 鲜花( 6)  鸡蛋( 0)
|
5 [/ J! k# z( s" ?8 O$ G! k国组织（OPEC）能否真的落实减产目标之时，数据证明了一切——OPEC最新月报显示，2017年1月原油产量较去年12月大降89万桶/日，执行率已经高达90%，超出市场预期;据IEA（国际能源署），最大OPEC产油国的沙特实际减产幅度为承诺规模的116%。$ L6 Y7 ^4 r% C3 O1 V* ^
8 B5 @! |% p* }4 `+ g4 B, N 然而，令人费解的是，油价在2月13日当日却未见大涨，反而震荡下行。截至北京时间2月14日15:10，布伦特原油报55.62美元/桶，WTI报52.95美元/桶。
- ~8 a* n/ l8 ^7 l: k0 _* j% i/ n/ {5 V) w, D( Q# ^2 ^
对此，东证期货原油分析师金晓 “之所以油价不涨反跌，主要原因在于市场担心美国页岩油产量会以较快速度释放。此外，EIA此前发布报告称，预测3月产量环比较2月有明显增幅。”
, j# u9 e/ r% F) s. t- Q* W+ h9 o* ]/ |2 `0 s
IG资深金融评论员克里斯·韦斯顿告诉记者，全球原油期货多头头寸达历史高位，显然投机商需要新刺激来继续增加已处高位的多头头寸。美国原油产量激增，则一旦油价超出收支平衡点，产油商将尽一切可能使产量最大化。
! Z: i" N7 B0 `; s1 H& E2 Z% j( b3 O+ l
数据显示，油价升至50美元以后，美国页岩气开采活跃度明显提高(页岩油生产成本高于OPEC原油)。据贝克休斯数据，今年1月美国活跃钻机数达到683台，比上月大增49 台，连续9个月上升
& ^% b) v& v4 r) ^- h* J6 J。
5 J. P: @* X/ N$ |OPEC减产超预期
8 M4 Q/ g1 C5 P2 ?1 ?* c' ]# h$ u# H
OPEC最新月报后：1月OPEC参考篮子价格(OPEC Reference Basket)平均在52.4美元/桶，较前月上涨1.4%（或73美分）。
1 C+ G X: l. H I6 t, K
8 u! V& Z5 |% M) |# y) b 该月报显示，11个参加减产的OPEC成员国今年1月原油产量已经降至2988.8万桶/日。路透社根据OPEC数据统计得出，11个OPEC成员国已经在1月份贡献出93%的减产执行率。
% }# I | z H/ x% U7 i8 K* h0 w! F: V3 O, q/ \" L9 i
虽未达到减产目标，但由于此前外界普遍对限产执行持怀疑态度，本次执行力度仍超预期。OPEC国家与非OPEC的14国产油量之和占世界总量的一半多，其产量对国际油价有重要影响。去年11月30日，OPEC决定减产以来，布伦特原油和WTI原油双双攻破50美元/桶关口。布伦特原油最高上攻至58.37美元/桶，WTI原油也涨至56.46美元/桶，油价中枢上移态势得到确立。
: A2 V7 z' w$ |' j+ y( _* C; v4 z8 R' M5 D7 I+ T: j
减产幅度最大的无疑是OPEC“老大哥”沙特。在今年1月1日全面落实减产协议以来，沙特减产幅度创下八年多以来最高水平，当月石油产量削减了71.76万桶/天，远远超出去年底协议中的48.6万桶/天的减产承诺，至974.8万桶/天，沙特实际减产幅度为承诺规模的116%。. f, A" x/ P" H6 W% {9 x0 i' X/ d
, r5 I3 w1 S# r1 v: x; `& K
除了沙特，伊朗、委内瑞拉、伊拉克、安哥拉、卡塔尔的实际减产幅度都超过了其在协议中承诺的水平。2 ~( G* K( l+ V2 I. x1 `4 y
6 ]4 ]9 D" `* ^4 D! Z不过，市场仍对减产前景表示担忧。“OPEC的月报喜忧参半，尽管沙特减产超预期，但其实OPEC和非OPEC还有很多工作要做。”Again Capital创始人John Kilduff表示，例如利比亚、尼日利亚此前都被暂免执行限产，其1月产量纷纷上升。此外，伊朗也是唯一一个没有成功限产的国家。市场担忧未来几个月，限产目标的执行力度可能会下降。
5 Q% e: n3 x3 R* s+ E& E5 Y$ n" Y, j* O2 `
原油价格如今牵一发而动全身，其走势与全球通胀预期直接相关，通胀则决定了各国货币政策的变化;同时，全球经济增速以及市场对原油的供求情况又直接影响了油价变化。4 ^! [+ T) [" o8 K$ _
9 ^' U' w" z, D2 H' G7 o/ u7 e5 u 美国页岩油复苏: b% l/ l2 A, f; t
2 ^. q) U- j# {" U( y8 y 在1月OPEC超预期减产的同时，美国页岩油产量则有望上扬。根据EIA本周一发布的报告，美国页岩油日产量在3月可能增至487万桶，与当前的479万桶相比，增加8万桶。
/ g! e U- i* \8 {4 \; R9 d/ j8 G( [( X; ?7 J* H
自2016年5月以来，其石油钻井总数由404口攀升至729口，涨幅达80%。据贝克休斯数据，1月美国活跃钻机数达到683台，比上月大增49台，连续9个月上升。据道琼斯消息，特朗普新政府支持传统能源开发，美国9家页岩油公司表示或将产能提高35%以上，页岩油市场有望继续活跃，已布局北美油气油服，或自有北美页岩油气开采资源的公司有望受益。
* n" k: [4 `2 R" e6 o* l$ X' s7 J# ?9 p! D3 z3 R: c
韦斯顿 “市场在注视供需动态，并认为美国原油产出是决定性因素。一旦市场对OPEC成员国(以及部分非成员国)会遵守减产协议失去信心，原油价格将趋近每桶40美元，而非维持在每桶50美元上方。可见OPEC成员国遵守减产协议至关重要，否则，市场将更大规模对当前原油期货多头头寸平仓。”- M$ t% i. w! E/ k* `5 A/ |( T
" B0 s6 V4 x5 Z8 b: d3 X" O" g/ `+ p3 ~6 ]) x* s
如今，国际原油价格的平衡早已被打破。以前油价由OPEC定价，其供给数量直接决定油价，但现在油价的顶部将由美国页岩油价格决定，其已成为边际生产者，技术进步使得成本不断下降，为40~50美元/桶。OPEC当前只能设定底层价格，产量越多这个底就越低，产量越少底就越高，但页岩油的产量又会随着油价走高而再度回升，把价格再度打压下去。# j4 V5 F* o$ F6 F
8 Z0 s+ B9 m E/ B
在这一背景下，全球需求能否持续上行，也将主导油价走势。OPEC月报预计，2017年非OPEC需求预计上涨132万桶/日，预计全年总需求将达到9452万桶/日。2017年，预计全球原油需求增长将达119万桶/日。
9 r1 ^/ Y; ?; m$ \" H) M; R" h" f0 c3 A
这一预测的判断基于以下因素：全球经济持续复苏，同时中国、美国、印度和欧洲汽车销量上升，有望带动原油需求。不过OPEC月报也提及，随着科技进步，原油使用效率也会大大增强，这可能会部分打击运输行业原油需求。此外，潜在补贴的减少可能会打击原油消费。同时，可替代能源也可能打击原油需求。- g. Z( }& V& W/ H
|
|
狗仔卡
发表于 2017-2-14 17:23
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
楼主
发表于 2017-2-14 21:29
