【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

6 o7 v) R0 O- c4 B( ^2 O有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
9 S- C% q2 e* m3 U+ w- M; n银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
* ~4 t" F* b- Y4 g9 u# [都把钱从床垫下面取出来存了银行。
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赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
9 W: {/ z& r- t4 O# B- [5 i很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
8 a3 H2 G4 H  \4 p6 [6 F人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
: W! e$ w, A# c" b9 F: e还有钱给自己盖砖房。
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在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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+ t) v5 H4 O5 U# o: o如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
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资产
; u7 D, l+ C, X# Q1 X# Q( }; E椰子树１颗　１００　万
% k0 @+ B3 [) s负债
) ]$ l1 u0 X( X银行债 　　０　万
本钱 １００　万
% {% Q) w; W4 G9 p0 V( b
/ |3 n( I# C; o; @$ b4 \; V7 V损益表
& C4 s' O& [# Z1 _9 l/ ^, b) `
; p+ H0 Y0 s) ]7 g* s9 h年产值
" y# `$ b4 |6 l) e2 [& N* u8 \椰子销售额 ８　万
/ w2 T( e1 {! o; G/ L/ f4 R成本　　　　　　　　０　万
利息 ０　万
' L  i7 q, b* E, i, d7 o, u
, O' W; {- R; r" k% T' x税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
税后收入 ６　万


( U7 _3 G0 a7 o如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，
7 j& I, |$ P' e! x6 w6 F
资产
1 W4 [* }3 v9 [. S1 `椰子树２颗 ２００　万
8 A$ b9 C1 A/ y2 S负债
银行债 １００　万
本钱 １００　万
) ^; h- D8 t4 n0 W9 A5 @+ a
损益表
$ _. E1 N1 @, W% l年产值
椰子销售额 １６　万
2 a! O3 q# s% _: I2 ?! [; l( U成本　　　　　　　　　０　万
7 o7 h2 H0 J0 @5 f4 G5 J$ R# Z/ n利息（４％） 　４　万
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税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万

1 _, T8 W9 z& a3 [4 F; W4 S哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
& ?1 |4 `" A% T8 Y* @椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
/ W, e% Q9 o  r7 E/ ]3 F5 |大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
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# l2 x, R, C. X( e后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
% x* |( f9 E# p+ U9 N* |1 S大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
! G$ k+ P3 }+ B7 L- A$ l* P以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
; p# H$ M% t# F鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
& S2 u- K, x. S: c没问题，成交！

沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。
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ＰＣＥ的资产负债表如下：
: A" F; N+ E+ C0 S: Z! {
, [; k  |+ u3 X' p1 A, d资产
$ Z& ^- e9 N) e2 p椰子公司５０％股权 ６０　万
6 t3 k+ J" \. S& }$ ]负债
银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万

9 D6 i1 n0 }( `0 s损益表
0 w3 K$ M; u! k7 E; G  r年产值
- X$ n! I! q+ a6 E# E8 ^( }9 x% ^6 y椰子销售额 　８　万
1 n2 t0 d0 x7 h, v成本　　　　　　　　　０　万
8 i7 \# U& |* [% K; @& Y5 V) E利息（４％） 　２　万
) ~+ W! J2 a& I( b: `) I' b' U3 t
) {: Q& l/ ]/ F+ a% x- Q税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
& Z4 n; Q4 z4 G: ^税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

* W+ {9 Q, Z$ C8 r$ b+ I哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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9 j5 i8 K( ?" O1 |; @6 m过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
. F; _/ |; o' ^, f8 \7 w( RＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
; X( ~+ ]' h3 c. l9 h: u, z他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
3 ?" ^' m: [3 n; H年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
- i8 u3 m- G* p: C* v５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
. T# E7 e/ f. g- F5 o再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
, z% J5 k0 a% T* R! v不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
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银行经理说，好啊，
6 H# o; y4 R3 x4 ^5 ]我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
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$ n1 ~2 O: w! ^新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
& f  O2 V* K: `0 R$ S* ~5 W哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
* Q3 Q2 G! I) X% C(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
, S2 b/ T2 c: G  u  h也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下
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6 d& _* U, q& H. ?" aＣＣＤＯ公司资产平衡表
6 A* F0 f4 ~/ G& c; I( h) H
资产
- C* ^  T% z5 v从银行买进的贷款组合
（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
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负债
. Y9 d; ?/ ]5 ]5 a8 J' w1 O& z$ I银行债 ６７。５　万
本钱 　７。５　万

损益表
. X- Q9 K' s; \( b3 U年产值
7 \' J+ w. N5 k7 |) {, t+ _- a% j4 z利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
8 }7 ~/ b9 a/ I成本
' [% v, v( b/ E" T. D& K) W利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

+ z% v" ]6 ~9 \+ o+ I税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

% z7 b) F8 D. y# D业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
' R& ?0 i$ D8 c5 \银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

& Y2 E0 W( r/ T* \2 {4 H6 j# u+ J椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。

岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
9 I3 `9 I; Q' K* \但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

资产
椰子树Ｘ２ ２００万
% b/ v% m' J% z( a) C  H; Y5 C负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
% t- n- n% N' a7 M总计　 ２９２。５万
* L: R. ]! I2 n/ @) e$ y
净资产 －９２。５万

1 [! w3 I3 L& G# q3 S9 Q他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

% ]" R; u% E2 m7 g  R- O: \8 \' P6 L椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
) Z  `& ]" V' u( u6 ~也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
$ N8 T4 C! f: O# ?, n
直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。
3 n) q2 J! F" C9 l+ Q
; t+ d( Z/ V+ ~4 v# k. n6 K" f谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。