【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
9 n3 e% Q7 P' |) W+ w剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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9 F* @8 m3 s# I8 B  V有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
' v5 q- ^& ]- l5 T" c( Z9 j9 d银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
9 e1 T: N9 f- b都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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$ u# [) M8 T* U8 |赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
* L, a! r, ~; [6 ?4 g+ `& Z) W很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
8 _: C4 C3 \9 G3 R( W还有钱给自己盖砖房。
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( h* ?1 ^; a8 r- ]3 p/ u4 b2 {在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
9 U$ ?8 B- |4 T) l3 r款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
/ i! e4 ?$ g: v能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
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. Z! n6 H. H6 ^& ^: c0 B. X: q资产
& p6 q5 Y( R3 b椰子树１颗　１００　万
- k7 Z6 a4 U) ^$ d' ]负债
3 d( B+ w" D  W+ ]2 J+ }/ P银行债 　　０　万
本钱 １００　万

1 e* m% k4 c, z# G损益表
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, ~5 s. M0 K! a% K年产值
椰子销售额 ８　万
2 j: @* j4 J( ?! \' C成本　　　　　　　　０　万
& N- m1 w) _' W, D% I. [+ I  K利息 ０　万

3 d7 ^: d5 J+ H% r税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
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, s" s# p! K, k9 h
- W: A$ z" C! l9 E3 i1 q  F; J如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

资产
椰子树２颗 ２００　万
负债
银行债 １００　万
" c5 d/ b' t2 t本钱 １００　万

损益表
年产值
椰子销售额 １６　万
# ~0 `+ G4 }( x$ ?; {成本　　　　　　　　　０　万
. U, \- b: k. R1 L  M4 ]利息（４％） 　４　万
4 y6 o% P8 @9 T
税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
! |* r8 |! M. E0 |9 V税后收入 　９　万

% E1 b+ i5 J4 t5 n哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
, v, a+ u; n: P4 a椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
$ z7 ^3 ?( l' [2 K1 j大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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) x5 E2 C* w5 K! m: z这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
/ `% ~- P6 B  }" G1 e+ p9 D( v. l实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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8 f! F! P4 t0 |6 _9 p' @: R! `沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
- `/ U. {" m0 C椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
2 k' P8 x$ E( I1 _没问题，成交！

沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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ＰＣＥ的资产负债表如下：

资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
银行债 　　　　　５０　万
) p+ F$ U0 r. f7 [  k4 j本钱 １０　万

损益表
& H& ]4 B! C% G1 L: N年产值
: P/ h, u/ w5 [& x( `3 N椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
% P1 j) P  Y9 N3 b% Q利息（４％） 　２　万

税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

$ o8 w/ \/ j3 |+ O哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
9 B7 ~1 X$ Y3 z& W: H每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
, y! k( i$ I" |  Y7 w7 u' w好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
. E8 q- c5 g4 u" b9 J, h手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
* D! U8 w' d$ w6 H4 N; C# |  o( E不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
: p. j* k  @6 o: r4 h嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
& q/ K9 @9 U) P. i- z５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
6 ]: u3 }# N* \4 t4 C5 C再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
& a/ E9 m( g4 f/ w+ z3 Z( G不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

  J8 p; `6 ?" I/ ]# i4 k8 _新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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; O/ B- o8 K" F7 f新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
: {0 t: N2 }1 ^0 V+ v也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

8 D5 |  b+ ^% h+ c& w: UＣＣＤＯ公司资产平衡表
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2 F8 w# {) P, S& k( G' p( z资产
+ R+ |& w, S; Y( D( P$ T从银行买进的贷款组合
& `- }0 C* o# n6 p（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
& {2 `) U/ R6 y+ a
负债
银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万
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- ~& `' B- Y8 U& r9 ~损益表
年产值
* ^' ^8 m9 W9 V; B* t, X! k利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

  [  k6 v0 ~3 Y8 T7 g; l& R税前收入 　２。８　万
/ r. |  J9 v0 G- k. |% Q+ r- n税（２５％） 　　　０。７　万
( _0 l' v& i) Z% b- W. x4 y( k税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
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业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
5 q$ p3 H) r: h但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
8 r# n4 W0 a5 v他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

资产
椰子树Ｘ２ ２００万
负债
; t. [( {' |% t# G8 b# ]& T! p椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
* x% H1 ]1 l# w( h! [总计　 ２９２。５万
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净资产 －９２。５万
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他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
2 j: B* f7 y, c% W2 Y相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

: b4 m% @* U/ f椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
6 [7 w! c! V' E( F- g' o也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
( g8 B) z2 @4 h+ E+ y0 F8 K大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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/ B! x; q3 Z+ R. r3 i1 W: s谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。