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倒计时已经开始，11月份的中期选举和联储第二轮量化宽松(QE2)将带来双重影响，使得下周的市场尤为值得关注。在政治领域，赌注相当可观。民主党似乎要失去众议院的多数席位，但参议院的多数席位仍势均力敌，可能要到最后一刻才能见出分晓。
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* e7 E& @" ~' i, k! e5 r 正如我以前提到的，经过布什执政时期一掷千金的开支之后，共和党立法者承认他们将封杀哪怕绝对合情合理的刺激方案，而民主党政府及其立法者已经丧失了与敌人抗争的斗志。于是乎，让国内经济起死回生的重任就全部落在了联储的肩上。因此，在货币政策领域，赌注同样十分可观。尽管联储内部目前似乎意见不一，我预计QE2的兵器库将会比普遍预计的未来六个月5000亿美元稍大一些。% c* S8 x" ~4 t6 H& O7 S% B
( I7 n8 c! H f. H0 u5 L; k3 f 然而比最终结果更为重要的，也许是市场对这些消息的反应。
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政治领域; k" a7 b# Z7 y4 h9 E- J l; u
3 w, U+ J1 n2 c( x- p+ `0 x5 e& ]2 n 市场是否会像以前那样，将两党僵持局面视为利好？抑或投资者得出结论，从我们面临的地方、各州和联邦财政的庞大赤字以及其他挑战来看，解决方案比僵持局面更受欢迎？随着我们走近2012年总统选举，“茶党”将在共和党中扮演着多大的角色？
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! k% I! [# U& ]6 d E& A8 Z( s7 { ^: j 货币政策5 z: V( N0 _) i+ H/ _ L8 S
( B% t! g- Y+ }$ k, _5 x) J+ A 股市多头认为QE2将会刺激起国内经济增长，而且从目前的通缩风险和失业率居高不下来看，与进一步的宽松措施相伴而生的风险和成本是正当的。他们进一步辩称，更多的宽松政策要好过无所作为，至于泡沫风险，那已经超出了相应的投资期限。' D" j4 A0 m- N; V
; [9 T( t, g% l$ _8 x8 s9 c0 A; N 与我一样，空头们认为QE2的最终效力应该受到质疑，而其无意中带来的后果和成本(比如通胀失控)可能是相当巨大的。同时，经济增长的放缓，加上QE2的有限影响，将让美国经济易于遭受政策失误或其他出乎意料的体系动荡。熊派提出，有目的的、改革性的财政和税收补救措施将胜过量化宽松。在宽松政策的影响之下，储蓄阶层受到惩罚，经济中各行业迷上史无前例的低利率，我们只能坐等下一个联储泡沫的来临。
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其他来自多空阵营的常见问题还有：
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. J: i+ v8 F' a4 n3 T0 } ·利率是否会继续攀升，或利率是否已经对更多量化宽松作出了调整？
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* R4 Q/ q2 o+ [4 C* Q( m+ [ ·市场是否会日益担忧大宗商品成本的上升和美国债务的累积？; k, T+ F6 I( w/ Q3 {
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·在第一个5000亿美元之后，最终需要多少量化宽松才能实现价格稳定和充分就业的双重目标？! k9 T% J" e5 V+ D- f
! B0 o# h% u/ s1 A0 Q5 A0 V L$ v# y6 r
尽管企业盈利超出预期(滞后指标)，过去两个月来，一系列初步的甚至最终的国内经济报告(尤其是房地产和就业领域)一直伴随着QE2的乐观情绪，由此我得出的结论是，美国股市可能会令人失望，或许正处于筑顶的过程之中。(诚之) |
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狗仔卡
发表于 2010-10-27 07:12
提升卡
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发表于 2010-10-27 08:40
