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美元回软、美国钻油平台数量减少等利多助威，国际油价上周止跌反弹，是5周来首度收红。但是，有「商品之王」之称的葛特曼(Dennis Gartman)持续唱衰油价，并语出惊人地断定年底可能跌至每桶15美元。其余市场分析师也提出7大原因，认为油价仍将跌跌不休。* t& B5 N/ s5 d3 x/ r
0 z! y# e* k# }1 f8 \ 受制于全球原油供需失衡，油价这波空头修正猛烈，与2014年6月的107美元高点相比已重跌约6成，现在是否可进场炒底？葛特曼接受CNBC访问时直言「这是空头市场走势。」库存快速上升，加上美元走势强劲，原油可能在年底跌至每桶15美元。& l! ~% W4 G3 V' Q3 I3 M# u; S& B
' @; _& J3 m6 v, ^: R 此外，根据《财富中文网》报导，投资研究机构Hedgeye Risk Management研究主管琼斯(Daryl Jones)，以及旗下大宗商品分析师莱恩(Ben Ryan)提出7大原因，认为油价恐进一步大幅走跌。
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1.供给过多; E8 J& S7 D1 j1 U& w- |: O2 W
L; h; g- [$ _7 g* a 根据美国能源资讯局(EIA)提供的数据显示，美国单周能源产量相当于每天生产940万桶原油，是近32年来的最高水准，供给过剩恐造成油价持续下滑。
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1 r& I. L& ]: e$ o( L {; O( ] 2.石油商未停产
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6 Q# A8 H; w& q" H$ W M: Y 现阶段美国原油产量以两位数的速度成长，EIA估计此一现象可能延续到2016年，届时美国原油日产量将逾960万桶，达到1970年以来最高水准。
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3.全球经济成长缓慢; }1 R6 c0 n9 N
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目前中国大陆经济走缓，日本、欧洲欲振乏力，美国成长速度今年也可能下降，预期全球原油需求将在2017年触及12年来最低点，也因此国际能源署最近1年来已4度下修预估数字。目前预计2015年原油每天供给过剩约40万桶。
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4.沙乌地阿拉伯可承受更低油价) f9 R1 V" F( A' U$ Y5 @
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虽然全球最大产油国沙乌地阿拉伯的损益平衡点是每桶90美元，但沙国拥有超过7260亿美元外汇存底，足够承受油价下跌期间的损失。4 O0 X/ B: J# Q5 h6 v; v. ~# f
& i5 m5 i& \8 W+ S* H& o- @& y 5.油田应变能力超乎预期& |8 U. J" k" l( h$ c, D' t
* v6 A" K0 |! R( q! L, O 根据研究机构Wood Mackenzie最近对2222座油田的调查显示，当每桶油价跌至40美元时，只有1.6%油田会出现现金净流出现象。8 y' C$ ^1 J1 v% U. w- s0 M) ]
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6.依赖原油的产油国恐持续增产% ^1 _9 Z3 w$ t* F
% o) x" A2 }+ `1 y$ |0 t2 N 对于石油出口收入占政府支出约42%的俄罗斯来说，油价暴跌后减产等同于经济自杀，只能硬着头皮增产原油。' l$ N- z3 u" y7 t6 g* J7 i
+ D3 h; t! I' y 7.储油地点选择日益困难1 A3 X) P% j* G
+ X L h |- s: {- W5 K8 z 目前美国原油总储存量约4.489亿桶，年增率23%，处于近80年来最高点；至于经济合作暨发展组织(OECD)截至去年底为止，原油总储存量约27.41亿桶，创下历史新高，相当于该组织成员国58天消费量。
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发表于 2015-3-22 20:04
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