 鲜花( 70)  鸡蛋( 0)
|
【MarketWatch弗吉尼亚10月22日讯】说起你们的投资组合,现在有多少人的状况是好过两年前牛市顶部时候的?# v3 ~6 T9 t# G9 D5 K" c3 M
4 D) v: C$ g: h" A4 m8 L
我想,恐怕很少。& x8 a; Z! |/ F' E6 [
* P6 b9 I7 I3 `- M$ l 当然,这并不是什么令人吃惊的事,因为我们都知道,和2007年10月的峰值相比,道琼斯工业平均指数现在的点位要低了4000点以上。我们要真正保本,还需要市场再涨个41%才可以。
) { Y# z% F$ |" c. x8 [6 w2 Z. k' J$ s7 }: o3 p9 y9 ~ m
不过,至少我们现在已经可以考虑这一问题了,这都是拜股市过去七个月的涨幅所赐。事实上,根据不同投资者所持有的具体股票,现在的确有些人的位置已经在接近他们牛市顶部时的情况了。& [8 ?0 |% Y. H3 j! O
9 q1 P: Z2 U4 ^8 K
值得一提的是,就在本周,《赫伯特金融摘要》所追踪的投资通讯当中,现在已经有两位编辑宣称,他们的情况已经好于2007年10月时了。1 {0 @8 }. E A0 |$ ?- F
& ^$ ~1 z+ P% j$ w! E6 c
想要知道2007年10月高峰之上的空气有多么稀薄,我调出了《赫伯特金融摘要》投资通讯表现记录的数据库。这数据库中有163份投资通讯所推荐的至少450个投资组合在这两年当中的表现。0 Q, b; N2 {: W# b
, q8 O" ^4 Z) H* T f+ r
结果我发现,在450个投资组合当中,有16%,即71个投资组合当前与两年前相比可说是有所斩获。
1 D8 |; r) x" B) Z! z C* S: u7 ]( l4 D, s
毋庸赘言,这一比例并不算高,但是已经足够让我们提起注意了。+ k% F e& r, R- ~
V- l5 p1 T- }, g$ c
基金研究公司理柏提供的数据显示,在美国股票共同基金当中,相应的比例要明显低得多。截至今年九月底,整体表现超过两年前的美股基金总计有83支,在全部6930支基金当中只占1.2%。, M. A6 D: t k( Q% p
/ [3 c' h1 {6 w& _! \7 z* y 当然,这也不能完全归结于能力的差异,因为实际上,很多投资通讯的投资组合模型有着更加充分的多元化转寰余地,当行情不利时,他们可以选择其他的资产门类,尤其是黄金(1059.40,-5.10,-0.48%),而这一优势显然是美股基金所不具有的。
T7 w1 t# ~) P0 a, M$ R4 ^
( f* ?3 g# j2 ^8 z+ |! I 不过,无论怎样,整体而言,水位超过两年前的投资组合,无论在投资通讯行业还是共同基金行业终归都是绝对的少数,明白了这一点,我们也就很容易理解现在市场上的一种现象了:虽然股市已经连续上涨了七个月,在投资顾问当中,对市场的悲观看法却是持续存在着。6 r7 x! ?% m2 r# q
) [8 D* h% y R! x' q: t" i 2007年至2009年熊市的打击太过酷烈,伤口至今还没有痊愈,要让投资者真正变得乐观起来,我们的市场就必须再度上演一轮涨势,而且这一轮的规模还不能小于我们之前经历的那一轮。! [6 e# U2 G) i7 s
- N" E) s) |: W: H" W5 R; g5 @4 Q 假如这一幕发生,则我们就可以说,市场在翻越忧虑之墻方面取得了明显的进展,因为再来这样一轮涨势的话,表现不及当初的投资组合比例就将明显下滑到19.9%。. Y# C* |! o; M! D
2 A4 a. w1 P( [* j/ L6 \7 G6 ? Q- w 当然,如果那时的情绪还没有从悲观转到乐观,逆势分析家就会对后市继续做出看涨的预测。2 S- p% W) z' Y1 D
0 c! U4 h6 P+ p Z+ c (本文作者:Mark Hulbert) |
|