 鲜花( 70)  鸡蛋( 0)
|
【MarketWatch纽约11月18日讯】我们即将回到过去，泡沫又来了。 G. N5 S, ? s8 O
9 A0 y( ~" ^0 v- U+ E/ a 一切都只是时间问题了。之前，联储和他们在世界上的其他央行伙伴一起，已经向我们的全球金融市场注入了海量的流动性，而这一切迟早是要在某个时间、某个地点展现出其存在和影响的。
! z4 |3 U2 n1 S" P; d$ _. b7 `
这地方不是住宅、汽车或者其他主要消费品的价格，当然也不是我们的薪水支票。
4 ^! P7 H) R/ U0 |1 e
9 ^2 M" j& Z3 ?& r3 F' w 它注定将和其他著名的泡沫一起载入史册。或许这一切的起点，我们可以追溯到1620年代，那时，郁金香热席卷了荷兰。, A: \# g/ F# ?2 Y/ i) p
* m4 v) c! h1 d7 T2 X9 O2 @
又若干年过去，我们经历了所谓南海泡沫，还有密西西比土地泡沫，总之历史上向来不乏非理性繁荣。最近的几次则是我们的大多数读者都耳熟能详，比如互联网泡沫，亚洲金融危机，以及住宅市场泡沫等。8 K1 G* M* l+ }+ A( D1 W
/ |) O9 `$ c( l3 u; j" R 然而今天又有所不同，我们是同时面对着一系列的泡沫。消费者所面对的，是食品、健保和能源等方面价格的几乎不停步的上涨——尽管与其同时，其他大多数的领域当中，价格都是保持稳定甚至下跌。+ M) t4 d1 l# j. ~' a0 T" t, a
" f& t: T+ Z. k# r/ l' u% H
在股市当中，我们还可以发现一个更大的泡沫，在九个月多一点点的时间当中，股价的涨幅接近62%。石油泡沫也一点不小，目前的油价大致相当于去年年底低点的两倍半还有余。
$ @# o- n( f/ M0 D' N* o& d% a/ v w1 n8 l E# Q0 d1 U
然后是黄金，这种黄色金属的价格只用了一年的时间就飞涨154%，不必说，这很大程度上是因为纷纷抛弃美元，他们相信黄金意味着更加安全。
6 p8 z% y4 A0 F
; f+ B. w/ ~5 k# V; p 至于美元，泡沫在今年早些时候趋于破灭，汇率迅速下滑。这在很大程度上也是因为人们的思想发生了变化——之前，他们担心的是我们的整体经济，但是现在他们担心的是太多的美元会让我们的金融系统溺毙。
5 |( j) `) _, G5 @* W% V3 f
& U$ `, ^1 E( J2 a( w 纯粹从基本面出发，无论是股票，还是石油，都不该是今天这样高高在上的价位，更加不必说黄金了。然而，人们却一路追逐着，一路推动着它们的价格上涨，而且再贵也愿意迫不及待地买进。9 [1 R: ?8 H) n! t p
( Q( U* O* t9 \: F$ {, T 美元的情况则相反，它持续下滑，现在已经跌到了价格低于价值的程度，汇率与购买力不成比例，但是人们仍然对它一副全然拒绝的态度。4 b, V$ R0 I/ X* L9 k0 l
2 q' L, e( B l, w! ? 在这一切的背后，无疑是一种扭曲的逻辑。
6 A( q3 v$ f' A1 n$ C$ e
4 N" d- K. @5 J# l0 q. @# Z 在投资世界当中，价格的上涨会引发人们买进，而价格的下跌则可能打开抛售的闸门。然而在现实世界当中，商品和服务的价格却会引发完全相反的反应。
7 V$ |. \) K% l, j
8 ?& F$ ^$ s; ? 现实生活中，我们都希望买到便宜货，因此我们总是在价格下跌时买进更多，而在价格上涨时，我们则减少消费行为，甚至不再购买这些商品。
& N u7 j) w, `4 c+ s$ E: w' v6 I; K, P9 w1 k" \4 }
我们不得不说，投资者不肯将自己现实生活当中的态度带入股票、债券和商品的世界，这对他们自己其实是很不利的。假如他们能够做到的话，不论有多少流动性涌入我们的金融系统，我们都不会遇到那么多的泡沫，甚至可能什么泡沫都不会出现。) Z. k" v. R/ J$ c% o3 l, I4 w' S
0 }- Q# X" Y) q5 n 投资者贵买贱卖的悲剧也可以少上演一点。) J9 J/ k' U- ?. T) |0 ]2 J; k
- C) P4 k# [9 V9 o- v2 M (本文作者：Irwin Kellner) |
|
狗仔卡
发表于 2009-11-18 07:57
提升卡
置顶卡
沉默卡
喧嚣卡
变色卡
显身卡
发表于 2009-11-18 08:35
发表于 2009-11-18 08:52
