核心通胀挑战联储

get8686

　　现在，很多年以来，联储对通货膨胀的态度某种程度上说来，已经完全可以这样概括了：
' e% i9 l9 @3 V# M
% u; r4 w& r8 d+ A) d3 P1 K$ F　　不错，我们看到了原油(83.54,-0.37,-0.44%)(当然也就还有汽油)价格上涨，我们当然对此感到不开心，但是在预测未来通胀走势的时候，最好还是聚焦于核心通胀。
. U/ e2 c2 @' C# h
& p1 w1 O6 l6 P0 t: F1 Z　　我们必须承认，联储的说法确实有他们的道理，油价的上涨并没有导致通货膨胀的全面抬头，因此央行继续将通胀放在一边，专注于他们的另外一个任务，即降低失业率，也完全是合情合理的。
7 h0 ]% ^9 A/ e; L% t; V9 o
! K- d  s, X  L, p2 b1 N9 j! i9 B4 k　　不过，现在又出现了新的情况。伴随原油价格的下跌，名义通胀率正在迅速降低，可是核心通胀率却没有。与前月比较，5月间消费者价格下跌了0.3%，而核心价格却上涨了0.2%，而与一年前相比，消费者价格下跌1.7%，核心价格上涨2.3%。
6 i+ f" z/ C8 H7 b
　　或许，核心价格数字只是反映了过去能源价格上涨的滞后影响，可是，还有另外一种可能性也是存在的，这就是，庞大的失业人群对通货膨胀的抑制力已经全部耗尽，而企业正希望利用价格上涨来重铸利润率。
, `$ Z; v3 g0 C6 @/ e6 I  G; @
6 ?2 h( Y2 t8 L3 g8 }2 v# ?　　如果联储真正是专注于核心通胀的话，那么他们下一周将会面对的选择就是非常有限了。
$ R- f2 M7 l" V2 N4 a# v( E
　　当然，这并不是说联储会采取什么类似扭曲操作之类的手段，更不是说他们会像去年8月那样推出什么直接采购债券的计划。

　　目前，联储背负着两大沉重的负担，一是欧洲依然无法摆脱自己的债务危机，一是议会和白宫依然无法解决迫在眉睫的财政悬崖问题，因此央行很容易就会感觉到压力，要求他们采取某种行动，可是与此同时，要采取大胆举措，他们其实根本就没有那个余地。

　　核心数字能够为联储提供理由，同样也能够剥夺他们的理由。(子衿)
$ s. x' \! ^3 {5 C! |' p2 k- D
1 \% e8 l8 {  i