【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
; p0 z+ }/ m7 F( i  Y& G吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
& ?1 X1 A! R% y8 S( v剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
& c, q2 ^. r$ u/ t4 |银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
+ [- j/ g% g5 U2 D. t, T都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
1 F5 m' F( n/ c" s9 p( B人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
+ e4 @) O; N/ i1 m/ S* }4 D5 ]到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。
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在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。
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4 O0 u/ U- H) `岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
& }: j% U$ ?) X- z3 o能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
3 ^/ O& k9 ?* o" D6 N. p- F. d
$ o! l8 z4 c3 E资产
椰子树１颗　１００　万
! a- {, P; n1 d5 l4 ]# C负债
; b  H; m( Q3 V; U$ G银行债 　　０　万
  L8 l/ ~7 U9 u  s! }' N5 N1 C本钱 １００　万
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4 U2 D8 |: \2 m损益表
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- n$ @$ ?, Q1 b年产值
7 ?, S+ I/ s* I! @椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万

8 r9 B  N& W! l$ \税前收入 ８　万
7 y: X% j3 h2 _税（２５％） ２　万
& l9 C; G* W; p5 x7 Y税后收入 ６　万

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, S0 Y& t$ W: o/ h: g如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
6 L8 C6 Z6 ]5 [2 T% D资产平衡表如下，
/ ?) N" L6 _( {
# B9 A4 M! z5 f0 p  Y  j资产
椰子树２颗 ２００　万
- J4 m) U' j; T0 A/ L负债
- V7 H/ ]% H, w: G, `  i银行债 １００　万
本钱 １００　万

$ E$ `2 F! l6 _/ _* Z损益表
年产值
( A/ Y6 j- N% D$ N3 {5 k, v椰子销售额 １６　万
. X5 q. e4 ]4 p0 \  K; d# C8 Z' w" c成本　　　　　　　　　０　万
9 z5 |5 f7 o; D1 g利息（４％） 　４　万

税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万
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; l6 }7 @* P' J! }  u, o( O, W哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
& \0 T6 I  ?$ A; {1 s' s3 @4 {大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
* a# l0 e# u' x' p; q大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

. v: ^* r8 k! x& D2 ^这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
+ W1 V5 u: Y9 f1 ^& W实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？

沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！
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沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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! m1 O2 z' g) p- d- QＰＣＥ的资产负债表如下：

资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
) T9 {1 M# l+ I8 Q: e8 A银行债 　　　　　５０　万
- D% H" Y! B8 c9 N; X本钱 １０　万

损益表
年产值
% K6 Z' i8 N1 M# }; }- A( |, I椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　２　万
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税前收入 　６　万
1 z4 H, R3 g# E- k7 g税（２５％） 　１。５　万
税后收入 　４。５　万
/ ]7 w! A5 a" S) L本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

. o1 g) i1 Y5 ?6 K' M9 d哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
* N1 Z  E: V: c& F2 G5 A椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
" X% z" S. a. `2 d好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
% Y, Z6 W' c, G跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？

银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
: |: A9 n2 ~  j/ A2 s( F) v) D年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
2 g, ~+ |' e: I5 n  d6 J$ ^不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

: ?+ B9 n) P1 N& E7 F# C1 `. G2 x5 k; Q* b银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
: Q1 H+ a# ?. ]' E0 x0 D( b6 Z让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
, |: l/ ], x. P- |$ f  s' [9 s
新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

) ]( z2 u( N5 p' G; J+ I他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
/ R; H7 Y7 i4 x* r9 Z- j哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
- h) T; S6 m! X- G5 r- m& ?5 T5 C(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
- l1 A0 Y( B0 i( C- T7 {
ＣＣＤＯ公司资产平衡表
3 I  n  d' ~; _1 k5 n+ ?; e: }
/ J# ~4 g  u. J) b资产
& }1 w# @9 ]3 O  ^' K从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

负债
银行债 ６７。５　万
3 G# W+ x% _. B& h' h5 ^本钱 　７。５　万
9 s* ]6 O! ]( q9 Y5 }
  o" Q: x: e! B" Q1 D; A损益表
* ?  H! @$ z: z# |8 q5 ~9 Y+ l5 j! V年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
3 S, ~: Y7 z  d9 W7 T4 Q% G! h成本
& }5 s  q: [8 m/ P" z利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万
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2 o+ v% s' u* H9 j! f税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
$ k* s8 i+ j- z8 f# Y税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

! a/ l& B5 K9 k, Q业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
4 N0 i2 H4 W( Q$ b$ @' P大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

0 E; w& U0 j: |" c, K1 s岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
5 C5 t5 E+ Z) {4 e1 J9 ]1 P' K4 Q他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
! F  ]) O2 j$ t- q! z8 R- b! k他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
! ?4 N! Y5 b. e6 a) K) X
/ a* \6 [+ `3 H/ ^/ |资产
椰子树Ｘ２ ２００万
& Z/ H; N  c* W& @9 Y2 A6 K负债
$ E1 Z- q5 ?& _+ Z' ~9 ]4 N8 |椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
/ U) e- G! f) d2 h/ |1 P" K4 ^+ {总计　 ２９２。５万

1 _+ S/ V) x( V) X# ^1 E. |; e净资产 －９２。５万
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( p4 \$ k4 H2 O: b3 e/ l! c他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”
: o7 _2 }+ b# Q) D: D
$ C; O) r) B9 j/ v! [4 s+ M椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
* C: W$ i6 ]( e( q, [大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
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直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

1 l' V3 ]# J6 Y* j+ f- f2 u谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。