 鲜花( 8)  鸡蛋( 3)
|
近来加元汇率持续下跌,目前还不知加元低谷是否已过去?实际上,过去3年中,加元汇率下跌已经经历3个阶段。
1 J# Y! [5 m/ \% S( C6 b9 K
# P# y+ X: Z' b- \( Y阶段11 W- C! P; \7 v+ A( N0 X
8 p8 {0 j! K& Z0 Q7 i, L# K5 `
在这3个阶段中,阶段1是央行开始对加元重新标定,使得国内制造业劳动力成本与美国看齐,也就是加元汇率得定位在1加元兑86—88美分之间。
0 _" u+ m4 w' M" U- o5 Q% s5 U4 O5 s! @2 P, X
阶段2
; R2 K0 [- h5 K* e. j x1 m7 L+ Q, a2 k% {. D) ^ K& G
阶段2是对目前不断走弱的油价带来的贸易冲击进行评估。看美国WTI油价跌至每桶40-50美元时加元会定位在哪个汇率段?最后得出答案是82美分左右,这一阶段已完成并验证。
. W! }" X( ^! J% R. C- C$ q
/ x+ j' D4 @# F6 Y& Y- X9 U阶段3
- U$ A" x% b5 S ~2 J# q
5 ^6 {0 }3 g: T6 ~4 ?( j9 G上月央行意外减息,很明显就是货币舒缓政策,但随之问题是,加元得跌到什么水平,才会给加中制造业带来足够刺激和推动从而抵销油价大跌给亚省、萨省及纽省等其它能源大省带来的重大资本支出冲击?4 r9 O5 L! h$ S; {9 ~3 t
4 J7 I' G9 A: W0 `3 A5 V8 m最后得出答案是78美分。央行上月减息几天后,加元汇率跌4%以上,但很快恢复至78美分上下1分的神奇范围内波动,此后便从最低点弹回。
( B6 _) J0 O9 {0 Y$ x2 i
0 [* |% d, S/ w8 R8 P数据显示,加元90天、60天和30天期跌幅率分别为14%、12%和10%。除2008—09年金融危机外,就外汇市场而言,目前加元这一贬值程度仍在历史相对稳定范围内。目前并未出现全球经济大衰退。
- b- }9 t& ?5 _. `/ C0 r* b& f ~3 |
众所周知,最后决定因素是油价,正如1986年加元情况一样,当年油价触底时,加元也同样触底。当年亚省进入衰退,而其它各省虽多少有点影响,经济有所放缓,但没出现衰退,当时的央行也像现在一样采取了减息行动,到1987年加元大幅反弹时,就没人再谈论油价了。
b, ^) @/ D# Q
) h) D$ M6 |' o目前加元汇率隐含的坏消息仍不少,如加国经济放缓、央行至少还会减一次息等,但不可能再像3周前一样出现加元的负面消息。
" \3 P. i0 d2 y9 ^) D |
|