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全是联储捣的鬼

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鲜花(70) 鸡蛋(0)
发表于 2012-1-5 05:37 | 显示全部楼层 |阅读模式
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
  “极端的痛苦孕育出极端的希望。”——罗素(Bertrand Russell)/ j0 ]0 k) T0 r6 a" }- q: b7 y- {0 L
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  真该喊一声万岁,见鬼的2011年终于结束了,这标准普尔500指数历史上波动最剧烈,整体表现又最乏善可陈的年头之一。* @8 l% `* O* v
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  现在,大多数新兴市场——尤其是中国——和欧洲都进入了重大的熊市之中,而美国股市,过去一年本质上说来几乎就是原地踏步,但是夏季崩盘以来,那步子踏得却是如此惊心动魄。于是我们看到,对冲基金也好,那些传奇交易者也好,整体而言都留下了他们史上最糟糕的年度记录之一,大多数人的表现都明显不及最简单的买进持有策略。
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6 R( |3 h# q+ t5 q, _  可是,在这样在我看来都像是2008年再现的剧烈波动之下,还有多少人能够真正淡定,坚持买进持有的做法呢?这波动……我对2011年一些最极端周的行情做了一点分析,想要看看这波动当中藏着些什么学问。& l7 S) R  @* ]+ j6 j6 h5 ]- Y

" J! B' f- {+ h% N8 q9 I& D2 W  O  以iShares Barclays 20+ Year Treasury Bond ETF(TLT)为参照,2011年长期债券表现最好的一周是9月19日那一周(上涨7.66%),而股市则以追踪标普500指数的SPDR S&P 500 ETF(SPY)为参照,最好的一周是11月28日那一周(上涨7.32%)。# p) O/ q- S$ [

1 h' \# _* q+ W/ k2 ^# }4 O  那么,这债券和股票上涨最极端的两周之间,是否存在着某些共通之处呢?答案是有的,这就是货币干预。9月19日那一周,正是联储正式宣布进行所谓扭曲操作的时间段,而11月28日的那一周,则是伯南克牵头要进行全球性协作干预的时间段。8 A) Q7 ]4 R3 m% o

0 w0 P( R2 i" x) f, h) X  这些又意味着什么?答案是,意味着股票和债券作为资产门类,在2011年的走势本质上说来是取决于投资者对联储政策的反应,而不是取决于他们对欧洲局面的反应。+ N, q+ h1 H+ m; U6 j$ J

# r# g( i" o3 L' J: _) _; m+ X% Y  下面还有一些有趣的数据——股票和债券周表现差异最大的一周,差异是1422个基点(14.22%),而这一周还是9月19日那一周,此外,差异次大的一周是6月27日那一周,即QE2结束的时间段,而第三大的则是11月28日那一周。( u3 T6 `2 c; z, n
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  换言之,哪怕你想要同时投资股票和债券,也躲不开极端波动,因为那根源不是别个,正是伯南克先生。相对而言,这一年余下时间的行情是要温和得多的。这同样意味着,这样一年对于买进持有策略而言可谓是流年不利,因为后者主要适用的,还是那种极端上涨行情由表现而非动能驱动的时间。
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) W6 g1 u& V5 f  伴随波动逐渐减轻,理性重归市场,我估计2012年将不会再出现去年那种货币政策变化所导致的极端局面了。(子衿)
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鲜花(22) 鸡蛋(1)
发表于 2012-1-5 10:46 | 显示全部楼层
关注之中///
鲜花(150) 鸡蛋(3)
发表于 2012-1-5 19:37 | 显示全部楼层
美国只有让全球乱起来,才能获利,美国是世界上最狡猾的。
鲜花(12) 鸡蛋(0)
发表于 2012-1-6 13:52 | 显示全部楼层
老杨团队 追求完美
理袁律师事务所
鲜花(30) 鸡蛋(0)
发表于 2012-1-7 03:03 | 显示全部楼层
大型搬家
鲜花(261) 鸡蛋(0)
发表于 2012-1-8 01:18 | 显示全部楼层
醉酒当歌 发表于 2012-1-5 19:37
3 N$ T5 d! \6 M& L  e4 N美国只有让全球乱起来,才能获利,美国是世界上最狡猾的。
" }# Z  e" B# f# W( {5 c3 d% n
看过醉酒的不少帖子,3 G7 T0 @: G5 ~
一点都不像喝醉酒的人说的话,
6 |! p2 U9 _5 z$ |: a  F. {看问题一向有深度和独特的方式。
( ~! P) Z, v8 D) `" G! {佩服一个。
理袁律师事务所
鲜花(30) 鸡蛋(0)
发表于 2012-1-8 11:15 | 显示全部楼层
老杨团队,追求完美;客户至上,服务到位!
理袁律师事务所
鲜花(1) 鸡蛋(0)
发表于 2012-1-8 18:43 | 显示全部楼层
去年一年的美股真的很垃圾。。。
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