核心通胀升至2% 央行是否加息陷两难

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作者：牧涛

据联邦统计局本周五（2月20日）公布的数据，加拿大一月份的通胀率上升至2%，居2014年10月以来的最高点。通胀率上升，也让央行陷入了是否加息的难题。不过据业内专家预测，为了刺激经济，央行在短期内还会保持现有的低利率水平不变。

& _0 g4 f+ I6 W数据指出，今年1月份本国通货膨胀率上升到2%，比去年12月的1.6%有大幅增长。在接受调查的8个类别中，食品价格涨幅最大，今年1月比去年同期贵了4%，尤其是水果涨价12.9%，而新鲜蔬菜更涨价18.2%，其中生菜涨幅达17.9%，苹果涨16.6%，西红柿涨11.9%。
3 j2 }" m8 P9 M2 e1 r- j8 J- e+ Y低油价仍然是缓解通胀压力的主要因素，其中汽油价格比2015年1月降15%，天然气降18.6%。此外，衣帽鞋袜的价钱年同比也下降了0.3%。不过，这些都不能抵销日常食品价格所带动的升幅。
从地区来看，加拿大全国所有省份的通货膨胀率都有所上升，上升幅度最大的是大西洋沿岸的纽芬兰省和新布伦瑞克省，这两个省份的通货膨胀率在1月份达到2.4%的水平。魁北克省1月份的通货膨胀率是1.6%，这是加拿大全国最低的。安省则为2.0%，同全国平均水平相同。
至于央行最关注的核心通胀率（CPI）也微升0.1%至2%，触及其预期目标。所谓核心通胀率，就是即除去汽油、食品等价格波动性大的商品的影响后的通胀率，是央行制定货币政策的主要依据。
) p4 B; u& k! j9 b$ q. j1 v核心通胀率上升至2%，也将央行带来了一个难题：是否应该加息，打压通胀。
9 e8 L+ a! ]' \: C/ H# T. X据悉，早前央行敢于一再降息，以刺激经济，一个重要的原因就是本国的通胀风险相对较小。对央行来说，核心通胀率2%当作一个指标，在此之上就需要考虑通胀风险，如果任由其发展，一旦当CPI大于5%的时候，就会被认为已出现严重通货膨胀。
1 Y) p) ?- z9 ]/ G+ X* ?) g) M考虑到目前的经济因素，业内普遍估计央行不会贸然升息。丰业银行经济分析员霍尔特(Derek Holt)表示，通胀表现跟预测一致，故相信央行仍会继续保持现有利率水平多一段时间。
) N3 y: U4 I, O0 h  n加鼎银行（Desjardins）高级经济分析员若望(Jimmy Jean)也表示，虽然通胀数据强劲，但是并没有超过预期。加上此次推动通胀的因素是有食品蔬菜，这属于“季节性的上涨”，所以相信央行不会过于在意。
不过，由于核心通胀率已经达到2%的指标，所以央行继续降息的可能性也大减。在下一次（3月份）的议息会议，央行最大的可能是保持现有的利率水平不变。
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