【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
( I% s6 V! s. o8 R& a+ ?/ f吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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: U4 F: x6 ^9 g; B5 X- P有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。

$ J( r+ {# Z% d9 U% {9 n' `赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
% ]) G  h- _. ?- G1 q9 p) L' G" Z很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
* T  a& a- s0 t) J3 m到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
$ `1 R0 K. w. l; @4 v0 ~* p" m. X, e$ e还有钱给自己盖砖房。

8 U3 n4 F, q! l5 {7 P" d" N在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

. O# \- B: R# l$ j' G如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
% L3 X1 _" c& C: }  i2 }. R
资产
8 q2 R6 d% n! R8 l4 L椰子树１颗　１００　万
# m* ?5 w# o" r0 L负债
银行债 　　０　万
本钱 １００　万
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6 t4 I' {5 F! F. N$ A' j1 O损益表
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年产值
7 ^6 k  H$ u9 F" O0 ^椰子销售额 ８　万
% `4 }4 X& Y7 u6 o. v成本　　　　　　　　０　万
0 n( p" ~1 a" O* j1 o  @% f4 U利息 ０　万

税前收入 ８　万
4 W, l2 ~7 e* X2 ]8 _, }税（２５％） ２　万
1 l4 n* f. b2 \税后收入 ６　万
. q$ l4 p' f+ H
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如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

8 Q+ V; \8 r$ |" q资产
椰子树２颗 ２００　万
负债
$ M5 K& `0 G8 V! s. R银行债 １００　万
本钱 １００　万

" N2 |2 g( |, l损益表
年产值
$ J4 s0 X! S- w! _椰子销售额 １６　万
/ s6 m# ^, A; X) M0 r1 z成本　　　　　　　　　０　万
. y# l6 u0 U! @# w! A( C利息（４％） 　４　万

税前收入 １２　万
- ~: d% e) r' U: l税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万

哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
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后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
9 f, y# {) @5 o9 s大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
$ U3 q* T( l# k, s- n大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

* v: _) X$ u0 U这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
6 V! f1 D/ W9 v+ S2 [  Z6 Q以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
( g0 y: b$ `" Z9 W- l/ L鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
7 k% H: p9 d# G6 }3 q9 u2 U" }- \但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

8 S: o$ r) c+ m2 s. ]沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
6 d" Q8 {' I- k; D椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！

沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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6 y* B& d! q" v8 QＰＣＥ的资产负债表如下：

资产
) p9 v' `' k( n1 c2 r椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
. V) k$ h1 E/ |; m5 L# x银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万
/ ]4 I+ o1 h. m( e& g: j8 @+ a9 @: u
/ I, H2 T* z  q损益表
7 v) A, t0 O8 z  a$ `年产值
% q1 e, q# P) u/ F6 [! e椰子销售额 　８　万
" j9 C, L# h9 q2 k" Z9 K& U成本　　　　　　　　　０　万
5 ]$ {9 E9 f6 }5 t利息（４％） 　２　万

# ]  C5 O7 \: B) X5 ^; w税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
+ H. U9 J0 l3 N/ r本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

) |( k! n# V/ V( ~9 }- O9 ], [哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
3 {5 N7 s. C& Q9 t' U每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
- g4 B" t9 a/ K, C% ~- f; M好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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+ n+ S' L: J% _& W# u9 }过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
* U. z& V8 d3 X不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
: o" q1 o. W( e* U& u跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

2 J9 x' X0 y' ~银行经理一听，很感兴趣，
1 C: t' n7 I" a" O" k: x嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
6 G& A$ Z" {3 }: L2 m: x& M4 M５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

' j  F7 @- R$ a银行经理说，好啊，
  V! S' Y8 R" o9 n, L; Z, W7 m我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

/ n+ s; n1 g! I新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

5 z3 ^' a8 d! }: P2 {+ e他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

& p' T9 O& i/ Z9 Q$ j8 L新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
( v: z6 G1 G) l. I) O6 D(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
9 y7 D/ b6 v1 r/ B, H5 N也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

& F6 |* }3 J, g, {' DＣＣＤＯ公司资产平衡表
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资产
从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
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1 j$ E8 s. P2 D) M( o3 U2 j负债
银行债 ６７。５　万
3 |$ h" Y- \9 U本钱 　７。５　万

损益表
, k% X! r' P3 w6 D年产值
/ R" \" H8 u* T# H2 Q6 J利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
& {, S6 r' V+ {) Y. E成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

! l0 }5 x4 l# K9 z税前收入 　２。８　万
! e" J" y8 ]& L: S; W5 V5 r税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
0 ]" b$ ^, L- _' V/ o4 x% A2 D本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

$ L8 Z$ E& a" m: r- [6 k业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
/ G: }+ O8 v* p% ?$ b银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
6 W( O7 e7 \0 ?毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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8 L4 x7 `1 O# A4 j$ q: _. c+ r/ }椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

" R3 V$ u4 D! d/ q岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
  ^& j( l4 ^1 P( o) X但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
( p7 {+ D5 U! w/ E+ `4 g! ]& s
资产
5 V% e$ J6 k/ ~; u" K$ l椰子树Ｘ２ ２００万
负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
' Z, l0 F' u: |) _& d8 W总计　 ２９２。５万

净资产 －９２。５万

7 v& H8 A8 d( l0 b( W他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

5 M( h8 N, e: h0 Y椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
% {, B$ w$ r, ?欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
# T* \7 n# L' f' b4 X1 a* g: D大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
7 l! _9 _9 y) P; w9 P! Z) f2 f
直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
8 A, p7 `( z1 b, z$ u椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
- r5 g" F( v/ r! A, @
5 b! k! O  G. ]! t谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。