【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
. ~- R# C$ U+ `5 O5 J/ G: Y) d吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
8 B& Z' A+ z; W5 l  D) F0 L1 m都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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6 M8 J4 n3 ^9 ~0 n& {赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
7 `" E3 ]# `6 }3 y9 |; X+ [; j很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
8 s# {1 u" G8 x人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。

在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
' X# w6 Y5 q' J" L7 q收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
+ k0 k) u& P& a3 y款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
! C, Y! A% Q/ O5 r, T能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
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资产
- X7 q. J6 ^: V; W% p椰子树１颗　１００　万
, r5 B8 F# @2 \+ Z( v$ n$ I负债
银行债 　　０　万
# B1 O5 y. ]2 d. h# B本钱 １００　万

损益表

) z# ?' v$ K# T8 o9 E! v' j年产值
+ J* ~* a! m, b$ z& K椰子销售额 ８　万
) ]4 r! D: @9 _成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万

税前收入 ８　万
# s. B6 n( H) Z2 o( U( S税（２５％） ２　万
3 C( E) G/ O' C  ^- P税后收入 ６　万


: s$ Q7 Z5 `5 \" p如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
& `" n9 c% c" s' A资产平衡表如下，
* c2 Y3 ]+ w. y+ ~# M9 ]$ }  b9 m2 D2 K
2 j2 f+ C0 p: b资产
椰子树２颗 ２００　万
负债
银行债 １００　万
本钱 １００　万

3 i& d" K9 F, G1 D+ u2 N损益表
年产值
椰子销售额 １６　万
+ o: a' ?( ~+ x' F4 s; K1 E成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万

税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万
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哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
1 }/ e7 G/ C4 Y# b. {1 j大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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2 k6 p$ r2 B+ a1 j; `这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
" U, ]$ C7 `7 T以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
$ r' |1 @) f' K; T9 Z; A; d. }; j0 M但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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- ~" T  l  h8 {5 U+ m4 W沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！
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沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
3 [' X: C( n8 o& S2 v手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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ＰＣＥ的资产负债表如下：

资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
# z" p: k) k. H! v% R5 h9 q# O- o银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万
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; d; N/ Q0 Y1 d  \7 L* j损益表
年产值
+ Z3 y, ^( D. s, [3 b. q椰子销售额 　８　万
. u0 ]$ j) I6 n, U  P. J: ^, X1 J成本　　　　　　　　　０　万
0 ?+ _7 u2 E" @$ Z9 x利息（４％） 　２　万
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9 _8 J5 i) |& M( Z税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
/ W2 a0 {4 r+ p9 b$ _税后收入 　４。５　万
: p5 h$ y8 M8 U3 I: P. R$ I" g) S本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
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哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
- X! q; G) \' S* i! n1 |2 X" h椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
4 _5 ?2 f9 v* V' u1 c好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
5 h- o; _5 ]6 A( u- P+ F' b6 n9 U嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
' u- U( u% I7 O* e7 Q年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
( E$ f" C+ g0 o. j9 I  x/ W& b# x５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
7 ^, g: S9 s. N, a# R再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
! V! t' q8 U  |$ f% \0 b" `不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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银行经理说，好啊，
) i8 V4 X8 H  r/ X我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

3 Q1 z1 L& W8 v* {新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
; r3 i/ s% m2 I) A% ?9 z(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
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; b6 ?2 Y0 L3 m( Q) h$ q$ A" E) RＣＣＤＯ公司资产平衡表

8 w% w, j5 m1 g6 R$ O8 `, E$ {2 O资产
5 k. N" t" R7 F( F$ L从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
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负债
银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万
; d- O+ S. ^7 e" x
1 O! x; A8 n' u( d6 y! |+ ^损益表
年产值
! g9 h6 G7 C$ t& v. A利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
2 M( \& i" U  z8 L- f0 [椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
$ l5 |' T0 B% f: N: O4 o他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
/ e/ O$ o) _& B但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
. G& n4 {8 i2 m; J他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
' C- Q/ _* `0 R0 Q( t1 O" t
# n' R& T; X) y: f- G& D资产
- Q$ p5 s& s5 M7 k. v椰子树Ｘ２ ２００万
3 b& I+ }# A  }负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
总计　 ２９２。５万
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' A7 \' |* L% K- i7 I: M! _净资产 －９２。５万
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他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
4 v1 K  A$ ]0 D- m相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
4 I: M$ l' o2 G0 ~2 D$ g也没有人骂他是乌鸦嘴，
% L) F& g8 T2 z  Z) l4 ^! G欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
' r; Z$ I$ i6 c" b1 ~2 m椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。