中國2004年經濟增長9.5%

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ZT:  华尔街日报（１月２５日）

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中國經濟2004年勁增9.5%﹐因去年最後幾個月出口意外飆升拉高了經濟增幅﹐同時這也意味著已經成為全球重要經濟增長引擎的中國今年仍將保持迅猛的發展勢頭。
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但中國國家統計局週二公佈的2004年經濟數據再次顯示﹐在當局去年實施嚴格的宏觀調控措施後﹐中國經濟正在實現軟著陸。去年實施的調控措施包括﹕禁止銀行向房地產相關過熱行業的貸款﹐放緩土地供應並暫停審批新的工業項目。

儘管如此﹐去年最後一個季度井噴式增長表明中國仍然不能懈怠﹐防止過熱的嚴厲措施不得不繼續執行﹐特別是在固定資產投資領域﹐該領域投資目前仍以許多經濟學家所認為的非持續性速度增長。

中國去年最後一個季度國內生產總值(GDP)增長了9.5%。自2003年第三季度所創下的9.9%增速之後﹐中國GDP在隨後幾個季度逐漸放緩﹐到2004年第三季度降至9.1%。2004年第四季度數字大大高於經濟學家的預測中值8.6%。
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& j7 C6 }# q1 }3 u8 E1 Z$ B7 G強勁的GDP數據肯定將會增強再度加息的預期﹐去年10月﹐中國9年來首次提高了利率﹐幅度為0.27%。
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高盛(Goldman Sachs)的經濟學家在研究報告中表示﹐2004年年末經濟意外強勁增長的主要原因是﹐美元走弱導致了出口飆升。由於人民幣與美元掛鉤﹐人民幣走低令中國產品在海外市場更具競爭力。
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9 W1 c% a1 b) {+ S$ V4 J高盛預測中國經濟今年增速為8.1%。去年的9.5%是自1996年以來的最高增速﹐前年為9.1%。

國家統計局還公佈了12月份的一些數據﹐這些數據顯示經濟繼續放緩。12月份消費者價格指數為2.4%﹐連續第四個月走低﹐統計局經濟學家預計今年該指數將低於4%。
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12月份固定資產投資額較前年同期增長了21.3%﹐同月工業增加值增長了14.4%。

8 w9 `6 ?8 |' L8 `% s% h數據顯示商品零售額保持旺勢為投資放緩提供了緩衝。12月份商品零售額較前年同期增長了14.5%。
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3 j( @3 q# z5 F5 k8 M8 ?儘管一些過熱領域成功降溫﹐但2004年固定資產投資總額仍然超過了人民幣7萬億元（8,450億美元）﹐較前年增長了25.8%﹐僅比2003年增幅低1.9%。

8 u1 F2 @- G# G+ D這意味著中國2004年固定資產投資在整個GDP中的比例為51%﹐這一數字甚至遠遠高於90年代末韓國和泰國等投資過度的亞洲經濟體陷入衰退時的比例。
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5 H. h6 g6 e1 E) \# i# g- L0 [國家統計局局長李德水認為投資如此迅速的增長不會有危險。他在新聞發佈會上對記者表示﹐投資結構改善了。
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製造業投資增幅較一年前放緩﹐與政府的期望一致﹐而農業投資大幅增長。

2004年製造業投資增長了38.3%﹐較前年同期低8%。鋼鐵投資大幅放緩。與此同時﹐農業投資增長了20.3%﹐該類投資在2003年下滑了19.6%﹐這是一個政府希望看到的結果﹐因為政府正幫助提高8億農民的收入水平。服務業投資增幅基本保持不變﹐為21.6%。
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香港時間2005年01月25日17:18