TARP计划蕴含更大风险

get8686

　　新浪财经讯 北京时间1月31日晚间消息，美国财政部的一位独立观察家周日警告称，政府在金融系统崩溃之后采取的应对措施，很有可能导致美国在将来遇到更严重的危机。

% w3 g& B- Z7 ~　　美国《问题资产救助计划(trouble asset relief program,TARP)》特别监察长尼尔·巴罗夫斯基(Neil Barofsky)在周日向国会递交的季度报告中表示，造成本次危机的根源问题不仅没有得到解决，在某些方面反而变得更加恶化。
( l" l' z& [: ^* C5 N7 H0 ~
　　巴罗夫斯基表示，“尽管TARP计划在2008年帮助美国金融系统免遭灭顶之灾，但由于缺乏目标长远的改革，我们因此仍然行驶在同一条崎岖道路上，但是这次的车速却要快很多。”
+ h" P8 A. r% g9 J
2 S. x& q5 N4 S& |　　巴罗夫斯基在季度报告中写道，自从美国国会批准了7000亿美元金融救援计划以来，剩下的那些被视为“太大因此不能破产”的金融机构规模已经变得更为庞大，而且他们也没有自我克制的向其高管发放巨额薪酬。巴罗夫斯基表示，银行业界仍然有从事风险业务的动机，因为他们知道政府会援助他们，而不会坐视他们倒闭并拖垮整个金融体系。
+ f8 z6 x& b( c) v5 ^* K
$ j& K2 u$ |9 b& u　　巴罗夫斯基同时表示，他的办公室目前正在调查77宗可能的刑事或民事诈骗案，其中包括逃税、内线交易、非法贷款、造假以及公开贿赂等等。其中一宗案件中存在明显的内部交易行为，涉案者是财政部挑选的以折扣价从银行收购不良资产的私募基金经理人之一。这家企业的一名投资者经理人显然是在通过一家私募基金销售债券，然后他为一家政府资助的基金以更高价格购回了这些债券。在政府资助的基金买进这只债券的时候，刚好有一家评级机构调降了这只债券的评级，因此其价值可能更低一些。鉴于巴罗夫斯基的调查结果还没有公布，他没有透露这家公司的名称。
5 s; b2 Z+ d2 d0 }' F3 o
9 }: j, f2 P$ e7 V2 X- y) t/ s  T　　巴罗夫斯基再次呼吁财政部实行更为明确的禁令规则，以减少上述明显的利益冲突行为发生。

　　美国财政部表示欢迎巴罗夫斯基的监督，但是拒绝了他关于建立新的反利益冲突保护规则的呼声。财政部发言人梅格·雷利(Meg Reilly)在声明中表示，新的规则“将危害TARP计划”。她表示，现行的合规原则“是保护纳税人利益的严格和有效的一个方法。”

, A  |7 H# }4 G  J　　在报告中，巴罗夫斯基花费了大部分笔墨讨论政府在房地产市场中扮演的越来越重要的角色，他认为这中状况提高了下一次房地产泡沫的风险。
- q8 j  [6 }* U% k5 M3 D
0 Q! r9 ~, g9 B. @( m8 D* p* d　　在过去一年内，美国联邦政府为了刺激房地产市场复苏而花费了数千亿美元资金。美国政府控股的实体——主要是房利美(Fannie Mae)、房地美(Freddie Mac)以及联邦住房管理局(Federal Housing Administration)等机构为大约90%的美国购房贷款提供了担保。

　　美联储动用了1.25万亿美元以降低并控制抵押贷款利率，而且有数百万房屋贷款人以更低的利率为期抵押贷款进行了再融资。
* ?' n9 F* M. t$ p2 t$ R7 p
6 R% _9 {) y. r, S  Q　　巴罗夫斯基在接受采访时表示，“凡是私营投资者退出的领域，政府都已经跟进。在严重的根本性问题没有得到解决的情况下，如果我们凭借政府提供的资源来重新振兴房地产市场，那么这种繁荣就有可能造成在未来数年内认为推高房屋价格的风险。”
/ p1 u) u1 r) a( j, J' M+ g
. E3 J8 k% B7 G0 k. ]0 u. ^　　巴罗夫斯基在报告中警告称，这些支持措施意味着政府“不仅仅支持了抵押贷款市场，而且在很多方面政府已经成为抵押贷款市场的主导者，纳税人承担起了原先由私营投资者承担的风险。”
/ Y8 ]9 `% V0 H' s9 D  Q4 v; o
　　巴罗夫斯基报告的观点，与最近几个月以来房地产市场专家在房屋销售量与售价同步上扬时所提出的担心问题可以相互印证。房地产市场专家警告称，去年美国房地产市场状况好转的最主要原因，是因为美联储花费了数万亿美元来降低抵押贷款利率、刺激需求增长。
0 q/ M% b. v7 P2 G' R
　　这些专家警告称，一旦供应货币的龙头被关上，房地产市场极易受到伤害，其状况有可能急剧恶化。投资银行Westwood Capital的常务合伙人丹尼尔·阿尔珀特(Daniel Alpert)在另一份报告中预计，美国全国房价必将下滑到比去年春季最低点还要低出8%到10%的水平。
) F# T: U9 Y3 v; z2 d+ ~! g- E
　　阿尔珀特表示，“美国房价下滑的最大部分将发生在规模巨大的泡沫还没有消除的地方。”
# S4 ?0 j/ E# G
3 Z, N" r1 F  S$ r7 J, Z　　奥巴马政府的官员对此提出了相反意见，他们认为联邦政府巨额干预措施已经帮助美国房地产市场恢复稳定、避免出现更为可怕的后果。

　　巴罗夫斯基的报告也揭示了这种状况。与此同时，尽管奥巴马政府已经承诺将动用750亿美元来防止房贷止赎案例的进一步增多，然而现在这笔资金只动用了极少的一小部分——刚刚超过1500万美元。按照美国政府的“房贷可负担计划”(Making Home Affordable Program) ，仅有6.65万名贷款人在12月份完成了房贷止赎程序，只占房贷签约人总数的7%。

　　巴罗夫斯基表示，防止未来危机发生的关键在于改革房利美和房地美两家公司，创造并改进贷款保险、对银行实行更严格的监管。他在报告中并没有谈到赞成全面改革金融系统的特殊建议，但表示很多建议都应该实行得更彻底一些，以改善金融系统状况。(张俊)

094