埃德蒙顿华人社区-Edmonton China

 找回密码
 注册
查看: 1338|回复: 6

巴菲特遭23年来最大重创 (ZT)

[复制链接]
鲜花(27) 鸡蛋(0)
发表于 2008-11-21 13:38 | 显示全部楼层 |阅读模式
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
巴菲特遭23年来最大重创 280亿抄底被深套http://www.sina.com.cn  2008年11月21日 02:33  第一财经日报) Q4 p4 t5 v' R( |% E

8 u: Y( B& T" Q# f
; g/ T5 _# i& S1 n$ L9 V  标普指数破位下跌,370亿美元股指期货对赌协议成定时炸弹2 J/ Z1 ]1 @/ V0 Q. {. X
) ~2 K2 u3 k+ e
  徐磊
2 ?# \# j+ o- N& G0 J6 q) k" b* q* x; u5 R( |
  无论是成功抄底,还是老马失蹄,巴菲特都注定将成为这场金融危机的主角之一。不过,到目前为止,“股神”似乎更多的是扮演着反面角色——抄底高盛、通用电气被深套;对赌股指期货合约面临巨亏风险,而伯克希尔周三的股价大跌无疑又是一场“悲剧”。
* z, r, e& z3 j  k8 U. o% ]8 {/ o$ L! h7 n5 w* D
  23年来最大下跌
, r7 V# ~4 B1 w* o9 B
& U4 C3 f) a1 a1 D8 y3 O. }  19日,巴菲特旗下位于纽约证交所的旗舰公司伯克希尔·哈撒韦(Berkshire Hathaway),股价大跌11550美元至84000美元,跌幅高达12%,这也是伯克希尔自发布三季报利润缩水77%以后的连续第八个交易日下跌,刷新了公司至少23年以来的最大下跌纪录。
8 N9 F; D, {; Z) m6 n8 m) D
9 J/ B7 |; ~- y. \: N  目前,伯克希尔股价已跌至三年来的最低点,今年以来则累计下跌了41%,与标普500指数同期45%的跌幅相差无几。而在过去20年内,伯克希尔有17年取得了股价上涨。
( e" x3 @" |  e$ {6 N
3 c2 k1 N& [9 D* P9 N  YCMNet Advisors总裁Michael Yoshikami说:“伯克希尔的基本面并没有出现问题,而实际发生的是人们对经济的基本面抱有怀疑,伯克希尔在某种程度上成为了上述怀疑的替代品。”
. i6 {: _4 @  ?) l
$ f0 T7 |6 a# P" |( f. K. G# y  由于保险业务的回报下降以及股权投资损失,伯克希尔已连续四个季度利润下滑,这也是公司至少13年来的最差业绩。截至上月,伯克希尔的股东权益缩水了90亿美元。
$ h6 S# V$ Q$ G! K' I- Y  a! K7 A% K: Q4 _3 ?* f
  抄底连遭深套
. `- _  W) v! u5 l
$ d/ Q" D; D  ^- Q% L* v3 D! C+ L  今年,巴菲特至少花了280亿美元进行各类收购和证券投资,不过现在看来“抄底”时机仍嫌太早。: w) U  y3 F6 m  {9 E% s: j4 l4 b

8 F% N: {' p, j& G; r' `/ U4 c6 S3 z  9月23日,巴菲特宣布购入高盛50亿美元的永久性优先股,其普通股可转换价为115美元,彼时高盛股价仍在125美元以上。但风云突变,截至本周三高盛股价已跌至55.18美元,较巴菲特入股时暴跌了近55%,离115美元的普通股可转换价也是“遥不可及”。2 V+ H* e" d& ^% n/ @; u

6 P/ G0 f" {% [; M$ f  10月1日,巴菲特又宣布将向陷入困境的通用电气注资30亿美元,承诺以每股22.25美元的价格购入后者的普通股,彼时通用电气尚收于24.50美元。不过,奇迹依然没有发生,通用电气股价此后一路下滑,至本周三已跌至14.45美元,“股神”再次遭深套。
  `; m' X+ f+ M# t* K9 H9 j* R! f, v* t; Y( p$ o
  与此同时,巴菲特原有的一些重仓股也遭滑铁卢——十大重仓股之一的美国运通自9月30日以来惨跌47%;伯克希尔的第二大投资富国银行今年也下跌了35%。% c# o) r3 }* x

. g( q8 p0 Q% ?7 {- i2 }" ]% j* v  面临信任危机
: m4 N. K7 W$ `: N/ X/ `$ P0 a6 O3 S: C
  仅仅在股票上的暂时折戟,似乎还不足以让投资者对“股神”动摇信心,但加上伯克希尔在股指对赌上面临的巨亏风险,情形就大不一样了。: ^- h! D5 e' B3 h5 i; C

! q* ?! C8 o% d  包括Pabrai投资基金在内的伯克希尔众多股东均坦言,投资者对公司370亿美元的股指期货对赌忧心忡忡。巴菲特已对外出售了48.5亿美元的合约,保护买家对抗标普500等全球四大股指的未来下跌。8 ^* c8 m' s) x) m/ v

$ T  A0 c) r/ c  根据协议,如果在2019年开始的某一个特定日期,上述指数低于巴菲特卖出合约时的点位,伯克希尔将最多支付370亿美元。而9月30日前,伯克希尔已经对售出的合约价值减记67.3亿美元,因为标普500指数已连续四个季度下跌。" p* [, }$ @" u  \7 V) S9 _

% M" ~7 H* ?: d0 i  与此同时,伯克希尔债券的信贷违约掉期(CDS)价格在近两个月内上涨超过两倍。CDS的价格越高,说明该债券的违约风险越高。根据CMA Datavision的数据,伯克希尔债券的CDS价格已从两个月前的129基点涨至周三的475基点,这意味着5年期1000万美元的债券价格已达到一年47.5万美元。
鲜花(3) 鸡蛋(0)
发表于 2008-11-21 14:07 | 显示全部楼层
常在水边走,....
鲜花(1394) 鸡蛋(16)
发表于 2008-11-21 14:19 | 显示全部楼层
熊市最大悬念 巴菲特会否倒下 http://www.sina.com.cn  2008年11月22日 03:41  每日经济新闻! @, {+ ^( g' [8 R; P

3 s6 V5 y$ E+ M- z* t9 A( @& t+ ?( }* q- @* F* r" S5 }
  ◆每经记者 肖艳 毛晋楠
4 u& d3 ^% j0 q5 g
3 e9 c6 b- M  m2 G9 d& @* r  周四下午,巴菲特旗下的伯克希尔公司的股票已经跌至81240美元/股,与去年12月相比已经跌去将近一半;而巴菲特所投资的金融资产也大幅贬值;代表市场对公司信用风险态度的伯克希尔CDS(信用违约掉期)保费变成了BBB级,距垃圾债券只有一步之遥。: C, K3 x" H& r* k: s
; P5 Y# N5 k3 w/ y
  是什么使得市场对股神变得如此不信任?是巴菲特卖出了保证10年后全球4个股指高于目前水平的保险?而这种合约正是曾被巴菲特称为“大规模杀伤性金融武器”的金融衍生品合约。业内一些专家表示,伯克希尔公司的CDS保费上升说明了市场担忧公司流动性不足,不足以为承保的合同支付赔偿;更极端的假设是公司拥有的金融资产随着经济危机严重缩水,以致资不抵债,被破清盘。
5 ?6 U" h, v. ?2 X" F# G9 N; r/ y7 Y" W4 X, ]5 G$ I
  有着25年交易实践的美国投资策略有限公司投资部、上海鑫狮资产管理有限公司总裁迈克·吴在接受《每日经济新闻》采访时表示,巴菲特的危机来自于他对市场下跌价值的判断,但是他没有经历过1929年的股灾,而他的师父格雷姆在那次股灾中,资产被一扫而空。
3 L) o& y# Q  r2 j4 D0 L# T% v/ a0 N: T; r/ C7 P( K& p+ x+ s$ a
  “巴菲特自1965年开始所投资的价值股票在这次50年难遇的全面经济滑坡中不能幸免,特别是金融和消费品行业,如美国运通、富国银行和可口可乐。”加拿大TD资产管理公司副总裁吴雅楠说。
0 t" }# g1 ?3 Q2 A7 \% x2 K7 T2 Z1 `, m8 w) d
  长期研究巴菲特的专家、汇添富基金研究员刘建位对记者说,巴菲特的经营的保险业务一向非常稳健,但是2001年“9·11”事件的发生出乎了他的意料。他的公司因“9·11”事件遭受了创办以来最严重的损失。伯克希尔公司的资产负债率达到了57.4%。如果巴菲特对这场金融危机估计不足,导致其持有的金融资产大幅缩水,同时金融资产的保险赔偿费用大幅度上升的话,伯克希尔不是没有危险。
& z* F7 H6 m$ x  t- \4 ~0 l8 c4 E  Y% t! j3 e
  巴菲特不是J.P.摩根
, y( O% k! _+ r8 l" h
1 c& H6 ^, x" V; X7 d4 K4 Z) p  今年10月17日,一向低调的巴菲特在《纽约时报》上撰文称,虽然美国经济处于 “糟糕”的状态,但他正在购买美国股票。
8 ^0 K! c* i9 q+ j. D4 x6 h9 {
& G$ j$ A0 r& D$ p  巴菲特的这一行动让人联想起100年前的J.P.摩根。那时,美国没有中央银行,当时的金融信托机构陷入了信用危机,引发全国金融混乱。1907年10月23日,年近70岁的J.P.摩根发出了著名宣告:“是时候停止这场灾难了。”之后的两个星期,摩根承担了中央银行的角色,自己出资(在短短20分钟,拿出2000万美元的现金),同时召集金融界联合解决了当时的流通性和信心危机,帮助美国走出困境。/ Q$ M6 |, b5 o2 y& r$ `

. [- f0 N& O* l9 ]. u% S/ Q  人们猜测,78岁的巴菲特想重复J.P.摩根的壮举,凭借自己的威望和能力力挽狂澜。但巴菲特有这样的能力吗?
+ ?! w/ K; t( N' J" j! f1 @. C& ^& o1 P$ c4 f8 i: ?; |5 s
  刘建位表示,摩根一个人当时拥有美国十分之一的财富,而巴菲特的个人财富还不足当今美国财富的1/200。迈克·吴说:“与摩根时代比较,当时社会经济规模还不大,市场处于早期发展,但摩根的成功也要有一定的对市场的控制力,而巴菲特今天没有这样的能力。”
3 u! j8 t- }9 E( y; F- m: |. n2 @( ]3 y7 _. L
  伯克希尔目前现金充足9 Y: n9 l! l' y3 S0 D
2 A, R* v7 d5 z+ W& c# C) ~! M4 Z9 z
  但是,大部分专业人士仍对伯克希尔以及巴菲特充满信心。
( e; g5 E9 }6 i2 _3 l6 d' B  O: J6 X% {) `3 [& \
  “巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司所拥有的近80家公司分布在不同领域,从汽车保险、地毯、衣服、食物到厨房用品等,有足够分散的风险能力。”吴雅楠说。
. {  Q1 f3 q+ }/ I
- T" ~, B3 k0 h  对于伯克希尔目前遇到的问题,刘建位认为这不算什么危机,巴菲特投资的是高盛等公司的优先股,所以这些公司的股价下跌他也不会有什么损失。
. j, e0 D: j. R! {' O) J  }" C* V/ V, m/ L- _$ X$ Y/ T# H" e
  伯克希尔最新的季报显示,公司有现金279亿美元,总资产2800亿美元,流动性非常充足,应对目前的情况完全没有问题。
鲜花(0) 鸡蛋(0)
发表于 2008-11-21 14:38 | 显示全部楼层
老杨团队 追求完美
对于巴菲特在雷曼兄弟倒闭后的言行,我一直持怀疑态度。哪里有投机家这么高调的让全世界都知道他在投资什么股票?在这背后可能会有什么政治目的。我个人觉得布什政府可能是想通过巴菲特提振投资者的信心。- @+ \3 f8 P* r$ B9 c. ?/ n. o
0 V1 t+ i; i! l  f
鲜花(0) 鸡蛋(0)
发表于 2008-11-21 14:41 | 显示全部楼层
鲜花(177) 鸡蛋(0)
发表于 2008-11-22 09:12 | 显示全部楼层
往往真理只掌握在少数人手中,所以世界上只有一个巴菲特和一个潇洒哥。
鲜花(8) 鸡蛋(0)
发表于 2008-11-22 10:29 | 显示全部楼层
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
78岁的巴菲特想重复J.P.摩根的壮举,凭借自己的威望和能力力挽狂澜。但巴菲特有这样的能力吗?! |- D* G; Z. d: e! X/ d) c) b
埃德蒙顿,Edmonton埃德蒙顿# s6 {, G5 d; h1 {4 [" n- g
  刘建位表示,摩根一个人当时拥有美国十分之一的财富,而巴菲特的个人财富还不足当今美国财富的1/200。迈克·吴说:“与摩根时代比较,当时社会经济规模还不大,市场处于早期发展,但摩根的成功也要有一定的对市场的控制力,而巴菲特今天没有这样的能力。”埃德蒙顿
您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

本版积分规则

联系我们|小黑屋|手机版|Archiver|埃德蒙顿中文网

GMT-7, 2026-7-2 03:17 , Processed in 0.156971 second(s), 23 queries , Gzip On, APC On.

Powered by Discuz! X3.4

Copyright © 2001-2021, Tencent Cloud.

快速回复 返回顶部 返回列表