加拿大央行内幕曝光 6月大概率降息

片儿刀

刚刚，加拿大央行发布的一份报告显示，央行官员在4月会议上曾认真考虑将基准利率下调25个基点，但部分成员担心降息可能在美国总统特朗普“反复无常”的关税政策下加剧通胀压力。

' e5 ^% v$ Y& k4 o5 X; I这份关于闭门审议情况的摘要发布于央行维持利率在2.75%两周之后。在此之前，央行已连续七次降息，从5%的峰值一路下调。

报告揭示了此次决策背后的拉锯过程，以及政策制定者对加拿大经济前景的展望。
) e9 s/ f0 M+ n, M
“尽管存在观点分歧，但大家一致认为当前形势极具不确定性，局势可能迅速变化，”报告写道，“他们也一致认为，当前应比往常更少作前瞻性判断。”
, f2 r( p# t& H$ _" `7 {
* {, A2 Z0 P* F2 m* }: q6 r( |报告称，最终央行七位决策委员达成了共识。
' G9 Y  G# }- G! W0 o1 o$ l  o$ [
展望未来，一些经济学家预计央行将在6月恢复降息。

, c8 F: b3 L  w. s4 z6 x2 j“我们仍预计加拿大央行将在6月重启降息周期，目前的争论点或许只是降25个基点还是50个基点，”Desjardins经济学家罗伊斯·门德斯（Royce Mendes）在报告发布后向客户写道。

报告指出，加拿大经济在2024年底表现良好，但受关税影响，2025年经济将放缓，而由于油价下降和碳税取消，近期通胀压力将减弱。  
* X$ K: O2 Z  {. ]$ D
但长期走势仍存在重大不确定性。  

" d1 }% }2 P( K  W, k如果关税持续加码并长期存在，央行预计加拿大将在2026年陷入衰退，同时通胀将升至3%以上，原因是关税成本上升及供应链调整。  

0 b1 K# |0 x/ @( k8 U8 z但若关税只是短期措施，经济增长仍将受损，但对通胀的冲击将较小。

“如果有新信息能清晰地显示通胀可能朝某个方向发展，央行将准备果断采取行动，”报告写道。

自4月16日作出维持利率决定以来，特朗普又威胁将对加拿大汽车加征关税，并于本周二签署行政命令，试图为美国汽车制造商减轻进口关税压力。

& ~) ~3 \* `. Y) V1 y& `该行政令澄清了重叠关税不会“叠加”征收，并允许制造商对部分汽车零部件所缴关税申请退还。
) @: |0 h9 ]2 }& |7 F( V6 q- O! v$ X
0 `6 y, Y1 z4 F与此同时，加拿大经济已显露疲态。
. S/ h3 c/ f& R, y0 E- N9 {
+ u# f8 j' U9 i( p  J1 @' d央行在报告中指出，消费者信心、房地产活动和商业投资近期均出现放缓迹象，劳动市场也正在走软。
. @# f9 E5 J" s1 R5 u7 K, y2 A0 R
0 K3 p; O# K1 w2 _' u* M: o1 R8 U此外，加拿大统计局30日公布数据显示，加拿大2月国内生产总值（GDP）萎缩了0.2%，尽管统计局表示第一季度整体经济可能仍实现了增长。

$ X+ N: r# X. M( M" D4 L“今天这份疲软的GDP数据表明，加拿大经济在遭遇最严重关税冲击前就已开始失去动力，”门德斯表示。

( z/ H5 L+ \9 h6 j加拿大央行下一次利率决议将在6月4日公布。
& C4 |5 E( I' f
“加拿大央行将采取更为‘反应性’的策略，而非主动出击，”BMO经济学家本杰明·赖茨斯（Benjamin Reitzes）预测称。

2 Y; C# G% l: q& G$ \. ?& h“因此，下周公布的4月就业报告以及5月底的GDP新数据，将成为央行6月决策的关键依据。”