o! g. G2 B% I0 D8 O! {( j7 W' f
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说到这里，可能会有人觉得不可思议。怎么这么蠢，被人如此轻易的骗去几万块钱。连我自己有时想
5 f" {* e- ~5 r1 T8 r起，都觉得象做梦。当然，如果我的顾问不是采取循序渐进的方法，一开始就向我推销借贷投资，可8 G! z4 w! z/ k* w( N% ~) h
能我早被吓跑。当人心开始被贪婪占据，理智也就不存在了。而人的贪婪之心是生来俱有的。现在回
# B" H1 a+ A a; S想，当时一是，一开始投资的两只基金马上就有涨幅。二是，朋友的推荐，说有tax上的优惠，又可. Q9 B2 B4 ~0 f& t
以投资赚钱。朋友的说法和投资顾问的说法完全一样。晚上算钱的时候，会越算越开心，仿佛看见钱
& Z b& E$ N$ A滚滚而来，不用多久就可以退休。完全忘记，投资会赚钱，也可能会输钱。年轻人的轻信，冒进和自+ _# [5 }- X. `* Q, r8 H, |
以为是，在这件事情上，完全暴露。
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这是投资部分的故事。当然，坏事成双，人寿保险也有故事。不过，再讲人寿保险部分之前，还是想/ Q3 l7 R% \* a
先总结一下，投资得到的经验教训，不然那24000就白仍了。
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第一个教训，是要有一个正确的心态，千万不能认为，自己什么工课都不做，就只依靠投资顾问，除$ T, y+ y$ q0 h7 h
非你不在乎这些钱。投资顾问应该只是你的一部分的资源。你可以向他咨询，但是你一定要有自主/ w# Q! h9 S @; H. t0 v! j1 y
权。他所推荐的基金或者股票，只能是你最后做的投资的一个参考。, N+ B1 G* i" i D* _ L
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有人可能会问，既然我什么都要管，那要投资顾问做什么。这是一个很好的问题。要解答这个问题就2 Z3 E1 @$ ]9 [9 w
必须先提一下投资顾问的类别。其实，各大金融机构都有类似投资顾问一类的部门，所做的也就是帮
% S1 X% Q% E9 [+ H- G8 m助客户管理投资。这一类的投资顾问，一般都收费。但是，要想成为他们的客户，你必须要有一定的
5 f6 j8 ~) I! x* z5 A: q资金，大部分人是无法享受他们的服务的。大部分人所能够接触到的投资顾问，多半是不收费的。那$ Y. D: ]) U& m
他的钱从那赚？从你购买的基金的所属基金公司那儿拿钱。一般是0。5%-1%。而且投资顾问每拉一个
) e* D7 Y: C/ K0 J4 T新客户，基金公司通常会给投资顾问一笔一次性奖励。在这种体制下，投资顾问的回报并不完全和他4 Z9 C: U, ^ ]# @/ j
替你管理资金的回报成正比。投资顾问所能选择的基金就一定会受到基金公司的限制。而基金的好坏
' u1 }2 X. c) R. g除了业绩之外，还要看基金经理的commission，基金的sales type。有的基金是没有任何种sales
6 ^7 c% N3 p' W X- o0 R% @% jfee，这种叫no load。有的是买的时候要付sales fee。有的，sales fee是在卖的时候才付。一般不/ i$ c% y2 M8 m9 @0 @% i+ [
收费的投资顾问，是绝不会向你推荐no load种类的基金，因为他拿不到任何报酬，即使基金回报很
+ t, P, z( j' e: T1 ^6 R6 W好。投资顾问一般选择的是back load，commission也不会太便宜的。因为这种基金给予投资顾问的
9 R5 y6 V2 ~' c奖励或回报会稍高。投资顾问还可能更倾向于，向你推销新基金，同样的理由。而基金公司，也会为1 y! f6 Z! P! s
了推销他的产品，而针对某些产品给予更多的优惠给投资顾问。当然，最后这些花费都会加到你我购; u" _% @7 N) }
买者的头上。
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所以在这种情况下，投资顾问并不是，也不可能全心全意为投资者服务。拿我的经历来说，我是在三 V3 C' Z) h/ U4 a2 R& M
次margin call以及投资缩水一半之后，才开始做我早应该在投资之前就做的工课。於是才明白不同7 k- P: g/ F% h' W
种类的sales fee，才知道还有无sales fee，和无commission的基金。在经过一些搜寻之后，向投资: f' {" ?0 o0 ]! u+ X
顾问提出，买一只我看好的no load，低commission的基金。投资顾问百般躲闪，提出许多反对理
# E4 h% N% k9 }( b由，但就是不提最本质的理由。最后，投资顾问说，你要一定要买，可以自己去银行买，不必通过5 G. `- K1 y9 n" {& w# U
他。听了他这么说，我就问他，是不是我只能买他推荐的基金，而不能买我自己选择的基金。如果不' i9 |2 ~0 K# m$ ?# ]
告诉我他不愿买的真实理由，那这是我和他最后一次见面。在这种情况下，投资顾问吞吞吐吐，半遮
$ [8 A- ]: p& {$ Q半掩地说出了我早已知道的真相。也就是在这种情况下，我才知道我的这个投资顾问是如此不可信。
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当然现在，也有一些投资顾问推出收费理财服务。一般来说，收费投资顾问可能会比非收费投资顾问
1 U9 {. y/ ~- W6 e/ {! G有更多的活动空间，给投资人提供更客观的信息，但并不能保证他一定会。投资者仍然要小心，因为
& F3 }3 D! q) E8 @9 g; E/ m3 ~8 a并没有任何法律阻止基金公司支付奖金及回扣给收费投资顾问。我个人认为，投资理财行业需要有法
6 x: B% A, K- z' G) @律或行业规定，杜绝基金公司支付奖金及回扣给投资顾问，投资理财必须是有偿服务，投资人才能更
9 F0 J% z0 \% a3 V得到应享有的服务，投资人才能信任投资顾问。
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第二个教训，在决定如何处理你自己的钱财问题上，永远信任自己多一些，信任别人少一些。) J8 e3 ~7 t! Y/ D, N4 F
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不要轻易把决定权交给一个你不认识的人。当你不了解这个人时，宁可信任他少一些，或完全不信任
, m7 a& t- T$ ~1 T' J, a他，直到你有足够的时间了解他。这个时间过程可能是一年两年，也可能是五年十年。要多信任你自
; e& d+ q9 Z- T2 `2 C& O己的判断力。以我的经历来说，如果一开始，我就相信自己的直觉，那我也不会找这个投资顾问。我) p7 f+ W# t# r* [' m8 L' I3 _
个人认为，如果当时我能继续坚持我的标准，即从业当年的本地顾问，情况觉不会这么遭。我粗粗算, _6 R. u7 P* ^' D' e
了一下，我前后一共损失了将近24000。如果，当初找到一个比较好的投资顾问，按一年7%算，三年
" O4 \! u B. {: ^, ^就是29000。而我也不至於年前买房时，就差一万多，不够25%的首期，不得不支付额外的几千保险$ f/ t0 R6 N1 t. Q2 l
费。
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另外，还有一点想提一下，就是当你向朋友咨询时，你应该问一下你自己，就这件事上，他和你是不
+ L: Y- S8 A% B6 G; P3 G) ]是有conflict of interest。其次，他是不是这方面的专家，如果是，他的意见可以多听一下。如果
8 B( @6 D2 R) @. a O- a0 K/ S不是，那你应该有选择的听。以我的例子来说，当时一个比较重要的因素，是我的朋友的feedback。7 Z" A0 B+ G9 v/ q
她自己并没有太多的投资经验，并不知道其实她99年的投资回报远没有15%，并不象投资顾问所说的1 s- A# o6 ?$ j$ H) @3 ~4 P7 O% N
那么多。后来，她找其他理财顾问核算了一下，大概只有10%左右。而且，这还不包括sales fee，如
, \7 S' z! o: [0 ]/ Q) \" E果她想卖的话。朋友对我所说的很多道理，其实都是这个投资顾问用来说服我朋友的，而朋友又是一
! i3 r/ l, B- X. Z个很trusting的人。所以，当我向她咨询，等於向投资顾问咨询。后来我又发现，朋友其实也是一个
& Y! \) n8 ~. { X& R ^. G' Y& d, h糊涂人。投资顾问经常会要他的客户推荐朋友，这样他可以尽可能地发展新客户。对於在一定时间
/ C9 j' I) M0 @( L# {内，推荐较多客户的一些人，他会给一些奖励，比如说，游乐园的门票，电影票，或现金，几十到百
" [/ \" n! Y: o7 N* }/ b; l把不等。我的朋友也曾拿过这样的奖励。当然，我比较了解我的朋友，所以知道她并不会做昧着良心8 I4 {$ O T+ l# H& H
的事。经历了这样一个投资顾问，唯一我可以少许自豪的就是，我从未推荐过任何一个我认识的人给0 e8 U/ g* j/ O; O: n
他。当时，他要我推荐时，我就回答他，如果能把我的投资做好，不用他问，我自然会向我所有的朋
, m1 l/ }* D0 q, z0 z6 @( g; b# x友推荐他。 |
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狗仔卡
发表于 2004-8-1 10:30
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
up
发表于 2007-11-18 12:04
...... 7年后返加. 之前的由于搬迁,只收到最后一年的账单,一看........... 猜猜看.... 
