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低利率时代也许即将结束?

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发表于 2007-6-19 11:45 | 显示全部楼层 |阅读模式
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低利率时代也许即将结束?
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  CNN Money的文章说,本月世界上不少国家的央行加息,可能标志着一个低利率时代的结束-这将会对股市,企业兼并以及世界经济产生不小的影响。大家现在关心的是:美国及其它国家利率上升的幅度会有多大,对世界经济的影响又会有多大。7 ^& k7 W2 U! I) }7 W

+ \) h. I- Q1 t" b1 |文章指出,在过去一些年里,世界各国的利率都处于历史记录的低点,造成企业利润增长,股市上升以及房地产市场火爆。但是现在的状况是世界很多国家经济发展加速,导致通货膨胀,所以各国的央行都准备加息以控制经济过热。
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  A" O* h9 ]; N  F# I1 B0 v1 d上星期,欧洲央行将利率调至六年来最高点。英国央行和加拿大央行下个月也会相继调高利率,日本央行预期今年秋季加息。因此,一些专家说:低利率的时代可能已经结束。' L3 a7 q( M. N+ q) o

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& ~, W6 m7 Y$ Y5 B高利率会使企业和消费者借钱的成本增大,因此会对经济,企业利润, 股票价格, 债券市场以及个人房贷等各个方面产生负面影响。
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债券市场是受利率和通货膨胀影响最大的市场。上星期美国十年债券实际回报率达到5.3%,是五年来的最高点。债券实际回报率上升不仅只发生在美国,现在各国综合美国债券的实际回报率在4%,是自2000年十二月以来的最高点。即使债券实际回报率现在已经跌回5%以下,不少专家仍然认为未来几年它将呈上升趋势。高债券回报率迟早会对投资者产生吸引力,使不少人将资金从股市上转到债券上。
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最近股市波动很大,原因是投资者担心利率上升会阻碍经济发展,减少企业利润,进而使股价降低。而且,利率上升还会导致企业之间的兼并减少,而企业兼并是目前股市上升的一个重要原因。  K1 E! W8 t$ i* p! _
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企业的价值与利率的关系是:当利率上升时,企业的价值减少。专家们说,虽然现在利率还没有升到能够伤及股市的程度,不少投资者已经开始考虑是否值得将钱留在股市里冒风险。最近这次股市调整道琼指数和标准普尔500分别跌了3%,但是目前还很难讲是否已经跌到底。
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有专家指出,如果将来股市发生大跌,欧洲股市的跌幅会小于美国,因为欧洲各国的消费者需求正在复苏中。(www.creaders.net 记者专稿  转载请注明出处); M* q0 z; d! r- U- t9 C3 d5 K
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如果利率真的开始上升,世界经济必然会受到影响,特别是美国经济,因为利率上升会使已经下滑的房地产业更糟,还会增加房主们的房贷压力。
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/ E6 O/ v5 Z2 _  s( u& p* }- X由于供过于求,次级房贷等问题美国房地产市场已经面临很大危机,但是专家们说房地产市场还有可能更进一步恶化。上个月联邦储备会议中也提到:房地产市场问题比预计的要严重。3 M, e7 s8 z9 z* W2 b
不过,虽然世界其它国家纷纷加息,专家们说,美国不一定会加息,因为今年第一季度的美国经济增长率位0.6%-是四年来最低的。另外,UBS伦敦分行的主要经济学家Paul Donovan说:全球通货膨胀实际上是在减弱,因此他预期美国第二季度经济会比第一季度还差,所以联邦储备不仅不会加息,反而会减息。
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# @0 q4 _6 b! r' X说到全球经济,Donovan认为前景很乐观。因为各国央行为了控制经济发展得太快纷纷加息,却还是不能将经济冷却下来。他预期2007年世界经济增长率将为4.9%。这个预期数字与世界货币组织的预测是吻合的。(www.creaders.net 记者专稿  转载请注明出处)
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