加拿大央行内幕曝光 6月大概率降息

片儿刀

刚刚，加拿大央行发布的一份报告显示，央行官员在4月会议上曾认真考虑将基准利率下调25个基点，但部分成员担心降息可能在美国总统特朗普“反复无常”的关税政策下加剧通胀压力。
# H+ y( F9 W) S" z# M( b  T
- g2 ?7 y1 }5 _7 M, I* H& n这份关于闭门审议情况的摘要发布于央行维持利率在2.75%两周之后。在此之前，央行已连续七次降息，从5%的峰值一路下调。
) }5 g" ^$ x4 u1 ?' h, Z$ C: W. e7 I
报告揭示了此次决策背后的拉锯过程，以及政策制定者对加拿大经济前景的展望。
; t/ n" P) a$ J8 c( {" L
“尽管存在观点分歧，但大家一致认为当前形势极具不确定性，局势可能迅速变化，”报告写道，“他们也一致认为，当前应比往常更少作前瞻性判断。”
% `$ ^& @! `' ]# V6 N% a2 c
报告称，最终央行七位决策委员达成了共识。
" J1 d& ~; g4 I) ~% Q0 e, V3 _
$ P3 ]) S# o; X展望未来，一些经济学家预计央行将在6月恢复降息。
5 J5 R+ i# H3 Y( d6 h
: j1 D: P& d* T: i2 f“我们仍预计加拿大央行将在6月重启降息周期，目前的争论点或许只是降25个基点还是50个基点，”Desjardins经济学家罗伊斯·门德斯（Royce Mendes）在报告发布后向客户写道。
, ^8 v0 V3 }1 q' ~/ S* {4 ?
报告指出，加拿大经济在2024年底表现良好，但受关税影响，2025年经济将放缓，而由于油价下降和碳税取消，近期通胀压力将减弱。  

但长期走势仍存在重大不确定性。  

2 c4 q5 s2 }& g' M) ?% H7 L如果关税持续加码并长期存在，央行预计加拿大将在2026年陷入衰退，同时通胀将升至3%以上，原因是关税成本上升及供应链调整。  

; b  a, u( h1 u$ O但若关税只是短期措施，经济增长仍将受损，但对通胀的冲击将较小。
7 M9 o: Z/ ^/ Z9 L6 e  M
“如果有新信息能清晰地显示通胀可能朝某个方向发展，央行将准备果断采取行动，”报告写道。
0 W# `& ^! x. e: q' O( X
% g  C+ g8 ~- l9 t/ B' K$ o自4月16日作出维持利率决定以来，特朗普又威胁将对加拿大汽车加征关税，并于本周二签署行政命令，试图为美国汽车制造商减轻进口关税压力。
/ F, g4 r% b6 z. H( b
该行政令澄清了重叠关税不会“叠加”征收，并允许制造商对部分汽车零部件所缴关税申请退还。
, g9 U; V( `, {* }- W. N
1 L( w5 b) j3 I  `: \7 W与此同时，加拿大经济已显露疲态。

央行在报告中指出，消费者信心、房地产活动和商业投资近期均出现放缓迹象，劳动市场也正在走软。

4 D) `% W) }/ F8 _% P此外，加拿大统计局30日公布数据显示，加拿大2月国内生产总值（GDP）萎缩了0.2%，尽管统计局表示第一季度整体经济可能仍实现了增长。
" T! B3 V( k9 i7 x& Y9 e( F
# k; e; Q& z) W' q; D5 E“今天这份疲软的GDP数据表明，加拿大经济在遭遇最严重关税冲击前就已开始失去动力，”门德斯表示。
. y' z; G3 v. c6 k) u( x
$ P1 J( i% u5 c, j加拿大央行下一次利率决议将在6月4日公布。

' J7 y) R, ~! u# R/ _* s“加拿大央行将采取更为‘反应性’的策略，而非主动出击，”BMO经济学家本杰明·赖茨斯（Benjamin Reitzes）预测称。

“因此，下周公布的4月就业报告以及5月底的GDP新数据，将成为央行6月决策的关键依据。”