美股评论：并购潮还只是愿望

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　【MarketWatch纽约9月29日讯】似乎，我们所熟悉的那种周一又回来了。在2007年的时候，我们已经习惯了这样一种节奏——全球各地的企业董事会都在周末召开会议，紧锣密鼓地商讨，然后在交易方案上签字，于是，下一周开始的时候，一个又一个的公告便飞向了市场。

% |) l* U2 H; }0 z　　看看我们现在这个周一：施乐(XRX)宣布将斥资64亿美元，以股票加现金的形式收购Affiliated Computer Systems(ACS)，而雅培(ABT)则将拿出66亿美元的现金，收购比利时综合企业Solvay SA的医药部门。
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　　强生(JNJ)宣布，他们已经以4.427亿美元的价格购得Crucell(CRXL)大约18.1%的股权，如果两公司将要开发的流感疫苗达到目标，强生还将支付开发进度费和专利使用费。

0 T+ q: l2 O0 y0 h) Q　　甚至澳大利亚人和中国人也加入进来。Nufarm Ltd.作价24.6亿美元出售给了中化集团。
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　　这些消息自然便带动市场上演了一场投机色彩浓重的涨势。道琼斯工业平均指数上涨1.28%，标准普尔500指数上涨1.78%。很多投资者都相信，这些交易其实是说明企业的信心和活力正在恢复，交易的大潮即将到来。

9 l: j/ A- @0 S8 ]" p　　看起来，私营化收购者以任何价格进行收购，而且还可以在信贷市场上以极低成本融资的时代已经过去了。现在，购并交易的主要推动者是那些在市场上寻找由于经济和金融危机而出现廉价收购对象的企业。

8 T3 t; p3 W; l% \* `　　不过，这更多的只是一种希望，要说是现实，则证据仍然有限。Dealogic提供的数据显示，美国市场上这一季度的购并交易总规模只有1000亿美元多一点，即便计入卡夫食品(KFT)收购吉百利(CBY)等潜在交易的较高报价，这一季度仍然是史上最糟糕的季度之一。
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/ j$ ?1 e2 D  T+ X' Z6 G　　事实上，没有了黑岩(BKX)和Kohlberg Kravis Roberts & Co.等玩家的参与，对于企业的需求是很难达到几年前那样的水平的。只是，我们可以装作现实就是那样。
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% r$ T) O9 b( `  A% I- u  w　　(本文作者：David Weidner)