【ZT】金融危机的椰子国版本

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茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
+ X% f/ [; {) _7 v* A4 n; Y吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。
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& ?3 w( X+ B! I3 J+ d有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
. D4 t$ N  C( d7 ]" F  c- ]都把钱从床垫下面取出来存了银行。

, S- {% t& x- G赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
4 o$ v' Z( t9 X6 q" F: z# D人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
9 I' g6 F% Q1 A' S  J! R到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
$ w2 h3 d+ p2 a6 T还有钱给自己盖砖房。
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- o. r+ q" K- |' \在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

. i& z2 L  _( \" S岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
% r; U8 p' I, f能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，
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" }3 o5 @+ g. w: O4 F0 f如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
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资产
# ^! w9 ]. T. H- |3 G# t椰子树１颗　１００　万
1 x4 r" Z: b2 ^& m# ?+ t1 x负债
银行债 　　０　万
- Z( U8 j9 W' [- {$ Q4 k本钱 １００　万
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损益表
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年产值
椰子销售额 ８　万
; \% r" O7 W9 ]) T成本　　　　　　　　０　万
0 ~% ~# \* A7 k7 P1 v, R, u2 m利息 ０　万

2 y/ n/ `7 Q6 \税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
) `8 p: M6 M. P' Z$ n- ~" s; a税后收入 ６　万
' T; l9 _% n% ]- ?" [# k, Q
* h/ o8 a6 Z" w
* B2 M3 ?, g8 A- @$ E) u8 m* L1 ^- N如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
资产平衡表如下，
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) Z# M& y8 C  @, s/ |" e% [" Y资产
椰子树２颗 ２００　万
负债
" G  P+ Q2 N& |+ s' u3 \* \银行债 １００　万
本钱 １００　万
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6 C3 c+ R% ?$ P) a! n: S9 b损益表
年产值
$ `% ~; k2 k' H, }# q' t椰子销售额 １６　万
成本　　　　　　　　　０　万
+ [0 @( }3 C+ F+ m  Z) c$ i利息（４％） 　４　万
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& S% I  k7 X: X: a" \税前收入 １２　万
" a  G) d& }9 C" G( t税（２５％） 　３　万
) M1 g/ h3 G" ~- v1 x+ y. A税后收入 　９　万
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6 [3 O. S9 L7 Z2 A( M/ k, r4 D8 d哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。

9 z7 C: ]- @( Y0 ~' m8 |后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
9 C+ E7 ?0 w; u大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。
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5 o! c/ [8 D8 \7 h- D这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
. A! l" d9 b* H, o  ]3 F$ @鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
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沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
没问题，成交！

7 A; O! _6 v( {% j) P沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
  l' e9 s; l# ?; R9 ]手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

ＰＣＥ的资产负债表如下：

资产
椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
2 |8 ?9 b/ Q) V% R银行债 　　　　　５０　万
/ x% u% l$ @) j! b6 z1 \本钱 １０　万

  u6 x: L; Y1 B, K损益表
5 y: m3 {0 E: r年产值
椰子销售额 　８　万
) H1 R1 f: M) {; v成本　　　　　　　　　０　万
& f* A: E1 @& ~' T6 D& Q利息（４％） 　２　万

- S' f4 s4 Z1 i1 y% z0 S# c税前收入 　６　万
4 Q/ F8 l4 i2 h6 R: W, N2 U6 ~税（２５％） 　１。５　万
% i/ B/ `; V' k0 r8 V5 O税后收入 　４。５　万
本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
6 Z) Q: z; J8 g! {- p' y; x椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
; @( j/ T( U0 |, {ＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
) T' Z" W% c: v$ W  L他们这回不找椰农甲而是去找银行，
6 K7 {; d" W2 N% q! x跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
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7 [) h3 V4 |: [$ Z银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
& _3 C1 Y% f" F5 _$ @6 I7 U8 o年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
. Y+ L; L- J, O$ b: }* g* h再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？

银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？

新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。
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他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
9 y" j% I9 D9 v4 d6 d8 Y哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。
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1 p3 I8 o& v/ X8 ~: z0 f2 V新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

% d( ?* y2 X3 V9 GＣＣＤＯ公司资产平衡表
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资产
从银行买进的贷款组合
" v/ j3 ]4 M$ A8 K, y（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万
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负债
银行债 ６７。５　万
! H9 B; [0 P0 W$ e) Y本钱 　７。５　万
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损益表
年产值
0 s  M, n' r! E1 T! a3 B9 u利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
5 h5 Q1 O9 o, G! Q: \. Q$ k成本
利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
税后收入 　　　２。１　万
本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）
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  p6 r3 I  `7 [+ z  V; ]6 e业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
" @& Q; @1 u) x* d5 X银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
1 v$ |9 v0 R6 Y' b' N3 |) o毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。

椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
: V' W% I4 r$ j; A' v  Q他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
4 E6 g! V  r* ]7 M! I  s, b9 t但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，
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资产
椰子树Ｘ２ ２００万
8 v% v9 m0 r/ J* m: C9 C, _& e$ F负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
9 r' Z0 M" @+ q# g7 \6 v( d总计　 ２９２。５万

净资产 －９２。５万

, C  q6 j  J2 T' X4 T0 Y他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
" e" Y+ k  k8 f5 b! j0 l7 V也没有人骂他是乌鸦嘴，
欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
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5 K- u$ b! V" F. e# b. O直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
0 B! n4 ^5 M% y5 }+ n7 Y椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。