【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
3 b) j/ Q% n4 {5 J; M" k% v2 n' ~  ~很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。

3 W& @1 m" n# ^' V, a在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
  s$ a9 O. v1 R款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

; s. g; @; d0 u" t资产
! M9 U8 J* O1 t: }& [椰子树１颗　１００　万
负债
2 n% d* Y  C6 g: N7 j( r9 a银行债 　　０　万
本钱 １００　万
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- }! o( \' p5 R3 j  ?9 b损益表
3 @2 ^' {# v( B% G% K& ?
3 V- g  j8 n6 [! B5 X1 t年产值
椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
  C8 v0 w8 b/ N  T) I3 A+ r* b利息 ０　万

税前收入 ８　万
( F) b" S$ p- Z1 B. @; _* ^$ T税（２５％） ２　万
5 h6 t8 t7 s( Z9 t税后收入 ６　万


如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

资产
, G- k$ q4 q4 y" E椰子树２颗 ２００　万
3 ]1 _0 v7 P8 _4 w# b负债
银行债 １００　万
本钱 １００　万
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; ?  ~: a* y: P) x损益表
年产值
1 u' H3 R+ Y, ?, `. u2 Y椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
- k( c  T6 T' o# I7 G利息（４％） 　４　万

+ ?! Q: d5 d, c; q/ z- [! f' m' V税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万

2 M/ m# h) ~, @2 |, I( H- R哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
. E) ~1 V) M0 c6 u大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
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/ t/ H  @& R, s% f, i' C+ G后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
) y3 T* Y' R/ C7 I2 f. d( k大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
* r: q8 K6 g: Y( ?& j) l* Q7 t, ?大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
$ V+ P9 y: s& w; T: A6 a实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
- t5 h$ G8 E" ^, V6 A以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
5 m- L0 \/ s9 f% S. R& t鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
% f' ?) W, N! Z% g) s* F1 G但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
4 a3 H  g) u8 P椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
  ]" e! }* E3 q# k% r没问题，成交！

: L9 O6 P3 b! h3 I沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

ＰＣＥ的资产负债表如下：

$ _" E4 k- T! K/ n4 ^3 I资产
! _( S- @" E' F6 R' R椰子公司５０％股权 ６０　万
& X/ A, P+ ?; Q! S# p2 w# z负债
银行债 　　　　　５０　万
# r$ m4 o' D9 H! k3 ?本钱 １０　万
: [; I5 s+ I% G6 P' R- [; ]4 D/ w
% P- S! O* E/ l' ?* ~# i2 U; R$ H损益表
年产值
椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万

税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
5 X, \1 ~* i0 F税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
/ d% Y! C" c+ M( T! a! y椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
: C3 X8 V9 V& X+ ^每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
, C, B# b& o* K好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
8 j6 z3 j5 \4 D7 F& zＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
' R# T* ]% }- D/ _他们这回不找椰农甲而是去找银行，
+ B, y& j  `! P跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
. L) i/ a, D2 R  O1 M+ t. h. N; c1 ^3 V５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
- _7 E, ?7 U& e, a! o* R2 `9 ]/ W2 r. U再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
1 I; C- Z8 C3 }7 f* M! V0 T不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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0 j& m7 a  g  b* X9 b8 d3 O" c银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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- p: C- a8 @3 |7 t0 m新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
- o3 `- f1 i! V$ ]( l! w( @' j哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
  m# M4 a- O8 k, L& A9 W  D(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

ＣＣＤＯ公司资产平衡表
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资产
从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

0 q' k2 C/ q& H7 D" b; t+ I负债
5 \8 I. d) i" B! o1 l银行债 ６７。５　万
) m+ L: {: g; u2 v9 T本钱 　７。５　万

: k. E; L( _, S) ]! p损益表
年产值
. y5 b$ U' K/ K利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
# f* {) C; f9 T8 e4 u7 j成本
0 d4 e0 x5 q& q  o利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

* m/ q) `9 n/ [税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
. ]5 n& }( J- ^8 _6 J8 |0 r% B# L税后收入 　　　２。１　万
8 A, T: b& A) f- q' L4 E本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
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业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
8 _  o5 [0 a  Z' G, c  F" E毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
. c3 [2 E8 _- @2 ~/ E, c椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

资产
椰子树Ｘ２ ２００万
- e( P1 r) r$ v2 ]3 f负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
) b3 }; q; F% N总计　 ２９２。５万

- O3 N9 k! C/ j净资产 －９２。５万
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0 V: U  o! K1 ]) E3 r1 u他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

- j6 X# @) \4 K/ z' n% E椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
" I/ V6 `0 S" j* s  ]  s大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
5 p, X& A! ]8 _) W: L% [椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
$ V: O4 N+ K0 x! W$ s3 W4 t  ]$ A4 X4 ?
( q5 g+ l" a) ]# A谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。