【ZT】金融危机的椰子国版本

propeller

茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

6 W, G2 E7 s  K9 @" f# {有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
: z/ v) k& o1 M& S- n银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
3 b. X- y9 _8 A  v% h; G8 ]: h( ~都把钱从床垫下面取出来存了银行。

赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
3 e, h+ W3 f& u5 f% K. b+ v9 j9 `, R很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
( z- `3 e  w/ C8 l' ?" k1 Q还有钱给自己盖砖房。

2 s' C# M: d; V0 e% F# e在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
- G, m! {( q" ]% v  j能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
8 ]5 u- A3 P& K7 |9 l% I
6 r  v/ }. N8 Z资产
7 w7 o  L: ~: F+ X: e- b椰子树１颗　１００　万
: {: u/ K  p2 e负债
. K  e+ ?7 |( z; B银行债 　　０　万
, Z& h# B7 ]& l+ J) x本钱 １００　万

损益表

年产值
' U; \1 w& R- [1 k& `椰子销售额 ８　万
2 R$ ]5 t* L. v3 L$ D5 q成本　　　　　　　　０　万
+ _0 M2 O) Y* H' U) v# N% e利息 ０　万

税前收入 ８　万
/ c1 b% F- k+ i- y税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万
  M4 I3 x& c# d; @, t, m# A+ ~: ^
+ ~9 q# t! p/ C
如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，
$ k! {$ W6 K3 x; X
资产
椰子树２颗 ２００　万
4 ^& ^  d6 F6 {' ?2 ?负债
8 y$ Z3 @; j0 [+ g银行债 １００　万
% N7 {) m& }! E- h+ y9 Q本钱 １００　万

+ j; P+ a& `: G* U4 f损益表
7 h/ K0 S4 g9 M+ u" I9 x# X7 Y年产值
4 K  p! y! I3 Y" g8 J3 [) W: t& o椰子销售额 １６　万
! ]. t" i5 W- \; [! _; ]# h成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万
: x, f$ P4 L) |% a
税前收入 １２　万
3 R/ A# k% Q1 `1 \税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万

1 W2 _# G* L. p哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
9 N9 W% b, b  O/ Q! T5 p3 L, b大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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% b: R/ g" f! i, @8 a; d这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
2 S. L4 V7 J1 j' J3 ^* T实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
, f/ P. g8 O9 j. r  d! F以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
2 v/ s% P6 A9 `3 t% q/ N鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
% O5 E; |/ [5 L5 x$ K' R9 U椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！
1 J; c1 d% T. A1 u$ q+ e
- p  U  W  x" i- A+ O沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
) `; \" T6 O% o; r' x! j
) v) q: G8 [: {# Q% ~ＰＣＥ的资产负债表如下：

  G  x& i* _% K# c3 D7 ?资产
1 G1 f5 @6 N& m" w8 H+ P椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
& l6 l# J- ?* U- c银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万
( O, L8 Q3 a' M
损益表
& _: y+ N, I; z, ~* Z年产值
椰子销售额 　８　万
6 }, Y  x: ^1 _" }; Q+ R1 M$ V7 p成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万

3 V- t& s/ T5 M0 F. e7 A' k) a税前收入 　６　万
- S0 p% d" f" K税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）
9 t, \$ {7 a  X. g& @; H1 Z
2 j  e) c6 K- S& V哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
* W# M: M% B6 H" w5 s: P' I& K, e椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
7 [" U# r# h; s0 }4 Z* `每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光

过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
! B2 y# i. W- y* {! |手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
/ i8 s! J& |9 W* U5 ~: K2 q不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
3 d. M' d3 H4 P) J) ]ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
9 {% F; M: H, }他们这回不找椰农甲而是去找银行，
" ^! q, Q( H9 d跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
. g; P3 J5 Q5 Y. B& e) Q
0 t% `$ g9 r1 ]$ E4 {! l- E银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
3 i% r" r. U7 l5 l" ?/ e0 n- M: E５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
+ s  V5 y( m! P5 d5 r; p4 O不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

# X& H- r6 A+ O银行经理说，好啊，
& `, R4 M  o5 q4 c* X1 x1 j) f! N我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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5 d$ M  }/ V9 g2 B新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
8 m3 z6 z* O  V: l6 \+ N+ a# D, U
ＣＣＤＯ公司资产平衡表

# ~4 x$ r  d; |) }0 `2 ?9 W) q资产
从银行买进的贷款组合
! z& A% X9 Z7 ^% ~7 W: g（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

负债
银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万

损益表
, ~/ R: Z3 ^% k3 i% k8 j5 f年产值
# r. k+ P  [) ~' u2 z利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
: j* A% m$ E6 x# {6 t0 H成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

税前收入 　２。８　万
, L* X8 [' [4 S- K% n/ R( D% L! W! C税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
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业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
, f; ^( w+ C! V8 Z' A2 F, b# t  o毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
- B' J5 ]$ [- o. [大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
( a' T9 W+ R' d3 W椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
; O" o& g0 y8 C$ G4 d他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

8 O0 p  i9 z  `3 @: c资产
椰子树Ｘ２ ２００万
4 ]! z5 h$ V$ f* c  C/ k负债
5 [/ y- N! ~' W椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
/ |# A' ]0 s8 P+ D总计　 ２９２。５万

0 Z6 |0 e; T2 W8 T净资产 －９２。５万

  S6 r$ q1 c9 i; C# q% D他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
" X1 C" v  l8 a; K% G$ e9 v相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
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5 D% |" E/ o5 R. K* m椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。

直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
; Z! T1 B( e1 ^4 T  ?# n8 r# h银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
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谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。