爱国口号喊得响，钱却诚实流向美国：加养老基金在美投资破纪录

片儿刀

尽管人们对美国贸易战和唐纳德·特朗普总统对加拿大主权的威胁感到担忧，但该国最大的养老基金仍然在美国有大量投资。
& I$ Y5 ~  W) Q+ W% O0 N( e3 u
加拿大最大的养老基金——加拿大养老金计划（CPP）本周宣布，其资产已增长至创纪录的7807亿加元，其中47%投资于美国，而投资于加拿大的仅占13%。
! X# ?# _4 h0 c, e' O# K
根据周五公布的第三季度业绩报告，自特朗普重新上任以来，美国投资者的持股比例在过去一年中没有发生任何变化。
/ K! e; U/ E# V, |( w
: }& {, r1 V1 @! N1 ?+ T. ?. o* f自 2005 年渥太华取消对加拿大养老金和注册退休储蓄计划 (RRSP) 中外国资产持有量的上限以来，加拿大养老金计划 (CPP) 的美国资产一直在稳步增长。

* W  f- p2 T# y# V
! U7 z/ `! A+ T, Q( g
加拿大养老金计划（CPP）目前在美国的投资额为3660亿元，而对加拿大的投资额为980亿元。

加拿大广播公司 (CBC) 的一项分析发现，加拿大养老金计划 (CPP) 并非加拿大最大的八大养老基金“枫叶八强”中唯一的养老基金，这八大养老基金合计持有价值 1 万亿元的美国资产。
5 |3 T7 q; h; p8 F$ R
例如，安大略省市政雇员退休系统 (OMERS) 持有的投资组合中有 55% 是美国股票，公共部门养老金(PSP ) 持有的投资组合中有 40.5% 是美国股票。

& P3 G( T( e3 n6 g+ z- m! F枫叶八强中只有三家在加拿大的资产比在美国的资产多——分别是安大略省医疗保健养老金计划、安大略省教师养老金计划和阿尔伯塔投资管理公司。

$ _$ G: ?0 L4 z6 Z* B8 [; J7 I本周，当被问及加拿大养老金计划（CPP）在美国的投资时，CPP发言人米歇尔·勒杜克承认，投资者越来越关注地缘政治风险。但他强调，CPP的投资是长期的。
& N! y% g# _, ]' y
! @2 _* Q* ?# W* o0 V8 ^+ E他说：“我们不会轻易被时事、经济周期甚至选举周期所左右，尽管我们会非常密切地关注动荡局势，以避免过度的风险。”

+ A: ]' @. B9 D, m8 J- ^Leduc 表示，与MSCI 世界指数和金融时报股票交易所 100等全球投资多元化领先指标相比，CPP 在美国的持股规模实际上低于平均水平。
. `0 K- p: X' k7 n
5 r8 f; e5 U2 w* B5 E# o3 o1 k“所有这些全球指数中，美国成分占比都高达65%。”勒杜克说，“所以，我理解加拿大人会问，‘为什么美国成分占比这么高？为什么加拿大成分占比这么低？’……实际上，47%远低于平均水平。”

蒙特利尔Letko Brosseau全球投资管理公司总裁丹尼尔·布罗索表示，养老基金不仅仅是给人们发放退休金，它们对经济还有许多影响。

“他们也在进行投资，投资于工厂、设备和经济活动，”他说。“他们的投资可以影响加拿大人的工资，也可以影响加拿大人的财富。”
' v9 ^" X+ a* l  r0 `0 R: B; F
2024 年，布罗索与 90 位投资领袖联名致信渥太华，呼吁为“枫叶八国”创造新的激励措施，鼓励他们将更多资金投资于国内。

# O+ @  ?) A) i/ L8 }( M0 l布罗索说：“我们有很多闲置资金，大约有 3 万亿元可以投资于加拿大。”

参议员克莱门特·吉尼亚克（Clément Gignac）是一位经济学家，他表示，对南部边境不确定性的担忧以及美国新的投资机会，正促使加拿大养老基金重新考虑其在美国的投资。

# H" R  ]! g- Q1 h* a' e0 g' v“市场环境发生了很大变化。虽然市场流动性依然很强，但特朗普政府的经济政策使其变得非常难以预测，”吉尼亚克表示。“我认为美国市场的风险/回报比已经发生了变化，而这正是我认为加拿大养老基金目前正在重新评估其在美国市场投资敞口的原因。”