欧债危机将影响美国公司业绩

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　　【MarketWatch纽约6月10日讯】或许，在这个月，股市还将上演一定的反弹行情，但是一些专家认为，即便有涨势，也几乎注定是短期的，或者更残酷一点说，是短命的，因为下个月我们就将看到真正的麻烦了。
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& u% l) m, m) s8 A0 R5 F" ?　　到了七月，冰冷的现实就将无情地呈现在人们面前——美国企业的营收和盈利预期将会下降。

4 E" I/ @* X  [* ^! M. b( I　　事实上，McKinsey提供的资料显示，自去年三月股市反弹开始以来，分析师们的营收和盈利预期整体而言都是一路攀升的态势，然而这脚步不久之后就将首次停止了。
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! E; u' h  z, S* L  `! c+ q　　最主要的原因其实非常简单：债务危机对欧洲经济的增长究竟会造成怎样的破坏，至少目前还无法量化评估，然而，无论怎样，几乎有一点可以肯定，即我们一年之前对当地市场需求情况所做的预测，无论如何都有调整的必要了。
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2 b4 D' g. ^* ~4 _3 H: X2 o& @　　对于美国企业而言，欧洲经济的疲软还只是不利因素之一，不利因素之二则是欧元的疲软，由于美元兑欧元的相对强势，美国企业在与欧洲企业竞争时，先天便处于不利的条件之下——欧洲企业的产品在欧元区之外显得价钱更加便宜。
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　　美元的强势既是与欧元的相对汇率变化的结果，也是欧元下滑之后的必然。现在，美元作为全球主要储备货币的地位再度得到强化，寻求安全的各国投资者纷纷投入了美元的怀抱。
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　　事实上，美国企业盈利因此而受到的冲击现在已经开始显露出来了。比如说麦当劳(MCD)，这家连锁快餐巨头虽然在五月间发布了强势的海外销售数字，但是同时也发布警告，称公司全年的利润可能因为欧元问题而受到损害——他们25%的销售额都来自欧元区。
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　　工业领头羊3M Co.(MMM)也发出预警，称他们的全年盈利可能会受到影响。
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/ e, |* f) c+ g6 ?　　接下来恐怕就是科技公司了，尤其是Google Inc.(GOOG)那种高度依赖海外运营和海外收入的科技公司。

　　美国企业的业绩整体而言将受到怎样程度的冲击，目前还难以确定。然而我们可以确定的是，开始于去年三月的牛市其实和美元汇率的变化也有着明显的联系。

1 R+ a4 E6 a& |2 k4 c  G: ?( K　　从2008年7月到同年12月，美元汇率上涨了22%——同期之内，次级抵押贷款的崩溃最终导致了雷曼兄弟倒闭，将全球金融系统和宏观经济推入了1930年代以来所仅见的黑暗时期。

0 I5 R. p. E' Z9 E& d　　从去年三月开始，美元进入了漫长的下跌通道。这主要是由于联储为增加流动性起见，进行了大规模的证券购买活动。从那时到去年十一月，美元汇率下跌了17%，而股市一片大涨，涨幅接近80%。十一月至今，美元汇率已经上涨了19%。

　　事实上，以美元对六种主要货币汇率编制的美元指数现在已经是连续第七个月上涨了，不间断地上涨这么长时间，在指数三十九年的历史上，这还是第一例。
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5 T9 C# N: K+ i- d4 L　　(本文作者：Nick Godt)

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