中期选举与QE2倒计时

get8686

　　倒计时已经开始，11月份的中期选举和联储第二轮量化宽松(QE2)将带来双重影响，使得下周的市场尤为值得关注。在政治领域，赌注相当可观。民主党似乎要失去众议院的多数席位，但参议院的多数席位仍势均力敌，可能要到最后一刻才能见出分晓。
& {: W* p( d- ^1 }% c+ m  L
　　正如我以前提到的，经过布什执政时期一掷千金的开支之后，共和党立法者承认他们将封杀哪怕绝对合情合理的刺激方案，而民主党政府及其立法者已经丧失了与敌人抗争的斗志。于是乎，让国内经济起死回生的重任就全部落在了联储的肩上。因此，在货币政策领域，赌注同样十分可观。尽管联储内部目前似乎意见不一，我预计QE2的兵器库将会比普遍预计的未来六个月5000亿美元稍大一些。
3 m5 r( P' t0 l0 Z
* t8 V) s- x7 @( t　　然而比最终结果更为重要的，也许是市场对这些消息的反应。
8 L% Q6 m" I* C" E5 t/ {3 n' y* M
　　政治领域

　　市场是否会像以前那样，将两党僵持局面视为利好？抑或投资者得出结论，从我们面临的地方、各州和联邦财政的庞大赤字以及其他挑战来看，解决方案比僵持局面更受欢迎？随着我们走近2012年总统选举，“茶党”将在共和党中扮演着多大的角色？

　　货币政策
  b* A* A: I3 c. L( C2 H
; p# i9 I7 N7 t" R( K: C! m0 e　　股市多头认为QE2将会刺激起国内经济增长，而且从目前的通缩风险和失业率居高不下来看，与进一步的宽松措施相伴而生的风险和成本是正当的。他们进一步辩称，更多的宽松政策要好过无所作为，至于泡沫风险，那已经超出了相应的投资期限。
3 d" {' }( b( q9 [
　　与我一样，空头们认为QE2的最终效力应该受到质疑，而其无意中带来的后果和成本(比如通胀失控)可能是相当巨大的。同时，经济增长的放缓，加上QE2的有限影响，将让美国经济易于遭受政策失误或其他出乎意料的体系动荡。熊派提出，有目的的、改革性的财政和税收补救措施将胜过量化宽松。在宽松政策的影响之下，储蓄阶层受到惩罚，经济中各行业迷上史无前例的低利率，我们只能坐等下一个联储泡沫的来临。
" |2 w  o9 P7 I# b7 N# w
- U$ s" a5 ?" f　　其他来自多空阵营的常见问题还有：

　　·利率是否会继续攀升，或利率是否已经对更多量化宽松作出了调整？

0 W/ G4 r) [' m' t3 I. }' m, R　　·市场是否会日益担忧大宗商品成本的上升和美国债务的累积？
! U+ V4 k2 B+ I3 c% [
　　·在第一个5000亿美元之后，最终需要多少量化宽松才能实现价格稳定和充分就业的双重目标？
) U  F' s; `8 u6 e
　　尽管企业盈利超出预期(滞后指标)，过去两个月来，一系列初步的甚至最终的国内经济报告(尤其是房地产和就业领域)一直伴随着QE2的乐观情绪，由此我得出的结论是，美国股市可能会令人失望，或许正处于筑顶的过程之中。(诚之)

yuz967

1# get8686
! E. ?. b6 `2 T6 Q& W/ V. e4 h
+ n- e4 G! [7 w7 U' J- I7 \& Gkankan

094