以下为乔尔-纳罗夫(Joel L. Naroff)撰文原文。 ' s( ^2 b- A/ A( w m! E E# B' K$ q1 D 9 i- k/ ~8 c6 f3 [ f7 c3 x2 W 6月份美国的消费物价指数环比下滑0.1%,其中汽油价格下滑4.5%;不计能源的消费物价指数涨0.1%。消费物价已连续三个月环比下跌,这主要与汽油价格的大幅下降有关。 9 r' @5 T% S! z0 ]- z$ p$ g5 t5 J% {
但是,若不计算能源价格,消费价格几乎没有变化。由于信贷受限和人们不愿大量消费,新车市场仍处于疲软状态,但这从另一方面促成了二手车市场的繁荣。自去年6月以来,二手车价格已上涨16%。鉴于二手车价格明显上涨,如果你能得到贷款,现在看来新车价格似乎也不贵。 " D8 ~8 n6 E6 c8 }0 d8 M. D$ F8 z+ J" Y3 Z$ j
6月的服装价格异乎寻常地环比上涨,但依然低于去年同期。象往常一样,医疗保健和教育领域价格的增幅依然高于平均增幅。此外,如果你吸烟,你一定知道政府很喜欢通过提高烟草税来增加收入。" j8 y8 [) L3 i' j) \
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从另外一个方面来看,食品和住房价格得到了很好的控制。2009年6月以来,美国整体通胀率仅轻微上涨1.1%。若不包括能源,整体通胀率的增幅还不到1%。( K; @1 k4 ]- {' W4 j8 R: e) y
- k5 k$ i( l* Q( T% g 市场与美联储政策展望: t) G0 A3 J2 a. j/ ~) h
: ^! `6 g/ N! D% n 尽管能源价格波动较大,但整体消费价格的增幅对家庭来讲并不是一个大问题。这表明经济复苏缓慢限制了价格上涨的速度。 . k0 x4 _: b5 L. ^- v, J+ Q2 J' m2 o# J, M9 \* R
我们应该担心通缩吗?答案是“不”。美国的经济仍在持续增长,尽管增长速度令人失望。经济增长将使价格有轻微上涨,但上涨程度不足以引起美联储的担心。因此,6月消费物价报告可能暗示着美联储的货币政策不会有什么变化。% J1 Y4 o3 Y- I
3 M& n! e: e8 U3 S X3 E! z 事实上,联邦公开市场委员会表示已准备做更多工作来推动经济增长。不幸的是,实际上美联储几乎无事可做。物价已处于很低水平,足以刺激市场产生对利率敏感型商品的需求,再降低利率还有什么用呢?大概什么用也没有。( T7 @ h! _. A" P: e( G# M
7 a) z. [6 _7 j: o8 |4 F' M9 @ 美联储能否再给中小型银行提供更多流动性?是的,美联储能够做到,但由于大银行不放贷,小型银行面临着大量贷款者。现在的问题是,经历2年的经济困难期后,大多数中小型银行的财务状况尚未恢复健康,这限制了它们获得“良好”放贷交易的机会。市场可能将此视为经济疲软的又一迹象,投资者不会很快入市。 + g+ `7 b! B' g* }4 _& w7 C 5 C+ }! }+ o W" V, }4 o w 看起来今年下半年市场仍不会为求职者、企业或当局带来更乐观的消息。(皎宇 编译)