【ZT】金融危机的椰子国版本

propeller

茫茫大海中有一个荒岛名叫椰子岛，岛上出椰子树，岛民们祖祖辈辈靠种椰子树吃椰子为生，
" y( |0 Z( Q4 A) e% m吃不了的椰子卖给过往的船只换钱，换来的钱一部分藏在席梦思下准备急用，
剩下的跟来往的船只买奢侈品和工具，岛民们没有更多的钱打井找水种更多的椰子树，所以住草房过着清贫的生活。

有一天有个姐们划着独木舟来到椰子岛，给小岛送来了银行，这是椰子岛的第一家
银行，这姐们招呼大家把钱存银行里，说放银行能生息，多好的ＤＥＡＬ啊，于是大家
+ S) c$ E9 n" k- v都把钱从床垫下面取出来存了银行。

4 W" h& S: @  Y$ o赔本的买卖没人做，杀头的生意有人抢，开银行一定是不错的生意，很快岛上又出现了
) P# {/ j( p3 F; D4 a$ e0 L6 Z8 h很多银行，好些还是男人办的。这些银行加一起有很大一笔钱可以借给想做生意发财的
人士，借了钱的人士拿着钱去买椰子树，雇人打井，盖房子，钱倒了一圈手以后，又回
到银行。从此世道不一样了，岛民们可以从银行借到更多的钱种更多的椰子树，再往后，
还有钱给自己盖砖房。

. r* F' ~2 _3 f2 N/ C6 y在椰子岛每棵椰子树加上它扎根的这块地值１００万，每年产值８万。岛上有官府，每年
/ L; G( k7 i$ }* [1 @. Q1 h) s$ p% r收２５％的保护费。银行是官督民办的，官府有优惠政策鼓励岛民从银行贷款，贷
款利息是４％还可以可以抵税。每个椰农交完税以后剩下的都是自己的。

岛民椰农甲聪明能干肯吃苦，原来只有一颗椰子树，但是椰农甲发现找银行借款买椰子树
能挣更多的钱，椰农甲算了这样一笔账，

! Z0 u' B" @8 Q# u) ]3 w# A如果不借钱，椰农的资产平衡表如下
6 _& e  I" _, f4 c
资产
: P5 T- ^% ?3 @0 l. h椰子树１颗　１００　万
) z& [0 _; ?" d( r负债
% ?5 J; c) T) ]银行债 　　０　万
本钱 １００　万

损益表

年产值
/ i" g  a( ]: P  T9 j6 R: P椰子销售额 ８　万
成本　　　　　　　　０　万
0 k3 f+ F' x6 g  M7 T利息 ０　万
) O* C( ?' U, a. i/ ?
税前收入 ８　万
税（２５％） ２　万
/ n6 I0 U1 _: N$ ?8 X税后收入 ６　万
% m  N5 j* w- h- ^

" W6 Q7 j# y  Z: D$ z  a3 L如果找银行借贷１００万，再买一颗椰子树以后，
+ D# [1 m: T8 q& Q( }& Y5 p资产平衡表如下，

资产
椰子树２颗 ２００　万
+ h. ?( a' k3 {4 y& R负债
2 ~$ K: |) k; e& M# J1 S2 V2 s( F银行债 １００　万
( k% _! d/ o7 b4 h, ^本钱 １００　万

# U- p" t: R  H2 k- b. _  s* g损益表
年产值
$ k% z& T3 I  n' n% F- f, v* J/ N椰子销售额 １６　万
( {# M" _  Z4 @! I/ I# H成本　　　　　　　　　０　万
利息（４％） 　４　万

; {) a/ N% s. V税前收入 １２　万
税（２５％） 　３　万
税后收入 　９　万

+ ?9 U# ^7 ?3 m3 ^4 N( S哈哈，从银行借钱每年可以多收入３万，太好了。椰农甲于是从银行借了１００万，办了一个
% g  F: d/ n: `0 ]. U椰子公司，拥有两棵椰子树，年收入９万，以前椰农甲只有一颗椰子树的时候，年收入只有６万。
1 H2 [4 S1 |' a8 c5 Q* s  t4 p* i* o大家看椰农甲借鸡生蛋发财了，也有样学样，都发家致富了。
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后来岛上来了一些“聪明”的年轻人，
. N2 Y- }+ N  `3 j4 _9 ~大家知道他们聪明因为他们手里拿着计算器戴着墨镜，特酷；
大家觉得他们都很有钱，因为他们是坐快艇来的。

" k5 v4 o1 H) y' c5 t这帮年轻人对伺候椰子树的营生不感冒，
# x* t- h$ w( M  _5 P实际上他们是沙滩帮，他们的理想是每天冲浪和泡酒吧里的妞。
" z3 f- n8 _9 P1 c以前岛上没酒吧，自从椰子岛经济起飞以后，啥都有了，
3 F+ t: X" m% M. I9 C- i鸡的Ｐ，性病，不快乐啥的都一块升到天上去了。
但是地但是，得有钱才能每天冲浪泡妞，怎么才能来钱呢？
! [; @; T3 A0 T; W
沙滩帮决定买椰子树赚钱，他们找到椰农甲，要买下椰子公司的一半股权，
. @& F1 w- k/ n5 A5 x椰农甲开价６０万，比成本价高１０万，椰农甲说这是合理价格，俺把椰子生意生意做起来不容易。
- t5 t) h9 c, V+ b# U; X没问题，成交！

沙滩帮成立了一个公司，跑到银行去借了５０万，再拍下自己的１０万，凑够了６０万从椰农甲
手里拿下椰子公司５０％股权，他们给公司起名叫：私人（椰子）股权基金，简称ＰＣＥ。

! [0 [9 v; K4 i! a" ]: i; JＰＣＥ的资产负债表如下：
) I& D) w  c% |. Z5 R# C
4 o+ |7 d3 u2 p  p资产
+ d3 ~" c' y8 ^; }# l4 O椰子公司５０％股权 ６０　万
负债
银行债 　　　　　５０　万
本钱 １０　万
7 k5 Q( ^) G* Y; _  ~3 G) W
% y/ ?! ~9 j% v6 X/ B8 E; V& i损益表
. O  l0 Y& L; S8 X年产值
椰子销售额 　８　万
成本　　　　　　　　　０　万
# o  R, p  C; R4 M- w- j利息（４％） 　２　万

" c+ z3 o6 [: J+ a- p% k税前收入 　６　万
税（２５％） 　１。５　万
/ m- i. F  |& q6 b( a税后收入 　４。５　万
! C3 w2 O& o3 \/ }本钱回报率（４。５／１０＝４５％）

哇噻，牛，沙滩帮太有才了！
椰农甲也很高兴，他卖了一半股权拿了６０万现钱，可以拿去投资股票买宝马泡吧跑妞，
每年从剩下的５０％股权里还可以进账２万（８万－４万（利息）－２万（税）＝２万（净收益））。
好啊，我们的生活充满阳光，充满阳光
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过了几天，又来了一群沙滩帮，坐直升机来的，
0 ~- h3 V9 C& C1 n9 ~4 P* L手里拿着ＩＰＯＤ，戴着ＧＵＣＣＩ太阳镜。
/ L8 t! _9 [9 X  j4 s) {& W不过地不过，有人比你们先到，现在椰农们都知道椰子公司值钱，大家都开老高老高的价钱惜售。
3 ^# q3 S; w; ?  {9 x' NＳＯ　ＷＨＡＴ，天大的困难难不到新沙滩帮，
他们这回不找椰农甲而是去找银行，
跟银行经理说，俺们想买下你银行５０％的贷款，你干不干？
$ w# l/ q- a! Z/ ^4 @
5 r: }+ ], m' ^, t银行经理一听，很感兴趣，
嗯，自己手里有借给椰农甲的１００万，还有借给ＰＣＥ的５０万，
年利息４％，毛收入１５０Ｘ４％＝６万，
５０％的贷款卖给新沙滩帮以后，可以回笼７５万的资金，
再把这笔钱当房屋按揭放出去，年利息可以收到７％。
不光贷款组合多元化了，平均贷款利率还可以增加，何乐而不为？
" f% N5 C* w. G7 ~- U' C
) {' l6 O! u2 o8 V7 @银行经理说，好啊，
我还可以借给你７５Ｘ９０％＝６７。５万资金，
让你买下我的贷款，年息３％，怎么样？
0 J" Z  ]5 x( R
& S6 J  `- i7 X* [) W, k新沙滩帮说，谢了，俺们自己能找到钱。

他们回头跟日本银行打电话：牧畜牧畜，我们要借６７。５万；
' i& V+ Q; ^; W% z哈依哈依，没问题，６７。５万，利息０。２５％，以后请多关照。

$ x* R2 _. v$ `: F' X; |新沙滩帮也办了一家公司，起名叫ＣＣＤＯ，椰子担保债务权证
(Coconut Collateralized Debt Obligation)，
也有一份亮丽的资产平衡表和损益表如下

8 ^5 m6 M3 a: N: @" @ＣＣＤＯ公司资产平衡表
# }1 y% f) }+ C/ H& F) e# S5 b3 B
资产
- |8 O* u9 }9 ?: U从银行买进的贷款组合
) |; l# Q9 q4 z* x; _- }（１５０　Ｘ　５０％） ７５　万

# o1 `2 I0 s6 }9 z负债
银行债 ６７。５　万
# ]5 I! U7 f$ c本钱 　７。５　万
. k; H8 P4 f6 }
损益表
( E; ~- w" D1 W年产值
利息收入（７５Ｘ４％） 　３　万
7 ?, @& g6 d9 D1 f! o成本
0 o$ v' _9 r% t5 T5 `( e; E" s利息支出（６７。５Ｘ０。２５％）０。２万

) i2 Z" ?! H1 t  V3 j税前收入 　２。８　万
税（２５％） 　　　０。７　万
* @1 @2 K/ R* l% M税后收入 　　　２。１　万
  d# I# I2 J; P0 o+ w+ T0 H本钱回报率（２。１／７。５＝２８％）

业绩虽然比不上老沙滩帮的４５％，那也是相当的亮丽。
银行经理也很高兴，自己账上放出的贷款的平均利率是（（４％＋７％）／２）５。５％，
0 N# Q8 v) m7 d" B+ E; v毛利息收入从６万增加８。２５万，业绩净增３７。５％，年底拿个大红包那是一定的。
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椰子岛的岛民们也很高兴，他们觉得自己更有钱了，房价涨了，股价涨了，
. q/ G, f2 Y2 ]$ v* a5 }& \5 T大量外资流入，椰元非常坚挺，每个人都可以有钱到麦阿密度假跳ＴＡＮＧＯ。
0 K9 L* ]& `' I2 m) `7 u椰子岛的官府也很高兴，收上来的企业税和房地产税也比以前多了。
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岛上只有一个叫拉奥孔的老头不高兴，他也住在沙滩上，没房子没椰子树，
; a4 W3 I1 d9 @! o, J% X; d" L% B! M他说最早的银行贷款投资实业让岛上的椰子树翻了一番，
9 b; v9 _. h# E  G  Z, o: `; G但是以后的贷款都是叠床架屋，不生产任何实物的虚拟贷款，
" @6 J1 Q. d$ f+ a2 v$ N6 C- D他没有纸，就在沙滩上摆了下整个椰子岛的资产平衡表如下，

# y  {3 T6 n; e8 E资产
7 w+ I4 B) ?5 S" {5 {椰子树Ｘ２ ２００万
1 B3 f* i4 _' T  z' G  Q& T负债
椰子公司欠１００万＋ＰＣＥ欠５０万＋ＣＣＤＯ欠６７。６Ｗ＋房贷７５万
! C$ e2 f+ Z: o总计　 ２９２。５万
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净资产 －９２。５万
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( s  P: v/ Y% o& y+ v) h! p( o他说：“你可能觉得自己很有钱，可那只是资产价格膨胀和债务让你觉得自己很有钱。
相反你已经破产了，因为如果椰子树上不结果子了，你的房子也将一钱不值。”

/ a+ ?2 a& L( G; H% Y. T: ?椰子岛是民主国家，大家不把拉老头的话当回事，
也没有人骂他是乌鸦嘴，
6 G; J% p2 R+ L! k  [欢乐的海潮很快就把他写在沙滩上的Ｔ表给冲走了，
  Y" M+ ?+ N) r7 ^大家继续冲浪泡妞晒太阳，过着幸福的生活。
+ K$ |" }7 x8 [- F
直到有一天，石油涨到２００块一桶，通货膨胀率升到５％，
椰子岛的房价跌１０％，
银行把贷款利率从３％涨到７％。。。

谁给接下龙，看看现在的资产平衡损益表是啥样的？

史提夫

有意思，也有点复杂。