【ZT】金融危机的椰子国版本

propeller

茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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, M4 w' J0 q  Z* z- m8 `" i赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
3 R" T& L0 Q5 i人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
- ^+ Z( e! Z7 ], H+ t1 T+ P还有钱给自己盖砖房。

在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
9 d, ~8 A# [' u收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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7 j' K+ C' u- G' h* I岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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如果不借钱，椰农的资产平衡表如下

) G! ]. C* P4 ]$ ]资产
4 n' R" q9 V4 P椰子树１颗　１００　万
' p9 ~  {+ d1 |* w负债
& Q& c2 a$ t4 g' ^. J5 b% G银行债 　　０　万
- G" N! E( s5 I本钱 １００　万
+ W% a3 M4 t/ y
损益表

; F: g9 B$ H, M6 n年产值
# T8 X+ E4 T: @4 ^' r" F8 a2 X& Z椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
* D# Q2 i. ?1 J8 O( ?利息 ０　万

税前收入 ８　万
2 o  s  ?- ^! i1 O6 y+ Y  Y: ?税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
0 [; T0 I1 s( C. g/ h7 G

如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，

( T; H& {1 @" E% q资产
" k! x. k7 _$ V3 P6 H9 c9 A. _/ ~椰子树２颗 ２００　万
& b' @- L7 n4 A7 {  E负债
* P# p9 [6 [$ G' Y6 g0 @1 A银行债 １００　万
本钱 １００　万

损益表
年产值
1 N$ c3 G1 K7 I, z- J( X2 s7 I9 @  @椰子销售额 １６　万
9 A0 O& E( @& f5 p! i" i成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万
1 }, I4 e7 o/ X2 \! r8 Y0 \
税前收入 １２　万
% R$ _/ z3 Y% `0 a- w1 O税（２５％） 　３　万
' ?# G1 t! M& y7 W0 [+ q: ?税后收入 　９　万
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  b) m& p! W4 n哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
7 B0 z1 `$ s+ B* \大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

; y+ Q" d& ~; G' O" {这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
# y1 T6 }) H2 j: w实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
; A0 o5 u' {: k6 B4 z! m  ?以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
, b/ g. {) }# K5 \% C2 i但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！

' G6 `# |0 {8 S沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
5 H: s, ]# X; y5 b7 ?- f0 v3 s3 @" r' O
6 m. M; ^; _" y( V; \( G, @2 fＰＣＥ的资产负债表如下：
4 b( Z  j7 M$ W( Q3 Y' m1 q
资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
% D6 \2 l" t3 i) {负债
, |: `0 F* v( Y) d银行债 　　　　　５０　万
: d5 {0 E9 f8 K; k3 l( {本钱 １０　万
; V3 N) I- I' c
损益表
年产值
# M9 h+ T# r& Y椰子销售额 　８　万
; [2 `, B0 Z$ u- e- z$ n3 v/ h成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万

# i! e, S# _' f" `) g) {税前收入 　６　万
0 k+ P2 q' E7 c9 O7 s( f税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

5 q7 \# m, ?3 a; \/ |- z& @哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
# K8 ^" G' R$ b- v0 ?1 u/ |每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

9 f, _8 I2 X( h& J2 Z  D过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
# d# t7 |' @. v( z3 ]2 Q7 W不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
3 `1 Z0 O4 ]& e5 {7 n( t% k嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
  {) v9 u/ S) t* V$ _0 y. F年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
/ o+ ?! v- O  a$ O/ ^' `５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
6 B  F: O: Q- r7 G0 d' j) k& O! K再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
2 p2 _0 v" B' F' _3 S不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
" u4 O% _; S$ _& C
2 J7 ^! C" [: b5 D1 u$ l1 v银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

6 f. P/ ~. k2 K2 E1 W! ]3 G1 Q他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
" F" K' w4 ?: E6 Y2 A哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
- e: B. Y! D6 @# o6 T6 _( u
6 l+ I9 S  D8 V1 ]) ]2 R新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
% U/ D7 }! c, L5 E: I+ T+ |( k5 X也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
; d8 T& K  {/ a6 @
ＣＣＤＯ公司资产平衡表

) U0 Y$ L8 E2 h资产
3 e2 N" D4 ]2 v. `0 N: c5 `( O从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
3 S$ l7 e; y; ?1 H5 \9 W
负债
, |1 L! {: O; C8 e3 M银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万

损益表
年产值
+ n" X. x: @2 T9 t利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
; D6 c7 H- j9 \. e4 u' g利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
+ F! P% t) Y- i- y
9 g/ p& _: Y7 C% D" Q+ A  |+ |" N税前收入 　２。８　万
* a3 S# c( T+ w3 e- ~0 n税（２５％） 　　　０。７　万
/ {( D2 d) Y( E税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
) @4 z* v2 P& q5 ?. w2 j6 }毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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& G7 O; p3 U0 N7 W2 T$ l% f. z3 B椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
1 U' D  V' G7 l$ a. R1 z1 g大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
! \/ q* c6 i4 f: b# B) E他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
8 j* @. z+ {" ~: m* _& ?* ]但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
+ S" t& y% @4 t2 F5 S. T/ L他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
' ?: M1 I/ j  b) d  n; l4 B0 q
资产
" S* f. [( s  y6 L0 _: u8 I椰子树Ｘ２ ２００万
负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万

/ h+ c6 n, M# h1 j1 p净资产 －９２。５万

他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
  n$ C8 K( O; k* a, ~也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
: v4 w3 w: e' ~椰子岛的房价跌１０％，
5 S5 d+ [. o' o1 C银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
4 M! F6 Y, Q2 I. P" h3 |) w
谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。