美国次优贷款危机蔓延加拿大 （转贴）

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美国次优贷款危机蔓延加拿大

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2007年08月16日
& c- j" t4 Y6 h0 J/ ~6 L鉴于加拿大对国际市场动荡无免疫力,本周二，美国次优抵押贷款危机蔓延到了加拿大市场。

, ]$ q* V0 c2 t据加拿大主要评级机构DBRS透露,有17家ABCP发行机构在寻找资金,这17家机构发行的未兑现ABCP总额有266亿加元,几乎占到整个市场规模的四分之一，如果这些机构未能及时接到融资,有可能令总规模1,160亿加元的加拿大资产支持商业票据(ABCP)市场出现违约情况。
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! M5 Q; C; g9 n) n: j4 @7 U  L" c其间，MMAI-I Trust发行机构周二在与“全球多元化投资级别收益信托”(Global Diversified Investment Grade Income Trust)共同发表的声明中已经说明,MMAI-I无法找到资金来偿付到期的票据,另一家抵押贷款机构则声称其利润可能受损；这些消息加上结构性金融公司Coventree周一发出的获利警告，令加元兑美元周二在加拿大市场收报1.0667加元或0.9375美元,较周一的1.0532加元或0.9495美元大幅挫跌，多伦多证交所指标股指当日大跌1.4%,报收于13,242.62点,为连续第四个交易日收低。

& J1 J3 ~& j/ S' r/ G2 ACoventree后来表示,其已得以发行了约1.5亿加元可展期票据以及4.5亿加元的流动性支持票据，不过小型另类抵押贷款机构Xceed Mortgage对此却称,Coventree是Xceed中期商业票据融资安排的证券化代理，随着资产支持票据市场的信用息差走阔,公司的利润和现金流可能受损。
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1 X4 \3 M$ U7 B, c0 k在此情况下，加拿大财长费海提明确表示：“政府已与本国银行界举行磋商,让他们确保商业票据发行机构拿到足够资金,同时由加拿大央行确保这些银行本身拥有足够的流动性。”   
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虽然加拿大的大银行是应急资金的主要提供者,其中最重要的两家是蒙特利尔银行和加皇银行，这些银行拥有充足的剩余资本金来应对偿还票据所需资金，但在事情的影响变得明晰之前,银行股走势可能会维持“非常震荡”的格局。

5 @% Q6 I+ ?: L7 p美国次优贷款危机已在全球引发信贷短缺的担忧,促使各国央行纷纷向市场注入数十亿美元计的巨资，加拿大央行在过去三天内已向市场额外注资，虽然这次资产支持票据领域的问题也许并不像市场认为的那样严重,也足以导致市场对加拿大央行的政策立场作出重新思考。
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目前距离9月5日加拿大央行宣布利率决定还有三周时间, 可上述问题已然令该国升息前景笼罩上一层阴影。直到上周,市场还预期加拿大央行将继7月加息后于9月再次调高利率25个基点,把隔夜拆息升至4.75%，市场之所以有此预期，其依据是：近期加拿大公布了一连串强劲的经济数据,而且劳工市场趋紧提高了通胀风险。由于今年加拿大央行还将分别在10月16日和12月4日公布利率决定,因此其有可能在9月按兵不动,以对美国抵押市场危机的影响作出评估，但是如果金融危机并未迅速恶化,而且加拿大国内数据继续优于预期,那么加拿大央行也可能重点着眼于对抗国内通胀进行升息。

一点警示：

& r+ n5 p, u* z! U由于美国次优抵押贷款危机可能会造成更多损失,投资者在未来几个月应避免投资于那些杠杆化程度高的经济体,比如美国、西班牙和英国也许还有加拿大，避免投资于这些国家的抵押贷款机构...投资银行,以及那些严重依赖次优担保债务凭证(CDO)和资产支持债券(ABS)等抵押结构产品来获利的机构，因为部分对冲基金可能会宣告倒闭——在继一连串金融机构宣布其美国次优抵押贷款相关投资蒙受亏损之后,法国巴黎银行也于上周加入该行列,引发全球市场出现流动性紧缩,并导致市场日益担忧次优贷款危机究竟令欧洲金融公司遭受了多大损失。

catty

加只要保持低失业率，大家能还得起猫给几，次贷们还有钱赚，就无忧。通过这件事大家吸取教训，估计市场会稳定许多，未来应该不会大涨，2年内市场平稳。