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最终,我们是见到了名副其实的圣诞涨势了。
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3 F: Y( x" i9 l# c. q 很长时间以来,市场上的交易者们都倾向于使用“圣诞涨势”这样一个说法,而实际上,真正的圣诞涨势,其开端正是这个周五,而结束则是在年底。0 m9 t: v, U% r; o2 N
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对于一种有利的季节性因素而言,这个周期实在不算长,只有区区一周,但是这一周的历史统计威力确实不可小觑。
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& r+ n. q; n0 ^& Z+ s9 p 具体的层面,我们可以看看道琼斯工业平均指数在这个时间段内的表现。1896年道指创建至今,从圣诞节到新年,道指这段时间的平均涨幅为1.07%,如果全年都能够有如此表现,则道指的年平均回报率将超过80%。
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, {3 B4 p( [! S 同时还必须指出的是,市场的这种强势还是具有相当连贯性的,这一周历史上78%的时候,道指都能够有所斩获,而在全年其他任意一周当中,这一可能性只有54%。% M* O) o- p7 x$ e
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那么,这一季节性强势的根源到底何在呢?一份有趣的研究发现,圣诞节确实和这个周期的强势有一点关系。换言之,“圣诞涨势”真的是名实相符,这是这一周与11月和12月期间其他时间当中的所有涨势的根本区别,尽管后者也常常会被生拉硬拽地也冠以这样的名称。
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9 R) [; l: i( j, B8 w 这一新西兰梅西大学的金融学教授雅各布森(Ben Jacobsen)和博士生张(Cherry Zhang)进行的研究发现,在1835年前后,即圣诞节在英国变成公共假期之后,这一趋势变得尤其明显了。圣诞节在美国变成公共假期,是1870年前后的时候,而年底季节性强势在美国变得尤其明显,也是在那之后。2 v3 T; b8 S% H
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此外,这一年底强势在“那些基督教影响较大,或者当地人愿意过圣诞节”的国家往往更为明显。
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) t3 I e5 e6 B5 g8 a( x9 h 这些结果和研究是否意味着我们应该进行年终交易,以便利用圣诞节和新年之间的强势呢?毕竟,只支付一点点交易成本,短短几天就拿到1.07%的回报,这还是很诱人的。5 m2 Y; ^7 B& L7 m
! C& l. s. |3 I 不过,更加合情合理的做法,或许还是利用这些研究的结果来改变我们一些既定的安排。比如说,你原本打算卖出自己持有的一部分,甚至是全部股票,那么现在可以考虑继续持有,直至1月上旬。
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反过来说,如果你打算在未来一段时间内投资某些股票或者整个市场,那么现在可以考虑提早下手,而不是等到1月。(子衿)
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