【ZT】金融危机的椰子国版本

propeller

茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
, }% I3 _! X* T: L1 A0 M银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。

( M% G7 }/ ~+ @2 L* Z7 n赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
5 _6 s: C) [  x4 _7 w7 H很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
* O& a8 D4 W) n) V; y人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。
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在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
" [, c. j6 K. Y2 |2 v2 ~' a3 T  R款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
( I  g9 H) \  R  C能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
9 b  ], M" r2 l6 `* ]/ N
资产
椰子树１颗　１００　万
! [' M. Q: ?0 Y! e) }  [9 p0 [负债
7 |% w( U' a7 F2 S' |, U5 p2 }银行债 　　０　万
, v, u5 i0 z3 N/ B- z8 [- |8 l# q本钱 １００　万

损益表

年产值
椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
' F4 e7 O# x! z* Y2 j' h% @利息 ０　万

税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
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如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
5 i( [7 M7 I) W0 R资产平衡表如下，
6 H: R  r- L. r# w, J  W; A
资产
椰子树２颗 ２００　万
负债
银行债 １００　万
本钱 １００　万
4 U% O" ~, l; t! L' A
损益表
年产值
椰子销售额 １６　万
* A# ~/ }" ~7 _9 ^) K) N! Z成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万

税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
3 K. z: w9 {7 G- S税后收入 　９　万
1 c/ L3 x  ]) [9 q# G' f
9 k. g$ H, q4 y/ j# }; a哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
* e; D  z3 w* C1 l( X) g, L& }( \! z/ {椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
# `$ G% S" r8 X7 B! C! o1 w: b大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
  S3 c! d4 m( e实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
+ U8 K) y0 f" s8 R2 u但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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7 @" i9 n- l9 s& G9 Y+ O沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
7 k, C$ x$ D0 S# Y* B椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
2 z6 C; s3 q+ B" h9 C没问题，成交！
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沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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ＰＣＥ的资产负债表如下：

4 g6 o# j3 V. C% V* `" r资产
$ }9 U7 F' x5 o$ s/ G! j. j椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
- g" v1 G. a4 h8 Q银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万

损益表
年产值
椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万

$ O# ]/ s2 p1 y税前收入 　６　万
. U9 o5 t& [' g3 h& `, i% e- C税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
2 l" i7 l$ x) D4 V. d# M本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

1 w3 U! F1 W, }% R# P- p3 S哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
$ h4 K) h7 g3 P6 V$ tＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

2 @& c5 M+ D9 M7 Z6 c0 p银行经理一听，很感兴趣，
4 L9 {. G) w9 o) a1 n5 {+ g" E/ h/ u嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
' o" ]! I! |) \* z# `年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
/ C8 a5 g- L6 ~& Y: ?５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

4 U  ^$ f; e; L. k银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
9 r6 Z7 D5 E4 }让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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, z: j) c1 K1 J/ R新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
0 O1 B7 U# D6 g8 Q7 u& _哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
% S9 a, J& V* m5 I$ {也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

ＣＣＤＯ公司资产平衡表
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5 p: X& X0 q" B" ^& C" p资产
从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
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负债
( v' X! S& M; ^银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万

损益表
年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
! c* Z& ?( E9 I; R8 c成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
( h2 M: g5 t( J9 k( d, J
  w' c9 ~2 H1 Q1 R. G6 i税前收入 　２。８　万
( t" R! S  \7 O0 O税（２５％） 　　　０。７　万
6 ]. ?3 t4 a8 ^( x$ F; t2 x: P- S6 g8 Q7 [) `税后收入 　　　２。１　万
/ b2 X( j7 I$ c) P8 w& ~本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

2 q% E: h8 {, m+ N业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
+ s3 M0 x  {  I* ^; y# z# m毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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6 M5 {/ o  `  c" C; p7 F- ]) F$ O椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
: g. g  t  \- n6 b, X! j2 F  ?2 ^大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
& z- x4 z8 I2 u3 e6 K3 j椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
+ h; ~) r! s/ `# O- e( B% K/ U6 I他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
; d5 B& W1 t& b, F' ^0 V但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
  D! K7 k- ~1 D  s他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
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; k! U) D* s6 b# Z1 H资产
2 P. G9 |" n# {% `7 d椰子树Ｘ２ ２００万
负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
$ z% A+ `" H- v/ [" K' y! L0 a总计　 ２９２。５万

净资产 －９２。５万
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他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
: c, S# |) L. Z: T  @, p相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
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椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
* }: b5 n8 b  O# v. L' D0 F( I! {欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

8 Y) l$ o+ r+ A0 l; n' p直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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" P  e4 d0 p/ c谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。