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2012年大幕落下,2013年徐徐开启,或许现在是时间来答复科技类股投资者的一些问题,解决他们的一些困惑了,毕竟现在也正是大家评估自己投资组合年度表现的时间。 f2 {* z/ t3 |6 f4 f. M
! o( B6 f% L8 P \: V7 [) s; Y 想要知道为什么你的一些投资收获巨大,而另外一些却颗粒无收吗?我们还是看看互联网类股吧。) f2 ~; q& x9 z) f# s9 g
, M' I( w0 ^$ [ A5 Q 之所以提到互联网类股,是因为如果我们对2012年当中,五支市值最大的互联网类股的相对表现进行一点研究,我们就可以得出两条重要的经验,让我们明年的投资更加有据可依。
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" |+ B/ m, x4 T6 w# f 第一条:以财务表现而言是最强势的公司,其股票回报率不见得一定会是最高。: c( ^7 }( J( {; c4 S
4 K- c" |4 r/ B( m1 ? 第二条:买进股票的时机往往比股票本身还要重要。换言之,如果你想要在股市上赚钱,仅仅了解基本面研究的结果是不够的,各种图表和技术分析也必不可少。
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对于骨灰级玩家而言,这些或许已经落入了常识的范畴,但是对于很多菜鸟,很多不谙门道的散户投资者却不是这样,他们可能想破头也不知道为什么雅虎(YHOO)股东今年的斩获居然会超过谷歌[微博](GOOG)。1 h9 J0 Q+ L& g0 a- ?5 J$ j8 k1 E+ ^
; l2 z- Q( E+ g. E 事实上,我们也可以说,谷歌就提供了一个很好的例子,让我们看到了买进一家了不起的公司的股票,回报率不见得一定是了不起。. ?, i5 [0 ?9 h1 Z% g3 M
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专家们估计,搜索巨头2012年的每股净所得将达到惊人的约40美元。
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要知道,另外四支市值仅次于谷歌的最大的互联网类股亚马逊[微博](AMZN)、eBay Inc。(EBAY)、Priceline.com Inc。(PCLN)和雅虎的盈利加起来,也只是这一数字的几分之一而已。$ ^! f" q. O! ~: R8 g
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利润涨不等于股价涨* G: M5 \; i) L u9 {3 |' f4 G
4 _% y& C! U( s- d8 q. p: ~ 事实上,截至上周五,即12月28日收盘,谷歌股票的年度涨幅只有5%。
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. N& m% z h3 H2 h) L% [9 [ 可是,同期之内,eBay上涨60%,亚马逊上涨38%,Priceline.com上涨26%,雅虎上涨20%。! v* e, S p7 |
" ^$ o5 @, P9 n" l% T/ s 可能有人会说,一年表现偶然因素太多,不足以说明规律性的东西。那好,我们来看看近三年的整体情况——谷歌近三年总回报率14%,甚至不及雅虎的15%,只有纳斯达克[微博]市场平均水准的大约一半,而亚马逊斩获75%,eBay斩获110%,Priceline.com斩获165%。! x3 A( w& A1 o1 p6 ^7 N
# q. c+ g. [0 G4 S8 m 谷歌和雅虎,大家都在做搜索,前者统治了搜索市场,而后者的份额现在还在持续流失,为什么居然近三年股票回报率是一样的?9 x3 q# D8 V" y S5 E: L7 r% C
% A4 n9 Y# ?4 F4 j( c; i 答案当然就在于时机。正如我们在夏季的一篇文章当中写到的,雅虎任命前谷歌高管梅耶尔(Marissa Mayer)为首席执行官,正是大好时机。
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雅虎股价的悲惨故事太严重太漫长了,这样一个亮点几乎可以担保百分百能够让股票价格窜升。
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同样,如果我们回过头来审视谷歌股价近三年的走势,我们也会发现,其实我们有很多的机会可以入场,只要机会合适,回报率肯定不是整体统计显示的这样。
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3 y) v( Y$ n: b* q 因此,我们就明白,必须要能够抵御住诱惑,不管一家公司的表现多么优秀,只要他们的价位接近多年以来的高水平,就不要轻易买进。
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完全可以说,买进一支已经发布了强势财报的,被华尔街一致看好的股票,几乎就等同于自动选择了不靠谱的回报。8 Q, }& U/ u2 R/ [
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成长和风险的报酬
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股票想要获得可观的涨幅,其实关键就在于,公司的成长预期必须很高,而这也就意味着变数较大。0 T2 [! s' l2 R \
9 ^/ V1 W, S# M eBay、亚马逊和Priceline.com的情况就是如此,他们不管是今年,还是近三年的成长表现都要好于谷歌。谷歌进行了大规模的投资,尤其是对摩托罗拉[微博]的收购,现在还在消化当中,这些投资都影响了他们的年度成长预期,2012年已经降低到了一位数。
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相比之下,Priceline.com预计今年的每股盈利增长速度将为32%,名将为21%,而eBay的2012和2013年增长预期都有16%。- v8 [5 K) B* S
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当然,亚马逊的情况多少有点特殊。该公司的利润率一直是非常之薄弱,这在很大程度上应该归因于他们的资本设备和新技术投资。6 b+ Z% P( ^9 t, \1 O. R/ h
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他们今年估计也就是大致打个平手,去年也不过只有每股1.37美元。
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可是,在营收方面,亚马逊就可以同eBay和Priceline.com相提并论了,因此投资者也就在股价层面给予了他们相应的奖赏。尽管谷歌实际上统治了搜索市场,而那三家公司却还都有可能犯下战略性的错误,但是投资者更加看重成长。
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这或许就是互联网类股在2012年给予我们的最后一条经验:如果你想要成为一名科技投资者,想要在2013年有所斩获,那么就必须拥抱风险。; n J8 k; J& K5 o; N
6 D9 v# c& y$ j8 V+ M7 S9 E 这就意味着在大多数其他人都在卖出的时候去买进股票。如果你想要买有百分之百担保的东西,那你能够得到的也就只有谷歌2012年的这种表现。(子衿)
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