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【MarketWatch弗吉尼亚12月10日讯】2007年至2009年的大熊市在九个月前告一段落。" A, f* B% z( b0 ?: x
& e/ D/ g" N1 F! H [ G 或许,这熊市是真的不会再回来了。
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& w; {7 Z( H$ h; J/ a! ^' s 截至周三收盘,道琼斯工业平均指数的点位较之3月9日上涨了57%。标准普尔500指数的表现更好一点,上涨了61%,而进展最大的还是纳斯达克综合指数,上涨了71%之多。2 k1 I6 U1 Q ?* Z" w, x
7 \ n" T8 b8 W) U( ^ 确实,这段时间当中,市场表现整体而言还是相当出色的,已经挽回了之前熊市损失的三分之一有余。此外,这牛市到现在已经持续了九个月时间,超过了历史上五分之一牛市的周期。, P) S2 D% u5 U1 Z$ J; R. d% P
4 V4 s2 x% x7 R# }# R2 N" I 当然,我们必须承认,对于牛市身份的认定仍然是一个微妙的问题。定量研究公司Ned Davis Research在这方面有自己的一套综合方法,这方法不仅仅考虑到市场的整体回报,还考虑回报发生的速度,以及过程中历次调整的规模等等。根据他们的定义,1900年至今,我们总计经历了35次牛市。; ]" U+ L- b# a0 O
/ ]8 m$ C, U# V0 P t- j 在这35次牛市当中,有8次,或23%的牛市持续时间不足九个月,有13次,即37%的牛市整体升幅不及当前牛市57%的升幅——以道指作为参照。
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那么,这些历史数据是在告诉我们什么呢?一方面,当前的牛市很可能还会持续更长的时间,获得更大的涨幅,而即便如此,在历史上也还有更多的前辈需要超越。4 @- w) R1 Z; r- D
4 ?* q3 e2 A' Y y' H: i9 V6 O 不过,另外一方面,牛市也随时可能戛然而止,就像我们所看到的其他一些牛市那样。, |1 I3 U* @+ g% i4 p: \, q: v. i; O
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投资者在庆祝牛市进入第十个月份的同时,头脑中最好还是多一点思索。
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(本文作者:Mark Hulbert) |
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